Le test Howey : l'étalon de classification Crypto de la SEC en 2025

La classification juridique compte toujours dans la crypto. Beaucoup. Le Test Howey, né en 1946 d'une affaire de la Cour Suprême, reste le cadre de référence pour déterminer ce qui compte comme un titre. Il est en quelque sorte surprenant qu'un test juridique vieux de plus de 70 ans dicte encore le paysage crypto, mais nous y sommes.

Qu'est-ce que ce test Howey, de toute façon ?

C'est assez simple. Quatre parties principales :

1. L'argent entre : Vous mettez de l'argent ou quelque chose de précieux dans une entreprise.

2. Tout le monde est dans le même bateau : Votre investissement se mêle à d'autres dans un projet commun.

3. Vous espérez faire de l'argent : Personne n'investit en s'attendant à ne rien recevoir, n'est-ce pas ?

4. Quelqu'un d'autre fait le travail : Les profits proviennent principalement des efforts des autres, pas des vôtres.

Simple. Pourtant compliqué.

Comment la SEC perçoit la crypto à travers les lunettes de Howey

La SEC aime appliquer le test Howey aux cryptomonnaies. On dirait qu'ils ont à peine mis à jour leur approche depuis le début de 2025.

Partie argent ? Facile. Les gens achètent des tokens avec de l'argent.

Entreprise commune ? Regardez ces ICO. Tout le monde met en commun des ressources.

Attentes de profit ? C'est pourquoi la plupart des gens achètent des cryptos. Des montées en flèche et des lambos.

Compter sur les autres ? Cela devient délicat. De nombreux projets ont des équipes de développeurs principaux prenant toutes les décisions importantes.

La réalité de 2025

Le test reste en place. Il n'est pas tout à fait clair pourquoi les régulateurs ne le modernisent pas.

Les tribunaux continuent de le citer. La SEC continue de l'utiliser. Les startups crypto continuent de s'inquiéter à son sujet.

Les projets DeFi sont les plus en difficulté. Ils marchent sur un fil.

Certains tokens obtiennent des exemptions. La plupart ne le font pas.

Enregistrez-vous auprès de la SEC ou faites face à des conséquences. C'est le marché maintenant.

Dernières réflexions

Les affaires Howey. Beaucoup.

Le monde de la crypto continue de changer. Le test ne change pas.

Les investisseurs avisés prêtent attention à la fois aux opportunités et à la réglementation. Les règles peuvent sembler obsolètes, mais c'est ce que nous avons.

Gardez les yeux ouverts. Cet espace évolue rapidement.