Futures de l'huile de palme : pris dans un endroit étroit alors que les inquiétudes de production s'opposent aux pressions du marché

Les contrats à terme sur l'huile de palme malaisienne ont à peine bougé lundi, piégés dans une fourchette frustrante. J'ai observé le contrat de référence d'août sur la plateforme d'échange Bursa Malaysia grimper de seulement 2 ringgits à 3829 ringgits ($908.42) par tonne - un maigre gain de 0,05 % qui semble à peine valoir l'effort de suivi.

Le marché est coincé entre des forces contraires qui me rendent fou. D'une part, nous avons ces inquiétudes persistantes concernant la hausse de la production et des niveaux d'inventaire qui pourraient inonder le marché dans les semaines à venir. J'ai suivi ces chiffres, et ils ne sont pas bons pour quiconque est optimiste sur l'huile de palme.

Pendant ce temps, la faiblesse de l'huile de soja entraîne tout vers le bas - la plateforme d'échange de Dalian a vu leur contrat d'huile de soja chuter de 1,08 %, avec l'huile de palme suivant la tendance avec une baisse de 0,97 %. Les traders de Chicago ont eu la chance de manquer ce désordre grâce à leur jour férié.

David Ng chez Iceberg X à Kuala Lumpur a confirmé ce que j'ai constaté - ces préoccupations de production et la faiblesse de l'huile de soja tuent tout élan à la hausse. La seule chose qui empêche les prix de s'effondrer complètement était une certaine force sur les marchés du pétrole brut, mais honnêtement, ce n'est pas suffisant.

J'ai essayé de trouver une direction de trading claire sur ce marché, mais cela devient de plus en plus frustrant. Les fondamentaux indiquent une tendance à la baisse, pourtant les prix refusent de faire un mouvement décisif. Cette action latérale rend presque impossible l'établissement de positions significatives sans prendre de risques inutiles.

Ce qui est particulièrement agaçant, c'est la manière dont l'huile de palme continue d'être influencée par des facteurs au-delà de sa propre dynamique d'offre et de demande. La relation avec les prix du pétrole brut crée une couche de complexité supplémentaire qui rend le commerce de cette matière première particulièrement difficile en ce moment.

Ce marché a besoin d'un catalyseur - soit une confirmation que les stocks augmentent effectivement de manière substantielle, soit un renversement dans le complexe du soja. D'ici là, nous restons bloqués à observer des mouvements de prix minimaux pendant que les traders retiennent leur souffle.