Source des données générales du marché : TradingView

Dans le rapport de la semaine dernière, notre équipe a souligné l'importance cruciale de maintenir la ligne de tendance principale pour soutenir l'élan haussier du Bitcoin. Nous avons également identifié 108 000 $ comme le prochain niveau de support significatif au cas où la ligne de tendance échouerait. Bien que l'action du prix du Bitcoin ait été plus faible que prévu initialement, la ligne de tendance est restée comme support, renforcée par le ton conciliant du discours du président de la Fed, Powell, à Jackson Hole vendredi dernier. Cependant, l'augmentation subséquente du prix a semblé plus être un resserrement des positions vendeuses qu'un véritable changement dans le momentum du marché. Pendant le week-end, la pression baissière a ressurgi, culminant en une rupture décisive en dessous de la ligne de tendance lundi. Le Bitcoin a ensuite testé le niveau de support de 108 000 $, exactement comme nous l'avions anticipé dans notre analyse précédente.

Après la rupture confirmée, l'ancienne ligne de tendance s'est maintenant transformée en résistance. La reprise modeste de mardi a été principalement alimentée par la forte performance de l'Ethereum, soutenue par un tweet optimiste de Tom Lee, le célèbre stratège de Wall Street et actuel président de Bitmine Immersion Technologies (BMNR). Bitmine Immersion est devenue le plus grand détenteur corporatif d'Ethereum et occupe la deuxième place en termes de détentions de cryptomonnaies parmi les entreprises cotées aux États-Unis, juste derrière MicroStrategy. La perspective positive de Tom Lee, combinée à l'accumulation agressive d'ETH par Bitmine Immersion, a ravivé l'enthousiasme du marché pour l'Ethereum. Le ratio ETH/BTC continue sa trajectoire ascendante, se négociant actuellement à 0,4141, une augmentation de 83% depuis la nomination de Lee en tant que président de Bitmain en juin 2025. Notre équipe a également observé des retraits significatifs d'ETH des échanges centralisés, signalant une forte demande des institutions, ce qui a réduit l'offre en circulation. Par conséquent, nous prévoyons une pression haussière soutenue sur le prix de l'ETH à mesure que la tendance se poursuit.

Solana (SOL), la sixième plus grande cryptomonnaie par capitalisation de marché, a également démontré une performance robuste par rapport au Bitcoin, soutenue par plusieurs entreprises adoptant Solana dans leurs stratégies de trésorerie crypto. Alors que les traders sont optimistes quant à la possibilité que Solana puisse reproduire le rallye de l'Ethereum, notre équipe adopte une perspective plus modérée. Nous croyons que Solana bénéficiera des flux de trésorerie d'entreprise, mais l'échelle de capital entrant dans SOL sera considérablement inférieure à celle que l'Ethereum a connue, conduisant à une performance relative inférieure à long terme. Un facteur clé est l'absence d'un ETF dédié pour Solana, qui a été instrumental pour propulser l'augmentation du prix de l'Ethereum en attirant des investissements institutionnels et de détail substantiels. Sans ce canal critique, l'élan du prix de Solana a tendance à être plus contenu.

De plus, les institutions financières traditionnelles, y compris les banques et les entreprises de cartes de crédit, investissent massivement dans l'infrastructure d'Ethereum, en particulier dans les applications impliquant des stablecoins, des Actifs du Monde Réel (RWA) et d'autres innovations. Bien que Solana se targue d'avoir des Transactions Par Seconde (TPS) plus élevées qu'Ethereum, le réseau ETH reste le plus décentralisé et bénéficie de la plus grande et mature communauté de développeurs. Cette force fondamentale soutient encore davantage la position dominante et le potentiel de croissance à long terme d'Ethereum par rapport à Solana.

Après la brève augmentation du prix du Bitcoin déclenchée par les commentaires conciliants du président de la Fed, Powell, notre équipe anticipe une période prolongée de négociation latérale pour le BTC dans les semaines à venir. Nous restons prudemment optimistes quant à la possibilité que le Bitcoin puisse connaître un autre rallye après la réduction anticipée des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre. Cependant, les prochaines données sur l'inflation PCE, prévues pour ce vendredi, seront un catalyseur critique pour la direction du marché crypto au cours du mois prochain. Si les chiffres de l'inflation sont plus élevés que prévu, la probabilité d'une réduction des taux de la Fed en septembre diminuerait considérablement, et le Bitcoin pourrait être contraint de retester le niveau de support de $108.000.

Traceur d'ETF de Bitcoin

Le tableau ci-dessus montre les données quotidiennes de flux net de l'ETF spot de BTC pour les cinq dernières sessions de négociation.

Au cours des cinq derniers jours de négociation, notre équipe a observé des entrées de capital relativement modérées dans le Bitcoin, malgré son fort rallye de prix vendredi dernier. Le ton conciliant du président de la Fed, Powell, a déclenché un resserrement des positions vendeuses sur l'ensemble du marché crypto, faisant brièvement grimper les prix du BTC. Cependant, cet élan s'est avéré de courte durée, car la pression de vente a rapidement refait surface pendant le week-end, faisant tomber le Bitcoin en dessous du niveau critique de 110 000 $. Cette action des prix souligne l'hésitation actuelle du marché et la nécessité de catalyseurs plus soutenus pour soutenir un mouvement décisif à la hausse du BTC.

En revanche, l'Ethereum a montré de solides entrées de capitaux, en particulier dans les ETF d'ETH, ces derniers jours. Cet afflux d'investissements institutionnels et de détail a fourni un soutien solide pour l'ETH, lui permettant de récupérer et de se maintenir au-dessus de la barre des $4.550 jusqu'à mardi. La force de l'ETH est également renforcée par l'adoption agressive des trésoreries d'entreprise, qui continue de réduire l'offre en circulation et de renforcer la confiance du marché.

Comme indiqué précédemment, notre équipe s'attend à ce que le Bitcoin évolue latéralement dans une large fourchette à court terme, reflétant l'incertitude et la consolidation en cours. Pendant ce temps, nous maintenons une perspective optimiste sur l'Ethereum, soutenue par des fondamentaux solides, une accumulation stratégique des entreprises et un intérêt institutionnel croissant. Cette divergence souligne le rôle croissant de l'Ethereum en tant qu'actif privilégié dans le paysage crypto en évolution, le positionnant bien pour une croissance soutenue même lorsque le Bitcoin traverse une période de consolidation.

Vue macro en résumé

Jeudi dernier, 21 août

Les demandes initiales d'assurance chômage aux États-Unis ont légèrement augmenté pour atteindre 235 000, dépassant la prévision de 226 000, tandis que les demandes continues ont également augmenté pour atteindre 1 972 000, au-dessus des 1 960 000 attendus. L'indice de fabrication de la Fed de Philadelphie a enregistré une forte baisse à -0,3 en août, bien en dessous des 15,9 du mois précédent et de la prévision du marché de 6,8. Les projections révisées de l'indice des directeurs d'achat (PMI) de S&P Global ont peint un tableau plus optimiste, avec le PMI manufacturier passant au-dessus du seuil d'expansion de 50 à 53,3 ( contre 49,7) et le PMI des services augmentant à 55,4 contre 54,2, indiquant une expansion économique continue aux États-Unis.

Le vendredi 22 août

Le discours du président de la Fed, Jerome Powell, à Jackson Hole a signalé une probable baisse des taux en septembre. La Fed a également mis à jour sa "Déclaration sur les objectifs à long terme et la stratégie de politique monétaire", s'éloignant de l'objectif d'inflation strict de 2 % établi après la pandémie et permettant plus de flexibilité, ce qui pourrait ouvrir la voie à des réductions de taux plus tôt.

Le mardi 26 août

La croissance de l'IPC central du Japon a ralenti à 2,0 % d'une année sur l'autre, contre 2,3 % le mois précédent. Les commandes de biens durables aux États-Unis ont diminué de 2,8 % en juillet, une baisse moins importante que les 3,8 % prévus. La confiance des consommateurs aux États-Unis a légèrement chuté à 97,4 en août, contre 98,7 en juillet, mais est restée au-dessus des attentes.

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