Stable Coins : de la théorie à la pratique sur le marché crypto contemporain

Stable Coins (stablecoins) — c'est une classe particulière de cryptomonnaies, conçues pour maintenir une valeur stable en étant liées à des actifs traditionnels : des devises fiat (dollar américain), des matières premières (or) ou d'autres cryptomonnaies. Elles combinent les avantages des cryptomonnaies — la rapidité des transactions et l'accessibilité mondiale — avec la stabilité des instruments financiers traditionnels.

Classification des Stable Coins sur le marché moderne

1. Garanties en fiat (Fiat-collateralized)

Ces stablecoins ont un soutien direct sous forme de monnaies traditionnelles, conservées sur des comptes bancaires des émetteurs :

• USDT (Tether) — le stablecoin le plus capitalisé adossé au dollar américain
• USDC (USD Coin) — se distingue par un niveau élevé de transparence des réserves et des rapports réguliers.
• TUSD (TrueUSD) — propose des confirmations quotidiennes des réserves et un haut degré de fiabilité

2. Cryptomonnaies garanties par des crypto-monnaies (Crypto-collateralized)

Utilisent un mécanisme de sur-collatéralisation par d'autres crypto-actifs pour compenser la volatilité :

• DAI — stablecoin décentralisé du projet MakerDAO, nécessitant un collatéral en cryptomonnaies de 150 % et plus par rapport à la valeur nominale
• La sur-couverture présumée — c'est un mécanisme de protection contre la haute volatilité des actifs sous-jacents.

3. Stable Coins algorithmiques

Fonctionnent sur la base d'algorithmes de régulation de l'offre sans garantie directe:

• Ampleforth (AMPL) — utilise un ajustement automatique de l'offre de tokens
• Terra (UST) — exemple de Stable Coin algorithmique, qui a échoué en 2022 en raison des imperfections du mécanisme de stabilisation.
• Sont considérés comme les plus risqués — dépendent entièrement de la confiance des utilisateurs dans le mécanisme de maintien de la stabilité

Avantages des stablecoins pour les participants au trading

1. Outil de réduction de la volatilité du marché

Les Stable Coins permettent aux traders de transférer rapidement des actifs vers une forme stable sans avoir besoin de les convertir en fiat lors d'une forte volatilité du marché.

2. Efficacité des transferts transfrontaliers

Le transfert de fonds s'effectue en quelques minutes au lieu de jours, avec des frais minimes même pour les opérations internationales, ce qui est particulièrement précieux pour les crypto-traders globaux.

3. Haute liquidité et fonctionnalité de trading

Les Stable Coins offrent une haute liquidité sur les plateformes de trading et servent de paire de base pour de nombreux instruments de trading sur les échanges de cryptomonnaies.

4. Intégration avec les protocoles DeFi

Les Stable Coins sont un élément clé de l'écosystème des finances décentralisées, assurant la stabilité dans le crédit, l'emprunt et d'autres opérations financières.

5. Outil stratégique de couverture

Permettent aux traders de protéger leur capital en période d'incertitude sur le marché sans retirer des fonds en monnaies fiat, tout en conservant la possibilité de revenir rapidement aux positions.

Risques d'utilisation des stablecoins dans le commerce

1. Pression réglementaire

Les Stable Coins sont sous le regard attentif des régulateurs dans de nombreux pays. Le renforcement des exigences pourrait avoir un impact significatif sur leur utilisation et leur liquidité.

2. Centralisation et dépendance de l'émetteur

La plupart des stablecoins fiat sont émis par des entreprises centralisées, ce qui crée un risque de point de défaillance unique et va à l'encontre des principes de décentralisation.

3. Risques des mécanismes algorithmiques

L'histoire montre que les stablecoins algorithmiques peuvent perdre leur ancrage à l'actif sous-jacent dans des conditions de marché extrêmes, ce qui peut entraîner des pertes importantes.

4. Problèmes de transparence des réserves

Tous les émetteurs de stablecoins ne fournissent pas de rapports complets et réguliers sur leurs réserves, ce qui crée une incertitude pour les utilisateurs.

Les principaux stablecoins sur le marché moderne

• USDT — leader du marché avec une énorme liquidité, présent sur la plupart des plateformes de trading
• USDC — le deuxième stablecoin par capitalisation, se distinguant par un haut niveau de transparence
• BUSD — stablecoin, développé par une grande plateforme de trading, offrant des opportunités de trading supplémentaires dans son écosystème
• DAI — principal stablecoin décentralisé, géré par la communauté via MakerDAO

Perspectives de développement du marché des Stable Coins

Le marché des stablecoins continue de se développer activement, avec une expansion de leur utilisation dans les systèmes de paiement, le commerce et les applications DeFi. Une intégration supplémentaire des stablecoins dans le commerce de détail et les paiements d'entreprise est attendue.

Parallèlement, une base réglementaire se développe, qui déterminera les règles de fonctionnement des stablecoins dans le système financier mondial. Cela est particulièrement pertinent dans les régions à économie instable, où les stablecoins peuvent devenir un moyen alternatif d'épargne.

Les traders doivent suivre attentivement les changements réglementaires et les innovations technologiques dans le domaine des stablecoins, car ils ont un impact direct sur la liquidité et la disponibilité de ces instruments sur les plateformes de trading.