**Points clés :**

- Le wash trading fait référence à une forme illégale de trading où un courtier et un trader s'entendent et tirent profit en fournissant des informations trompeuses au marché.

- Les échanges de cryptomonnaies et les sociétés de trading à haute fréquence s'y livrent pour manipuler les prix.

**Introduction**

Les participants au marché tentent de manipuler les prix de diverses manières à leur avantage. L'une des formes de trading les plus couramment utilisées est le wash trading. Connue sous le nom de "trading en aller-retour," il s'agit d'une forme de manipulation du marché qui a d'abord été interdite par la Commodity Exchange Act (CEA) et la Securities Exchange Act de 1934.

Qu'est-ce que le Wash Trading ? Le wash trading est une forme illégale de trading où un investisseur achète et vend simultanément le même investissement en valeur mobilière. Cela signifie que l'achat de la même valeur mobilière annule la vente de cette valeur mobilière. On l'appelle trading aller-retour car les investisseurs se retrouvent avec des actions de la même valeur mobilière dans leur portefeuille. Il est principalement utilisé comme une forme de manipulation du marché pour influencer les prix ou l'activité de trading. En achetant et en vendant les mêmes valeurs mobilières, les investisseurs tentent de stimuler l'activité d'achat pour faire monter les prix ou d'encourager la vente pour faire baisser les prix.

Les investisseurs et les courtiers peuvent parfois travailler ensemble pour influencer le volume des transactions au bénéfice des deux parties. Par exemple, le courtier peut bénéficier de la collecte de commissions auprès d'autres investisseurs qui souhaitent acheter une action, un titre ou une crypto ciblée pour le wash trading. L'investisseur peut également réaliser un profit en réalisant des gains sur la vente de titres grâce à la manipulation des prix.

De nombreux experts considèrent cela comme une forme de délit d'initié. Aux États-Unis, cela a d'abord été interdit par le gouvernement fédéral après l'adoption de la loi sur les échanges de marchandises en 1936. Avant cela, les manipulateurs de marché utilisaient le wash trading pour signaler faussement leur intérêt pour une action afin d'augmenter sa valeur. Cela a permis aux manipulateurs de profiter en vendant à découvert les actions.

Le wash trading sur le marché des cryptomonnaies

Ces dernières années, des opérations de wash trading ont également été observées sur le marché des cryptomonnaies. De nombreux projets crypto tentent clairement de donner une impression de popularité et de volumes de trading élevés. Cela ne se limite pas aux pièces à faible capitalisation et a même affecté les cryptomonnaies les plus populaires telles que le Bitcoin.

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles le wash trading existe dans l'espace crypto. Les principales monnaies comme le Bitcoin manquent de méthodes universellement acceptées pour calculer le volume de trading quotidien. En conséquence, les entreprises de cryptomonnaie produisent souvent des chiffres divergents concernant les volumes de trading historiques. De nombreux échanges de cryptomonnaies manquent de légitimité, comme en témoigne le nombre d'effondrements très médiatisés d'échanges de tokens ces dernières années. Il y a aussi une volatilité extrême dans l'espace crypto, ce qui encourage des achats et des ventes rapides. D'autres opportunités découlent du statut trouble de la crypto avec les États-Unis et d'autres régulateurs gouvernementaux.

Comment fonctionne le Wash Trading ?

Pour qu'un wash trade existe, il y a généralement deux conditions qui doivent être remplies.

- **Intention**

L'intention du courtier ou de l'investisseur doit être qu'au moins l'un d'eux conclue les transactions spécifiques à cette fin.

- **Résultat**

Le résultat doit être une transaction fictive dans laquelle des investisseurs achètent et vendent le même actif dans un court laps de temps pour des comptes ayant le même propriétaire réel ou commun. Dans ce contexte, la propriété bénéficiaire fait référence à des comptes qui appartiennent à la même personne ou entité. Les comptes avec des propriétaires bénéficiaires communs peuvent attirer l'attention des régulateurs financiers car ils pourraient suspecter des opérations de lavage.

L'un des signes révélateurs du wash trading est qu'une transaction ne modifie pas la position globale du marché sur le titre ni ne l'expose à un risque de marché. Ils n'ont pas nécessairement besoin d'impliquer des transactions réelles et peuvent se produire si des investisseurs et des traders semblent effectuer une transaction sur papier sans que des actifs ne changent de mains.

Comment l'identifier ?

Pour identifier les opérations de lavage, les entreprises et les autorités réglementaires recherchent des schémas de trading inhabituels ou atypiques parmi les traders. Toute action telle que l'achat et la vente sur une courte période de temps n'ayant aucun impact sur les résultats de l'entité est signalée. Une surveillance rigoureuse des transactions est la seule solution pour qu'une entreprise puisse le détecter. Lorsqu'une entreprise découvre un tel cas, elle doit le signaler au régulateur dès que possible. Elle doit également prendre les mesures juridiques nécessaires pour remédier à tout préjudice causé par ces activités. Elle doit revoir son programme de conformité pour vérifier si des faiblesses existantes ont permis la survenance d'opérations de lavage.

FAQ

Comment le wash trading s'applique-t-il au trading de NFT ?
Les acheteurs et les vendeurs de NFT peuvent utiliser le wash trading pour faire monter le prix. L'acheteur et le vendeur déclarent publiquement la première vente, mais continuent à se vendre la pièce en aller-retour pour augmenter le prix. L'argent et le NFT sont retournés au vendeur d'origine en même temps lors de l'échange suivant.

Les opérations de lavage sont-elles illégales ?
Le wash trading est considéré comme illégal aux États-Unis par la Commodity Futures Trade Commission (CFTC).

Pourquoi quelqu'un s'engagerait-il dans le wash trading ?
Le wash trading peut augmenter le volume de négociation d'un titre, ce qui peut inspirer une activité de trading plus légitime. Le wash trading peut également être utilisé pour gonfler artificiellement le prix des titres dans le cadre d'un schéma de pump-and-dump.