En 2009, du point de vue historique, sur la vente aux enchères des obligations d'État japonaises.

L'année 2009, qui a commencé jeudi, était une année où le monde entier était plongé dans l'obscurité de la crise économique. Alors que je surveillais le marché de l'époque, j'assistais à la lutte désespérée des banques centrales de différents pays pour redresser l'économie.

À cette époque, la crise financière mondiale et la pandémie de grippe H1N1 ont frappé simultanément, marquant une véritable époque de double souffrance. En particulier, le désordre économique était grave, et les pays n'ont eu d'autre choix que d'assouplir considérablement leur politique monétaire.

Selon des rapports récents, lors de l'enchère des obligations d'État japonaises à deux ans, les investisseurs ont anticipé une hausse des taux d'intérêt, enregistrant la demande la plus basse depuis 2009. Lors de l'enchère du 28 août, le ratio de soumission était de 2,84, en forte baisse par rapport à 4,47 en juillet. Cela reflète les prévisions de hausse des taux par la Banque centrale.

Personnellement, je trouve cette situation ironique. En 2009, on tentait de sauver le marché par des baisses de taux d'intérêt, mais maintenant, la hausse des taux d'intérêt empêche les investisseurs d'agir. J'ai l'impression que ce marché obligataire dégage toujours la même odeur.

Lors de cette enchère obligataire, l'écart entre le prix moyen et le prix d'acceptation minimale a été de 0,022 ¥, élargissant ainsi l'écart par rapport à 0,005 ¥ lors de la dernière enchère. Cela indique une instabilité sur le marché. Les grands traders doivent certainement réaliser d'énormes profits en coulisses.

On dit que l'histoire se répète, et dans les marchés financiers, c'est particulièrement vrai. Depuis 2009 jusqu'à présent, avons-nous appris quelque chose de nouveau ? Ou ne faisons-nous que répéter les mêmes erreurs ? Quoi qu'il en soit, une chose est certaine : nous ne pourrons pas détourner notre regard du marché des obligations d'État au cours des prochains mois.