La circulation du pouvoir : le changement de trône de la plateforme d'émission de meme币

"Le roi est mort, vive le roi."

Cette ancienne déclaration a résonné dans le palais royal français au XVIIIe siècle, marquant un transfert de pouvoir rapide. Dans le monde des cryptomonnaies, nous assistons à un transfert de pouvoir similaire. La plateforme d'émission de jetons memes sur la chaîne Solana joue un rôle dans un changement de pouvoir moderne.

L'ancien maître Pump.fun, qui détenait encore 88 % de parts de marché il y a un mois, n'en a plus que 13 % aujourd'hui. Le nouvel challenger Let'sBONK a rapidement émergé, occupant 86 % du marché. Cela ne représente pas seulement une autre manifestation de la volatilité du monde de la cryptographie, mais c'est également un exemple typique de l'effondrement d'un empire : lorsque l'on néglige l'attention, qui est la dernière forteresse, même le plus grand avantage de premier arrivé peut disparaître en un instant.

!7388151

L'essor et le déclin de l'empire Pump.fun

Pump.fun a été lancé en janvier 2024 par trois jeunes de plus de 20 ans, et son mode de fonctionnement simple a complètement changé la logique d'émission des memes. Les utilisateurs n'ont qu'à télécharger une image, donner un nom, et en cliquant quelques fois, ils peuvent émettre un jeton, le tout pour moins de 2 dollars, sans aucune connaissance en programmation.

Cette innovation satisfait l'impulsion sous-jacente des gens à transformer le "sans valeur" en "valeur". En janvier 2025, Pump.fun a généré plus de 458 millions de dollars de revenus, avec des milliers de nouveaux jetons lancés chaque jour, atteignant des revenus quotidiens de plus de 7 millions de dollars lors des pics. Elle ne se contente pas de dominer l'infrastructure, mais contrôle également le discours culturel, devenant le synonyme de la culture des memes Solana.

Cependant, la tragédie a commencé avec l'une de ses fonctionnalités les plus innovantes : le streaming en direct. Initialement conçu pour permettre aux émetteurs de promouvoir leur jeton, cette fonction a échappé à tout contrôle en raison des comportements extrêmes de certains utilisateurs. En novembre 2024, la plateforme a été contrainte de fermer la fonction de streaming, mais sa réputation avait déjà subi un coup dur. Les revenus hebdomadaires ont chuté de 66 % en un instant, et les concurrents ont commencé à en profiter.

Face à la baisse des revenus et à la pression concurrentielle, Pump.fun a décidé de se sauver par l'émission de jetons (ICO). Cette ICO a été techniquement un succès, levant 500 millions de dollars en 12 minutes auprès de plus de 10 000 portefeuilles, en plus de 700 millions de dollars de placements privés. Cependant, la répartition des jetons et le mécanisme de déblocage ont suscité des controverses. La plupart des jetons ont été achetés par un petit nombre de portefeuilles, avec un déblocage intégral et seulement une brève période de restriction des transferts.

Le prix du jeton a rapidement refroidi après avoir grimpé de 75 % au début, chutant de 60 % en quelques semaines, présentant une tendance typique en "spirale de la mort". La conception de l'économie des jetons est également remise en question, 67 % des jetons étant détenus par l'équipe du projet, et le calendrier de distribution n'est pas clair. Bien que les utilisateurs aient généré près de 750 millions de dollars pour la plateforme, il n'y a pas de récompenses communautaires immédiates. Parallèlement, les investisseurs en capital-risque ont vendu des jetons d'une valeur de 160 millions de dollars sur l'échange, entraînant une pression de vente énorme.

Le coup de grâce est venu du cofondateur Alon Cohen qui a annoncé publiquement l'annulation du plan d'airdrop à long terme. Cette décision, au moment où la confiance de la communauté était la plus fragile, a entraîné une chute de 15 % du prix du jeton en 24 heures.

!7388153

L'ascension de Let'sBONK

Lorsque Pump.fun est en crise, Let'sBONK construit silencieusement tout ce qui fait défaut à ses concurrents : transparence, orientation communautaire et communication claire.

Actuellement, les revenus quotidiens de Let'sBONK atteignent 1,3 million de dollars, soit 5 fois ceux de Pump.fun. Passant de presque zéro en mai à une stabilisation au-dessus d'un million de dollars de revenus quotidiens en juillet, les revenus de Let'sBONK ont connu une progression constante. En revanche, les revenus de Pump.fun sont tombés d'un pic de plus de 7 millions de dollars en janvier à des niveaux de septembre 2024.

Depuis l'ICO, le jeton PUMP a perdu 60% de sa valeur marchande, tandis que BONK reste relativement stable, avec une capitalisation de 2,1 milliards de dollars. Let'sBONK consacre chaque semaine 1% de ses revenus au rachat de BONK, soutenant ainsi ce jeton écologique qui existe depuis avant la naissance de la plateforme.

!7388154

Changement vers l'économie de l'attention

Pump.fun a réussi à tirer parti de l'effet réseau, créant un cercle d'auto-renforcement : les développeurs y émettent des jetons, car les traders y sont ; les traders y sont parce que les memes les plus populaires y ont leur première émission. Cet effet de volant semble imparable.

Cependant, l'attention est fragile. Elle n'est pas aussi solide qu'une moats des entreprises traditionnelles. Une fois que la confiance s'effondre, l'état d'esprit des utilisateurs peut se désintégrer en un instant. Les accidents de diffusion en direct ont donné aux utilisateurs une raison d'essayer des plateformes alternatives, Let'sBONK est rapidement devenu un choix "propre".

Cette transformation rappelle le processus par lequel Myspace a perdu face à Facebook. Myspace avait des fonctionnalités et une ampleur, mais a perdu le récit culturel. Facebook est devenu la plateforme des "vrais utilisateurs", tandis que Myspace est devenu synonyme de spam, d'interfaces chaotiques et de marginalisation.

Après avoir pris conscience de la crise de survie, Pump.fun a lancé une contre-attaque. Ils ont augmenté le taux de rachat de jetons de 25 % de leurs revenus quotidiens à 100 % et ont lancé un programme d'incitation de 30 jours. Cependant, ces ajustements tactiques n'ont pas inversé la dynamique concurrentielle.

La nature du problème réside au niveau stratégique. Peu importe le nombre de rachats ou de plans d'incitation, cela ne peut pas restaurer la confiance perdue, ni réattirer l'attention des utilisateurs qui s'est déjà détournée.

Let'sBONK a construit un véritable système de récompense écologique lié aux intérêts des utilisateurs. Son programme de récompenses permet aux utilisateurs de verrouiller leurs fonds pendant 6 à 12 mois et de recevoir une part des revenus de l'écosystème du produit proportionnellement. Les utilisateurs peuvent également obtenir des "points Bonk" de différentes manières, qui pourraient être échangés à l'avenir contre des biens ou des droits, incitant ainsi à une participation active.

!7388155

Une plus grande perspective

Dans le monde de la cryptographie, une position dominante peut disparaître en quelques mois. Le cas de Pump.fun illustre l'impact mortel de l'effondrement de la réputation sur une industrie basée sur la confiance et les memes.

Le succès de Let'sBONK réside non seulement dans les avantages du produit, mais aussi dans le fait qu'il a pénétré le marché à un moment où la réputation de Pump.fun était la plus fragile. Dans l'économie de l'attention, le timing est souvent plus crucial que la technologie.

Bien que sa part de marché ait considérablement diminué, Pump.fun n'est pas encore à l'étape de sortir. Ils ont un soutien financier de 1,2 milliard de dollars et continuent de générer des revenus considérables chaque jour. En tant que pionniers de leur catégorie, leur notoriété de marque reste présente. Les récentes initiatives comme le lancement de Pump.fun 2.0, l'augmentation du taux de rachat et les incitations pour les utilisateurs montrent leur détermination à riposter.

Il y a peu de créateurs de monopoles permanents dans le domaine de la cryptographie. La situation la plus probable à l'avenir est la fragmentation du marché, avec Let'sBONK devenant la plateforme principale, tandis que Pump.fun se transforme en une plateforme de niche avec des utilisateurs fidèles.

Pour vraiment renverser la situation, Pump.fun doit reconstruire la confiance et reprendre de la hauteur culturelle. Cela pourrait nécessiter un ajustement stratégique complet, voire un changement de leadership.

Comme le comprenait la vieille cour française : lorsque un souverain perd sa légitimité, peu importe les ressources, il ne peut regagner sa dignité. Parfois, pour la continuité du royaume, la couronne doit être transmise à un nouvel arrivant. Dans le monde en rapide évolution de la cryptographie, cette sagesse ancienne reste applicable.

!7388156

!7388157

!7388158

!7388159