Le marché actuel des cryptoactifs est trop complexe, loin d'être comme autrefois avec seulement quelques lignes directrices claires. En parcourant simplement le classement de l'attention des projets Pre-TGE sur Kaito, on peut constater que les 20 premiers projets peuvent être classés en plus d'une dizaine de pistes différentes.

En repensant à l'année 2021, la ligne directrice du marché peut être résumée en quelques mots : « DeFi, NFT, GameFi/métavers ». Et maintenant, de nombreux segments n'ont même pas encore été connus du grand public.

Dans ce contexte, les fonds de détail changent fréquemment de piste, la durée des tendances étant de plus en plus courte. Les informations sur Crypto Twitter sont envahissantes, et différentes communautés discutent presque chaque jour de sujets complètement différents. L'attention est hautement fragmentée, rendant difficile la formation d'une synergie des fonds comme lors du dernier marché haussier. Même si une piste connaît un bon moment, cela reste souvent limité à son propre domaine, et il est difficile de se répandre en une hausse générale du marché.

L'effet de profit est fortement réduit, et la capacité de fission n'est plus ce qu'elle était.

D'autre part, les institutions et les fonds ETF qui poussent à la hausse le Bitcoin et l'Ethereum ne vont pas massivement dans les jetons. Ils préfèrent gérer des actifs de premier plan conformes et des produits associés, ce qui renforce objectivement la concentration des fonds vers les actifs principaux, plutôt que de se répartir uniformément dans tous les coins.

Et la plupart des petits investisseurs ne détiennent en fait pas de Bitcoin ou d'Ethereum - beaucoup d'entre eux ont été profondément coincés par des altcoins au cours des deux dernières années, manquant de nouvelles liquidités. Sans un afflux constant de nouveaux fonds, il est impossible de soutenir l'offre croissante de jetons. Le marché est tombé dans un pur jeu d'options sur les stocks, avec une intensification de la concurrence interne, et un tel environnement financier est fondamentalement incapable de soutenir une véritable hausse généralisée.