La montée et la chute de Labubu : de la frénésie des jouets à l'hiver des jetons

La série de jouets Labubu de Pop Mart a suscité une vague d'investissement en 2024. Le prix de l'action de l'entreprise a grimpé, la capitalisation boursière dépassant 350 milliards de dollars de Hong Kong, et le fondateur Wang Ning a ainsi fait son entrée dans le classement des riches du Henan. À la fin de 2023, Pop Mart comptait 401 magasins sur le marché chinois, ainsi que 130 magasins à Hong Kong, Macao, Taïwan et à l'étranger, avec des activités s'étendant sur plus de 30 pays et régions, les revenus à l'étranger représentant plus de 38 %. Cependant, la cryptomonnaie LABUBU associée n'a pas réussi à maintenir cette tendance, sa capitalisation boursière étant actuellement tombée à 27,89 millions de dollars, avec une baisse de 20,4 % sur 24 heures.

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Origine de Labubu et son développement dans le domaine du chiffrement

Labubu est un jouet de personnage de lutin au design unique, caractérisé par un corps rond, de grands yeux, des oreilles pointues et neuf dents pointues. Ce personnage a été conçu par l'artiste Long Jia Sheng, né à Hong Kong et élevé aux Pays-Bas, inspiré par le folklore nordique. Labubu a fait ses débuts en 2015 et est rapidement devenu populaire après une collaboration avec Pop Mart en 2019.

Au cours du premier semestre 2024, la série « The Monsters » de Labubu a généré un chiffre d'affaires de 6,3 milliards de RMB. En avril 2025, la troisième génération de produits Labubu a suscité une frénésie d'achat dans de nombreux endroits à travers le monde. En mai de la même année, le jeton de chiffrement LABUBU basé sur Labubu a vu le jour, mais n'a pas réussi à maintenir son engouement.

En juin, une vente aux enchères d'œuvres d'art Labubu a eu lieu à Pékin, avec un montant total des transactions atteignant 3,73 millions de yuan, dont une œuvre a été vendue pour 1,08 million de yuan.

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Les raisons derrière la frénésie Labubu

1. Mode de vente unique : boîte surprise. Cette méthode d'achat pleine de surprises augmente l'incitation à la consommation et fait monter les prix sur le marché secondaire.

2. Excellente IP culturelle : Labubu a réussi à franchir les frontières culturelles et est très populaire en Asie et en Occident.

3. Soutien à la chaîne industrielle : La chaîne industrielle complète et l'écosystème mature de la Chine fournissent une base solide pour le succès de Labubu.

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Les cryptomonnaies liées aux jouets physiques ne peuvent échapper à la chute

Bien que LABUBU ait profité de la popularité des jouets physiques, il n'a pas pu éviter la volatilité du marché des jetons. Des cas similaires incluent le gros pingouin (Pudgy Penguins).

Le pingouin obèse a été fondé en 2021 par des étudiants universitaires. Après avoir changé de propriétaire en 2022, il a commencé à vendre des jouets physiques. En septembre 2023, les jouets du pingouin obèse ont intégré le réseau de vente de Walmart, réalisant un chiffre d'affaires de 10 millions de dollars en un an. Cependant, le prix de son NFT et du jeton de chiffrement PENGU a considérablement chuté.

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D'autres projets NFT bien connus, tels que les singes ennuyés (BAYC) et CryptoPunks, ont également connu une chute de prix similaire. Même la participation de célébrités comme les stars de la NBA et l'entreprise de paiement Visa n'a pas pu empêcher la baisse de leurs prix.

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Ces cas montrent que, que ce soit des projets soutenus par des produits tangibles ou des actifs numériques purs, il est difficile d'éviter la chute des prix après l'enthousiasme. L'appréciation rapide de LABUBU et sa chute subséquente reflètent la nature hautement spéculative du marché des crypto-monnaies et le manque de soutien de valeur réelle. Lorsque l'enthousiasme du marché s'estompe, cette prospérité basée sur la spéculation finira par s'effondrer.

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