Le marché mondial des stablecoins connaît une transformation sans précédent. L'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis a déclenché une réorganisation de l'ensemble du secteur, et le marché des stablecoins montre une tendance de différenciation marquée.

Dans cette transformation, certains géants traditionnels commencent également à changer de stratégie. Des émetteurs de stablecoins offshore connus ont dû suivre la tendance en lançant de nouveaux produits conformes aux exigences réglementaires américaines, et même inviter d'anciens fonctionnaires gouvernementaux à rejoindre la direction afin d'améliorer leur conformité et leur crédibilité. Parallèlement, les banques communautaires locales aux États-Unis commencent également à s'impliquer dans le domaine des stablecoins, montrant l'importance que les institutions financières traditionnelles accordent à ce marché émergent.

Il est à noter que le géant technologique Google, en choisissant ses partenaires pour les protocoles de paiement en IA, préfère collaborer avec des bourses américaines conformes plutôt que de choisir des plateformes offshore. Cette décision aura sans aucun doute un impact profond sur le paysage du marché.

L'Europe est également en train d'ajuster activement sa stratégie de réglementation. La France est en tête pour renforcer le mécanisme de passeport MiCA, tandis que le Royaume-Uni envisage de limiter la détention de stablecoins. Ces mesures reflètent l'attitude prudente des régulateurs européens envers le marché des stablecoins.

Avec l'évolution de l'environnement réglementaire, le marché mondial des stablecoins est en train de former deux écosystèmes radicalement différents. D'une part, il y a le marché conforme, dirigé par les États-Unis, qui s'intègre profondément au système bancaire traditionnel et sert principalement les investisseurs institutionnels et l'économie de l'IA ; d'autre part, il y a le marché offshore traditionnel, avec un degré de réglementation variable, qui s'adresse principalement aux utilisateurs de cryptomonnaies.

Cette différenciation pourrait conduire à ce que les stablecoins conformes bénéficient d'une prime dans le trading institutionnel, tandis que les stablecoins offshore pourraient faire face à un risque de décote. Les flux de capitaux entre les deux écosystèmes devraient devenir plus difficiles, et les ponts inter-chaînes pourraient devenir un sujet de préoccupation majeur pour la réglementation future.

De plus, la vague de tokenisation des actifs physiques (RWA) se produira probablement principalement au sein d'un cadre réglementaire, car cela nécessite une connexion avec les systèmes juridiques traditionnels. Cette tendance met encore plus en évidence les attributs géopolitiques des stablecoins, rendant le développement du marché des stablecoins étroitement lié à la configuration politique et économique internationale.

Dans l'ensemble, le marché des stablecoins connaît une transformation profonde, et son développement futur aura un impact considérable sur l'ensemble de l'écosystème des cryptomonnaies, pouvant même modifier le paysage financier mondial.