Récemment, des investisseurs ont posé une question importante : une baisse des taux d'intérêt signifie-t-elle l'arrivée d'un bull run et faut-il s'y engager pleinement ? Explorons ce sujet en profondeur.

Tout d'abord, nous devons clarifier un point : bien que la baisse des taux d'intérêt soit généralement considérée comme un facteur positif dans les cycles économiques à long terme, ce n'est pas un interrupteur magique capable de changer immédiatement le marché. Actuellement, que ce soit des analystes, des leaders d'opinion ou des institutions financières, personne n'a donné de jugement clair sur la direction du marché, ce qui reflète que le marché lui-même est encore en attente. Pour les investisseurs ordinaires, il est plus sage d'adopter une stratégie progressive plutôt que de risquer de s'engager pleinement.

Nous pouvons comprendre son impact à travers des métaphores sur les différentes amplitudes de baisse des taux d'intérêt :

Une baisse de 25 points de base est comme ouvrir un petit robinet d'eau pour des terres sèches. Au début, le volume d'eau est limité et ne peut pas immédiatement humidifier l'ensemble du terrain, mais un arrosage lent et continu peut permettre aux racines des plantes de s'enfoncer progressivement. D'un point de vue macroéconomique, cette méthode est plus proche de ce que le marché attend comme "atterrissage en douceur".

En revanche, une forte baisse des taux d'intérêt de 50 points de base ressemble à un tuyau qui éclate soudainement, laissant échapper une grande quantité d'eau en peu de temps. En surface, cela peut faire en sorte que la végétation devienne rapidement luxuriante, mais en profondeur, le sol peut rester sec et dur, ce qui n'est pas propice à l'enracinement des plantes. Si les fondamentaux économiques ne sont pas solides, cette baisse agressive des taux d'intérêt pourrait plutôt provoquer une panique et un recul à court terme sur le marché. En termes simples, une baisse trop rapide des taux d'intérêt pourrait entraîner l'effondrement de la confiance du marché encore plus rapidement.

D'un point de vue probabiliste, une baisse de 25 points de base est plus probable. Cela s'explique par le fait que, bien que le marché de l'emploi américain montre des signes de faiblesse, il n'est pas encore en état d'effondrement complet. En revanche, si une situation similaire à celle qui déclenche le signal de récession de la règle de Sam en août-septembre 2024 se produisait, des mesures de baisse rapide de 50 points de base pourraient être nécessaires.

En plus de se concentrer sur l'ampleur des baisses de taux, les investisseurs doivent également prêter une attention particulière au graphique en points de la Réserve fédérale et à la question de savoir si elle va cesser le resserrement quantitatif (QT). Le graphique en points peut montrer le rythme futur des baisses de taux et l'évolution des taux d'intérêt pour l'année prochaine ; tandis que la cessation du resserrement quantitatif, combinée à des baisses de taux continues, constitue un signal clair que la politique monétaire s'oriente réellement vers l'assouplissement.

Enfin, il convient de souligner que, bien qu'un engagement total puisse entraîner un tournant dans le destin, sa direction est incertaine. Cela peut à la fois permettre aux investisseurs d'atteindre la liberté financière et entraîner d'énormes pertes. Par conséquent, une stratégie d'investissement prudente, un contrôle raisonnable des positions et une observation attentive des signaux du marché sont plus susceptibles d'assurer le succès d'un investissement à long terme que la recherche de profits rapides.