Analyse comparative des mécanismes de stake d'Ethereum et de Polkadot

Avec l'approche de la mise à niveau de Shanghai d'Ethereum, la fonction de retrait de stake sera bientôt mise en place, et le domaine du staking d'Ethereum et de ses dérivés suscite une large attention. En revanche, Polkadot a adopté le mécanisme PoS depuis son lancement en 2019 et a récemment lancé plusieurs outils liés au staking. Cet article comparera les mécanismes de staking et la situation des deux côtés sous plusieurs angles, et analysera brièvement l'évolution de son marché des dérivés.

Comparaison des mécanismes de stake

Ethereum utilise un mécanisme de preuve d'enjeu (PoS), chaque validateurs doit détenir 32 ETH pour effectuer un stake. Les validateurs exécutent un nœud principal de la chaîne de balise et plusieurs clients validateurs, chaque client correspondant à 32 ETH. Ces validateurs sont répartis au hasard dans des "comités", responsables de la validation des fragments dans le réseau. Ethereum 2.0 repose sur un grand nombre de validateurs pour garantir la disponibilité et l'efficacité : chaque fragment nécessite au moins 111 validateurs pour faire fonctionner le réseau, chaque fragment a besoin de 256 validateurs pendant une période pour finaliser tous les fragments. S'il y a 64 fragments, alors 16384 validateurs sont nécessaires.

Polkadot utilise un mécanisme de preuve de participation nominée (NPoS), qui comprend deux rôles : le "validateur" qui exécute le nœud et le "nominator" qui nomme des validateurs. Les nomineurs n'ont pas besoin d'exécuter des machines eux-mêmes, mais peuvent également recevoir des récompenses du système. Les nomineurs peuvent également rejoindre un pool de nomineurs pour abaisser davantage le seuil de participation et simplifier le processus opérationnel. Le NPoS permet à Polkadot d'exiger un plus petit nombre de validateurs, chaque parachain nécessitant environ 10 validateurs, donc pour 100 parachains, seulement 1000 validateurs sont nécessaires. Actuellement, le réseau Polkadot compte 297 validateurs et il est prévu qu'il nécessite 1000 validateurs lors de sa phase de maturité, c'est pourquoi le "plan des mille validateurs" a été lancé pour augmenter le nombre de validateurs.

Comparaison des données de stake

Selon les dernières données, il y a 16,44 millions d'ETH en état de stake sur Ethereum, avec un taux de stake de 14,3 %, un total de 513 000 validateurs et un rendement de stake de 4,32 %, le rendement ajusté à l'inflation étant de 4,55 %. En ce qui concerne Polkadot, il y a 592 millions de DOT en stake, le taux de stake atteignant 46,4 %, le nombre de nominés étant de 455 000, le rendement historique de stake étant de 15,39 %, et le rendement après déduction de l'inflation étant de 8,26 %.

Pour les chaînes PoS, plus le taux de participation au staking est élevé, plus la sécurité du réseau est forte. Actuellement, le taux de staking d'Ethereum est relativement bas, probablement parce que l'ETH staké dans la version actuelle ne peut pas être retiré. La mise à niveau "Shanghai" prévue pour mars devrait permettre le retrait de l'ETH staké, et à ce moment-là, le taux de staking pourrait augmenter de manière significative. Le taux de staking idéal pour Polkadot est de 50%, tandis que le taux de staking réel reste souvent entre 40% et 60%.

Période de verrouillage et seuil de stake

L'ETH actuellement staké sur Ethereum ne peut pas encore être retiré, la fonction de retrait sera activée après la mise à niveau "Shanghai", la période de verrouillage du stake est de 27 heures. La période de verrouillage du stake pour Polkadot est de 28 jours, une période de verrouillage plus longue augmente la sécurité du protocole, mais peut également réduire la participation des stakers en raison d'une flexibilité diminuée.

En ce qui concerne le seuil de mise, Ethereum ne prend en charge que le staking natif, c'est-à-dire l'exécution autonome d'un validateur, nécessitant 32 ETH et les connaissances techniques appropriées. Bien qu'il existe des tiers proposant des services d'hébergement de nœuds, un investissement de 32 ETH est toujours requis.

Polkadot propose quatre méthodes de staking natives : exécuter un validateur, nomination directe, exécuter un pool de nominations et rejoindre un pool de nominations. Parmi elles, rejoindre un pool de nominations a le seuil le plus bas, il suffit de 1 DOT pour participer. Polkadot propose également le site Web "panneau de staking" pour faciliter les opérations de staking des utilisateurs.

État du développement du staking liquide

Le staking liquide (LSD) permet aux utilisateurs de conserver la liquidité de leurs fonds tout en recevant des récompenses de staking, augmentant ainsi l'utilisation des fonds. Le staking liquide sur Ethereum a une part élevée, avec environ 44 % de l'ETH staké au premier trimestre 2023 étant effectué par le biais du staking liquide, pour un TVL total de 10 milliards de dollars, dont une plateforme de trading détient 73,42 % de part de marché.

Les produits de staking liquide de l'écosystème Polkadot présentent une distribution de TVL relativement équilibrée, principalement répartie sur plusieurs chaînes parallèles, avec un TVL total d'environ 50,44 millions de dollars. Comparé à un montant de staking de 592 millions de DOT, le taux de pénétration reste faible, laissant un grand potentiel de marché. Les produits de staking liquide développés sur les chaînes parallèles de Polkadot offrent des avantages tels que la facilité d'intégration inter-chaînes.

Résumé

Ethereum et Polkadot ont chacun des caractéristiques propres en matière de mécanisme de staking. Le taux de staking et le rendement de Polkadot sont relativement élevés, offrant plusieurs options de staking natives, avec un faible seuil de participation. Le marché du staking liquide d'Ethereum se développe rapidement. Avec la mise à niveau Shanghai d'Ethereum et la généralisation du staking liquide dans l'écosystème de Polkadot, le paysage du staking des deux pourrait connaître des changements significatifs. Le développement futur mérite d'être suivi de près.