Kadena lance un programme d'incitation de 50 millions de dollars, axé sur le développement du domaine RWA

Kadena est un projet de blockchain public fondé en 2016, qui a récemment annoncé un plan d'incitation allant jusqu'à 50 millions de dollars, semble-t-il dans le but de raviver l'intérêt du marché via la populaire catégorie RWA. Après une période de silence, cette série de nouvelles initiatives de Kadena a suscité de larges discussions dans l'industrie. Cet article analysera en profondeur la récente stratégie de Kadena, son parcours de développement et son architecture technique unique, et examinera si ce plan d'incitation à grande échelle peut lui offrir de nouvelles opportunités de développement, ainsi que son potentiel dans le domaine des RWA.

Innovation blockchain provenant des géants de la finance

Le développement de Kadena est profondément enraciné dans les géants de la finance traditionnelle. Le projet a été cofondé en 2016 par Stuart Popejoy et Will Martino, qui avaient tous deux précédemment travaillé dans une grande banque. Stuart Popejoy a dirigé le centre d'excellence en blockchain de cette banque, où il était responsable du développement de l'infrastructure de registre distribué central, et a créé le projet blockchain open source Juno. Will Martino a été ingénieur en chef du projet Juno et a également été directeur technique au sein du comité de conseil en cryptomonnaie d'une autorité de régulation. Ils ont participé au développement de l'infrastructure de construction de la première version du stablecoin numérique circulant au sein de cette banque.

Cette expérience pratique en blockchain, issue des géants de la finance traditionnelle, confère à Kadena dès le départ une conception de type "niveau entreprise" ou "niveau institutionnel".

L'innovation technologique clé de Kadena réside dans son architecture unique Chainweb, qui est un mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW) évolutif et multi-chaînes. Chainweb n'est pas une seule blockchain, mais un réseau composé de plusieurs chaînes indépendantes fonctionnant simultanément, interconnectées par un moyen de « tissage ». Chaque chaîne mine de manière indépendante et est capable de traiter les transactions en parallèle. Cette conception se distingue également de manière significative des autres types de chaînes PoW disponibles sur le marché, c'est pourquoi Kadena se positionne comme la seule L1 programmable.

Dans cette architecture de conception, il existe théoriquement un débit très élevé. En 2020, avec l'extension de 20 chaînes, Kadena a prétendu que le TPS théorique atteignait 480 000. Cette valeur dépasse largement celle d'autres blockchains publiques de la même période, y compris celle d'une blockchain rapide réputée pour sa vitesse.

Grâce à l'aura de son background financier et à ses avantages technologiques, Kadena est devenue une étoile montante parmi les blockchains publiques depuis sa création. En 2021, le prix de son token a atteint un maximum de 27 dollars, soit plus de 100 fois par rapport au début de 2020 où il était de 0,2 dollar, avec une capitalisation boursière atteignant près de 4 milliards de dollars à un moment donné. De plus, le réseau Kadena s'est rapidement étendu à 20 chaînes lors de son lancement, devenant ainsi la blockchain POW la plus rapide de l'époque.

Pari sur RWA : 50 millions d'incitations peuvent-elles briser le statu quo ?

Cependant, la splendeur de Kadena s'est progressivement estompée avec la fin du marché haussier de 2021. Depuis 2021, son prix a chuté de manière significative, et sa capitalisation boursière est tombée à environ 150 millions de dollars. Son blog officiel n'a plus été mis à jour depuis 2023, et il y a peu de nouvelles de Kadena sur les réseaux sociaux.

Le 20 mai 2025, Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation d'un montant total de 50 millions de dollars, visant à promouvoir le développement de Chainweb EVM, de la tokenisation RWA et des solutions blockchain alimentées par l'IA. Cette annonce a également ramené l'attention du marché sur cette ancienne blockchain.

Selon les informations officielles, 25 millions de dollars de ce fonds total de 50 millions de dollars seront spécifiquement utilisés pour soutenir des projets de tokenisation RWA conformes. Les 25 millions de dollars restants seront utilisés pour soutenir les projets construits sur le réseau EVM compatible multi-chaînes de Kadena (Chainweb EVM) ainsi que les projets d'intégration de l'IA. Ce financement est un soutien non participatif, ce qui signifie que les projets financés ne doivent pas céder de participation.

Le premier bénéficiaire du nouveau programme d'incitation de Kadena dans le domaine des RWA est l'entreprise britannique CurveBlock, qui a reçu un financement de 400 000 dollars en juin 2025. CurveBlock, fondée en 2018, est une startup britannique de technologie immobilière axée sur l'investissement immobilier durable. En arrière-plan, CurveBlock est la première entreprise immobilière à avoir été admise dans le sandbox des titres numériques au Royaume-Uni. Cela signifie également que la raison pour laquelle CurveBlock a pu devenir le premier bénéficiaire de Kadena est étroitement liée à la conformité.

De plus, Kadena a déclaré qu'en plus de fournir un soutien financier, elle offrirait également une assistance technique, des conseils sur le développement de projets, ainsi que des services de marketing et de promotion.

Cependant, Kadena n'a pas indiqué combien chaque entreprise financée recevrait de montant spécifique, ni publié de critères de financement spécifiques. À ce jour, l'unique entreprise financée rendue publique est CurveBlock.

Le RWA est un secteur en plein essor sur le marché ces dernières années, et de nombreuses anciennes blockchains cherchent activement à se transformer en s'appuyant sur ce récit, par exemple, une certaine blockchain s'est récemment également orientée dans cette direction. En plus de lancer un programme d'incitation, Kadena a également récemment développé une norme de jeton RWA basée sur son langage de contrat intelligent natif Pact, qui s'inspire de l'EIP-3643 d'Ethereum. Cette norme vise à imposer des contrôles de droits et de régulation sur la chaîne, soutenant l'émission, le commerce et le rachat d'actifs conformes.

Leçon du passé : un plan d'incitation de 100 millions de dollars sans effet

Il convient de noter que le programme d'incitation de 50 millions de dollars lancé par Kadena n'est pas le premier du genre. En 2022, face à un déclin global du marché et à une baisse de l'attention, Kadena avait également lancé un programme d'incitation d'un montant total de 100 millions de dollars, destiné à financer le développement et l'adoption de projets dans l'écosystème Kadena, tels que les jeux, le métavers, les NFT, le Web3, la DeFi et les DAO.

Selon le bilan annuel de Kadena à la fin de 2022, ce programme d'incitation de 100 millions de dollars a reçu "une attention écrasante et des centaines de candidatures", et ses "premiers bénéficiaires comprennent 9 projets", dont certains ont déjà "réalisé des accomplissements extraordinaires". En consultant les résumés trimestriels suivants, on peut voir que le programme a progressivement annoncé certains projets, mais finalement, aucune indication générale sur la situation de ce programme d'incitation n'a été trouvée, et à chaque annonce des projets financés, le montant spécifique des financements n'a pas été mentionné.

D'après les performances des données, ce plan d'incitation de 100 millions de dollars n'a pas réussi à augmenter l'attention du marché pour Kadena ni l'activité de la communauté. D'une part, son prix continue de chuter, d'autre part, les seules données visibles sur le réseau concernant le TVL ont chuté à quelques dizaines de milliers de dollars, atteignant un niveau le plus bas en 2023. Au 13 juin, son TVL n'était que de 940 000 dollars, et la capitalisation boursière des stablecoins était d'environ 180 000 dollars.

En revenant au plan d'incitation de 50 millions de dollars actuel, le cycle de marché lancé est extrêmement similaire à celui de 2022. Il s'agit également du premier pic du marché haussier. Cependant, nous ne pouvons pas prédire l'évolution future des cycles de marché, que ce soit une répétition du marché baissier global de 2021-2022 ou l'ouverture d'un nouveau cycle de marché plus important. Néanmoins, dans une certaine mesure, cette incitation de Kadena pourrait faire face à un nouveau défi si elle rencontre une tendance de marché similaire à celle de 2022.

De plus, contrairement à d'autres blockchains qui incitent directement les utilisateurs, les incitations de Kadena sont davantage axées sur les projets. En l'absence d'une base d'utilisateurs, les projets pourraient faire face à un risque d'investissement plus élevé en choisissant Kadena uniquement pour des incitations incertaines. En examinant de plus près certains des programmes promotionnels de Kadena destinés aux utilisateurs, le contenu de l'incitation consiste en une promotion d'au moins 4 semaines, suivie d'une loterie, où 50 chanceux peuvent gagner 40 KDA. En se basant sur le prix actuel de 0,48 dollar pour le KDA, il est possible qu'un utilisateur ne reçoive même pas 20 dollars de récompense après un mois de promotion, ce qui rend le rapport coût-efficacité de cette incitation quelque peu insuffisant.

Ainsi, bien que le récit des RWA soit populaire et que l'incitation de 50 millions de dollars soit énorme, il semble que Kadena doive actuellement réfléchir à des moyens plus sincères d'obtenir la reconnaissance du marché et de la communauté. Sinon, cette incitation de 50 millions de dollars pourrait de nouveau faire face à de nombreux défis.