La semaine dernière (du 16 au 23 juin 2025), en raison de l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, de la possibilité que l'Iran bloque le détroit d'Ormuz et de la position hawkish de la Réserve fédérale, le Bitcoin (BTC) et l'Ethereum (ETH) ont connu une baisse globale, tandis que le marché des altcoins a subi un recul encore plus important.
Dans le domaine des actualités sectorielles, le protocole de liquidité de l'écosystème Solana, Meteora, a lancé un tracker de profits et pertes ainsi qu'un outil DLMM pour optimiser davantage l'expérience utilisateur ; le Renzo Protocol, en collaboration avec Concrete, a lancé un produit Restaking Vault destiné aux institutions, promouvant le processus d'institutionnalisation de l'écosystème EigenLayer ; Plasma prévoit de lancer son mainnet à la fin de l'été, visant à construire une infrastructure de trading de stablecoins sans frais sur la sidechain Bitcoin ; Ink a annoncé le lancement de son jeton natif INK et a lancé une airdrop pour stimuler le développement de son écosystème DeFi ; la plateforme sociale Truth Social, appartenant à la famille Trump, prévoit de lancer un ETF à double exposition sur Bitcoin et Ethereum, montrant son engagement continu envers les actifs cryptographiques ; Ondo Finance a lancé une "alliance pour les marchés mondiaux", promouvant le processus de normalisation des RWA sur la chaîne ; le mainnet de Namada sera bientôt lancé, et le jeton NAM commencera à être échangé cette semaine ; le fondateur de Backpack a annoncé avoir reconstruit le système d'accès et de retrait, renforçant la capacité de support multichaîne de la plateforme de trading.
Sur le plan politique, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés cette semaine, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir deux baisses de taux en 2025, les attentes du marché pour une baisse en septembre atteignant 71 %. Cette stabilité des taux d'intérêt devrait soutenir les actifs risqués à court terme et pourrait stimuler le sentiment du marché des cryptomonnaies. Parallèlement, Truth Social, sous la direction de Trump, a soumis une demande à la SEC pour un ETF double sur le Bitcoin et l'Ethereum, montrant qu'il continue de parier sur les actifs cryptographiques et pourrait accélérer leur processus de généralisation grâce à son influence politique. L'Assemblée nationale du Vietnam a adopté la "Loi sur l'industrie numérique", reconnaissant officiellement le statut légal des actifs cryptographiques, ce qui renforce la confiance des utilisateurs de cryptomonnaies dans le pays.
Sur le marché, le bitcoin (BTC) a légèrement rebondi à 101,106 USDT (-1,26%) après avoir atteint un support à 98,000 USDT, avec un ratio long/court fluctuant entre 0,90 et 1,10. Pendant ce temps, le flux net dans le BTC ETF s'élève à 6,4 millions de dollars. L'ethereum (ETH) a rebondi à 2,242 USDT (-0,84%) après avoir franchi un support clé, avec un ratio long/court variant entre 0,90 et 1,02, tandis que le flux net du ETH ETF a atteint 11,3 millions de dollars cette semaine. Dans le contexte d'un retracement général du marché, certains tokens ont augmenté contre la tendance : KAIA mène avec une augmentation de 19,42 % sur 7 jours, se négociant actuellement à 0,19 USD, avec un volume de transactions journalier sur son DEX passant de moins de 100,000 USD à plus de 2 millions USD ; SEI a enregistré une augmentation de 13,43 % sur la semaine, se négociant actuellement à 0,20 USD, et l'adresse de baleine sur la chaîne 0xf055 a accumulé plus de 6 millions de dollars de SEI au cours des deux dernières semaines.
En ce qui concerne les fonds sur la chaîne, les flux de fonds des ponts inter-chaînes montrent une divergence significative. La chaîne Base se classe au premier rang avec un afflux net de 36,27 millions de dollars, son TVL atteignant 3,537 milliards de dollars, et la capitalisation boursière des stablecoins atteignant 4,153 milliards de dollars. Dans l'écosystème Base, le protocole central Aerodrome a un TVL supérieur à 1 milliard de dollars, le TVL du Spark Protocol atteint 420 millions de dollars, et le TVL de Moonwell est d'environ 220 millions de dollars. Parallèlement, l'afflux net de la chaîne Hyperliquid s'élève à 8,92 millions de dollars, son TVL principal a grimpé dans le top dix des chaînes publiques, la capitalisation boursière du jeton HYPE a atteint le onzième rang des crypto-monnaies, avec des frais de transaction quotidiens atteignant 2 à 3 millions de dollars et des revenus annualisés proches de 100 millions de dollars. Il convient de noter que la société de biotechnologie Eyenovia a annoncé un investissement de 50 millions de dollars pour acheter des jetons HYPE, entraînant une augmentation de 134 % de son prix des actions en une seule journée.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies ait été sous pression la semaine dernière en raison des tensions géopolitiques macroéconomiques, certaines écosystèmes L2 (en particulier Base) ainsi que des jetons avec un récit clair ont montré de solides performances, reflétant des signes d'opportunités structurelles et de réallocation des fonds dans un contexte d'incertitude.
2. Alpha Mining
2.1 BTC continue dans le canal descendant, le support arrête la chute mais le rebond reste à confirmer
2.1.1 Analyse technique
Du 16 au 23 juin 2025, le BTC continue son mouvement dans le canal baissier, montrant une tendance où les points hauts et bas se déplacent progressivement vers le bas, reflétant la pression continue des baissiers qui domine le marché. Au cours de cette période, plusieurs tentatives de défi de la limite supérieure du canal et de la moyenne mobile MA30 (environ 103 000 USDT) ont échoué, montrant que l'élan de rebond à moyen terme est faible ; tandis que le point bas à court terme a chuté jusqu'à environ 98 200 USDT, avant d'afficher un léger rebond après avoir touché le support de la limite inférieure du canal.
D'un point de vue technique, le prix actuel oscille toujours près de la MA5 et de la MA10, les moyennes mobiles à court terme n'ayant pas encore réussi à inverser la tendance à la hausse de manière efficace, mais montrant une diminution de la dynamique baissière, avec les acheteurs à court terme essayant de prendre le contrôle du mouvement. Si le volume augmente et que la MA30 et la limite supérieure du canal sont franchies, cela pourrait confirmer une structure de bas à court terme et défier davantage la zone de pression de 105,000-110,000 USDT ; en revanche, si le support de 98,200 USDT est de nouveau rompu, le risque de baisse augmentera à nouveau. La structure globale reste plutôt baissière, et la force du rebond à court terme ainsi que les performances en volume seront des points d'observation clés.
2.1.2 Rapport long/court de la dernière semaine
Selon les données de Coinglass, du 16 juin au 23 juin 2025, le ratio Long/Short de BTC est resté globalement entre 0,90 et 1,10, montrant que le sentiment du marché est plutôt attentiste, manquant de direction de tendance claire.
Après que le prix ait atteint le support inférieur de 98 200 USDT, le ratio longs/courts a montré une nette reprise, passant rapidement de 0,91 à 1,10 depuis le point bas, indiquant que certains fonds tentent de se positionner à bas prix et de devancer le rebond. Cependant, cette volatilité doit encore être observée pour déterminer si elle présente une durabilité et un accompagnement en volume, afin de confirmer un véritable changement de tendance sur le marché.
Dans l'ensemble, le rapport long/court de cette période n'a pas quitté le schéma de fluctuation, et une légère tendance haussière n'est apparue qu'après un test du support inférieur. Si le rapport long/court peut se stabiliser au-dessus de 1,05 par la suite, cela pourrait devenir une preuve importante de l'achèvement de la formation de base à court terme ; en revanche, si cela retombe à nouveau en dessous de 1,00, le risque de baisse doit rester sous surveillance.【2】
En résumé, bien que le BTC soit toujours en consolidation dans un canal baissier cette semaine, des signes préliminaires d'arrêt de la baisse apparaissent près du support inférieur, et l'énergie de rebond à court terme s'est légèrement renforcée. Avec le rapport long/court qui rebondit depuis des niveaux bas, le sentiment du marché montre également une réparation temporaire, indiquant que certains capitaux essaient de prendre de l'avance sur le rebond. Cependant, que ce soit pour la tendance des prix ou la structure du rapport long/court, aucun突破 clair n'a encore été formé, et la capacité à lancer une attaque efficace avec un volume accru et à rester stable au-dessus des moyennes mobiles clés et des niveaux psychologiques sera cruciale pour confirmer la formation d'un fond temporaire et un retournement de tendance. Dans l'ensemble, la configuration actuelle est plutôt faible mais prépare un changement, et il est encore nécessaire d'observer attentivement les variations de volume et d'engagement du marché.
2.2 ETH la reprise à bas niveau manque de force, l'humeur des acheteurs et des vendeurs reste fluctuante et est toujours en phase de consolidation.
2.2.1 Analyse technique
Du 16 au 23 juin 2025, l'ETH continue de suivre une tendance baissière, similaire à celle du BTC, avec des sommets et des creux qui descendent progressivement. La tendance baissière reste dominante. Le 22 juin, après avoir atteint la zone de support au bas du canal, le prix a rebondi légèrement et se stabilise actuellement autour de 2 240 USDT. D'un point de vue technique, le prix actuel est toujours en oscillation en dessous des MA5 et MA10, les moyennes mobiles à court terme n'ayant pas encore inversé la tendance, mais des signes de stabilisation commencent à apparaître ; les lignes MACD pourraient croiser à la hausse, indiquant un affaiblissement de l'élan baissier, et les fonds à court terme tentent d'entrer.
Si l'ETH parvient à dépasser le MA10 et la limite supérieure du canal avec un volume suffisant, cela pourrait ouvrir un espace de rebond supplémentaire, défiant le MA30 et la zone de pression supérieure ; en revanche, si le prix retombe en dessous de la limite inférieure du canal, cela relancera la tendance à la baisse. La structure globale reste plutôt baissière, les mouvements à court terme dépendent de la performance du volume et de la situation de rupture des zones de pression clés.【3】
2.2.2 Ratio long/court des dernières semaines
Selon les données de Coinglass, le ratio long/court (Long/Short Ratio) de l'ETH reste globalement fluctuant dans une fourchette étroite de 0,90 à 1,02, avec des émotions du marché oscillant et un consensus directionnel toujours insuffisant. Pendant ce temps, le LSR a tenté à plusieurs reprises de remonter au-dessus de 1,00, mais n'a pas réussi à se maintenir efficacement la plupart du temps, ce qui montre que la confiance des haussiers reste encore insuffisante.
D'un point de vue rythmique, le ratio long/court d'ETH est tombé en dessous de 0,90 le 20 juin, reflétant une domination des vendeurs à court terme ; mais il a rapidement rebondi, se rapprochant de 1,00 après le 22 juin, montrant qu'il existe une certaine prise en charge et des attentes de rebond à bas niveau. Cependant, dans l'ensemble, la dynamique des transactions reste faible, le marché n'ayant pas affiché de flux tendance clair, et les fonds principaux restent prudents et attentifs.
Si le LSR peut se stabiliser au-dessus de 1,05 et avec un volume en hausse, une structure haussière pourrait se former et soutenir l'ETH dans sa tentative de défier la pression des moyennes mobiles supérieures ; en revanche, si le ratio acheteurs/vendeurs reste limité en dessous de 1,00, le marché pourrait maintenir une tendance latérale faible, et l'espace pour un rebond dans le futur sera également limité.【4】
En résumé, l'ETH continue de suivre une tendance baissière, bien que le prix ait trouvé un support au bas du canal et ait rebondi à court terme, il reste globalement dans une structure baissière. L'analyse technique montre que le prix n'a pas encore franchi les moyennes mobiles clés, et la récupération de l'élan MACD commence à se manifester, mais la base du rebond reste fragile. En ce qui concerne le rapport long/court, le sentiment du marché oscille, et bien que les acheteurs tentent de se stabiliser, ils n'ont toujours pas réussi à se maintenir efficacement au-dessus de 1, ce qui reflète une prudence persistante des fonds. Si les prix et le LSR parviennent à dépasser les niveaux de résistance clés avec un volume synchronisé, l'ETH pourrait alors entrer dans une phase de rebond plus soutenue ; sinon, il faudra rester vigilant face à la poursuite d'une configuration de consolidation faible.
2.3 Top 100 tokens majeurs
Sur le plan macroéconomique, les événements de conflit armé entre Israël et l'Iran continuent de s'intensifier. Le 22 juin, le président américain Trump a déclaré que les forces armées américaines avaient terminé des frappes sur trois installations nucléaires iraniennes à Fordow, Natanz et Isfahan. En réponse, l'Iran a annoncé qu'il pourrait fermer le détroit d'Ormuz en raison des actions militaires américaines. Cela a provoqué une propagation de la panique sur les marchés financiers mondiaux, le Bitcoin tombant en dessous de 100 000 dollars. Au cours des 7 derniers jours, la médiane des 100 meilleures cryptomonnaies a chuté de 13,47 %, montrant une tendance générale à la baisse.
2.3.1 Kaia KAIA (+19,42%, capitalisation boursière 11,50 milliards de dollars)
Selon les données de marché de Coinmarketcap, le prix actuel du jeton KAIA est de 0,19 dollar, avec une augmentation de 19,42 % sur 7 jours.
KAIA est la cryptomonnaie native de la blockchain Kaia, utilisée pour améliorer la sécurité du réseau et payer les frais de transaction. La blockchain Kaia est le résultat de la fusion de Klaytn développé par Kakao et de Finschia développé par LINE, en tant que blockchain L1 compatible avec EVM, elle offre des délais de transaction extrêmement bas, un temps de blocage d'une seconde et une finalité de transaction instantanée, fournissant une bonne base et une expérience utilisateur fluide pour des scénarios d'application nécessitant une réponse en temps réel.
Impact des politiques macroéconomiques & Changement des fondamentaux du projet
Le hausse de KAIA cette semaine est due à plusieurs facteurs. Du côté des politiques, le nouveau président sud-coréen Lee Jae-myung a pris ses fonctions et soutient la politique de stablecoin en won coréen. La fondation Kaia a rapidement saisi l'opportunité et a établi des partenariats avec des géants locaux tels que Kakao Pay et LINE NEXT, promouvant activement la mise en œuvre du stablecoin en won coréen. Cette série d'initiatives a considérablement renforcé la confiance du marché. Du côté des produits, Kaia Hub a été lancé le 16 juin, rendant l'exploration de passerelles intégrées plus facile pour les utilisateurs, tout en permettant de suivre les actifs, de découvrir des dapps et d'échanger des jetons. En ce qui concerne les données on-chain, le volume des transactions quotidiennes du DEX de Kaia est passé de 100 000 $ à plus de 2 millions de dollars.
Influence des médias sociaux
L'influence sur les réseaux sociaux de Kaia a atteint un pic proche de six mois le 19 juin, avec un engagement dépassant 48 000 et plus de 400 mentions. La raison principale en est que le 18 juin, le compte Twitter officiel de Kaia a mis à jour plusieurs tweets concernant la construction de l'écosystème des stablecoins, augmentant considérablement le niveau de discussion sur les réseaux sociaux et suscitant l'enthousiasme des gens pour le stablecoin en won que Kaia va lancer. [6]
Mouvement des grandes baleines
Le nombre d'adresses de portefeuille en ligne associées aux jetons KAIA est relativement faible, et plusieurs comptes de surveillance de grandes transactions en ligne n'ont pas détecté de grandes transactions liées aux jetons KAIA.
Analyse technique
Depuis le 9 juin, le marché de KAIA a connu une croissance d'une journée de plus de 35% et présente une bonne continuité. Le 9 juin, le jeton KAIA est passé de 0,10 $ à 0,14 $, puis après un court ajustement, il a de nouveau atteint 0,18 $ le 12 juin. Les jours suivants, il a ajusté autour du prix de 0,15 $, et le 20 juin, KAIA a de nouveau franchi la barre des 0,20 $. D'après l'indicateur MACD au niveau d'une heure, le "croisement doré" du 23 juin est un signal d'achat assez évident, et dans les 24 heures qui ont suivi, le prix du jeton est passé de 0,17 $ à près de 0,20 $.【7】
2.3.2 Sei SEI (+13.43%, capitalisation boursière 11,3 milliards de dollars)
Selon les données de marché de Coinmarketcap, le prix actuel du jeton SEI est de 0,20 USD, avec une augmentation de 13,43 % sur 7 jours.
Le réseau Sei est une blockchain de première couche dédiée à la DeFi à haute performance, construite sur Cosmos. Il offre une plateforme de trading décentralisée grâce à un module de carnet d'ordres centralisé (CLOB) intégré, permettant aux utilisateurs de trader directement sans intermédiaire. La conception de Sei optimise la vitesse et les coûts des transactions, en faisant un environnement idéal pour les DEX. La mise à niveau Sei v2 a introduit un EVM parallèle, améliorant encore les performances et l'expérience utilisateur, supportant jusqu'à 20 000 TPS de débit de transactions et environ 390 millisecondes de temps de confirmation des transactions.
Impact des politiques macroéconomiques & Changements fondamentaux du projet
Le 20 juin, le compte officiel X de Sei a publié un tweet annonçant que Sei Network a été sélectionné par le comité des stablecoins du Wyoming comme candidat pour WYST, un stablecoin soutenu par des monnaies fiduciaires aux États-Unis, qui utilisera la technologie de pont inter-chaînes LayerZero. Parallèlement, Sei Network est l'une des deux seules blockchains choisies par le comité des stablecoins du Wyoming lors du dernier tour. C'est une proposition majeure pour le premier stablecoin émis par un État aux États-Unis. C'est une étape importante pour Sei dans la poursuite de l'innovation cryptographique aux États-Unis.
Influence des médias sociaux
Le tweet publié par le compte officiel de SEI concernant la sélection de Sei Network comme membre du comité des stablecoins du Wyoming a été le tweet le plus suivi de ce compte au cours de la dernière période, avec un total de 220 000 vues et 372 retweets. Le 20 juin à 21 heures, plusieurs indicateurs de l'influence sociale de Sei ont rapidement augmenté, avec près de 140 000 engagements en une heure et plus de 1 200 mentions.
Mouvement des baleines
La baleine on-chain 0xf055 accumule des jetons SEI depuis août 2024. Depuis le 17 juin, ce portefeuille a acheté pour 2,5 millions de dollars de jetons SEI, avec un montant total d'achats dépassant 6 millions de dollars au cours des deux dernières semaines. Au cours des deux dernières semaines, la position de ce portefeuille a doublé, passant de 74 millions de jetons à 145 millions de jetons, détenant actuellement 3 % de l'ensemble de l'offre de jetons SEI. 【11】
Analyse technique
1 heure en ligne, la tendance des prix de SEI est forte, mais le 21, il y a eu un volume de transactions dépassant 70 millions de dollars en 4 heures, ce qui a fait grimper le prix de SEI à 0,22 dollar en peu de temps. Par la suite, le volume des transactions de SEI a considérablement diminué. Un volume excessif pourrait entraîner une baisse progressive de la liquidité du token au cours des prochains jours de trading.
3. Perspectives sur les fonds en chaîne
3.1 Base Dynamique de la chaîne : résonance collaborative des fonds et de l'écosystème sur la chaîne
Les données on-chain de la semaine dernière montrent une tendance de différenciation significative dans les flux de fonds des ponts inter-chaînes. La chaîne Base se classe au premier rang avec un afflux net de fonds de 36,27 millions de dollars, suivie de près par Unichain (+15,24 millions de dollars) et Hyperliquid (+8,92 millions de dollars), démontrant une forte attractivité des fonds. Ce mouvement reflète la reconnaissance élevée du marché du potentiel de croissance futur de ces nouveaux écosystèmes. En contraste frappant, Bera (–58,51 millions de dollars), Avalanche (–51,60 millions de dollars) et Mantle (–15,46 millions de dollars) ont connu les plus fortes sorties nettes de fonds, montrant que l'attractivité de certains anciens écosystèmes est en déclin. 【12】
Les flux de capitaux vers Base ne sont pas le fruit du hasard, son écosystème connaît une montée en température rapide. En tant que réseau Layer 2 Ethereum soutenu par Coinbase, Base s'étend des infrastructures technologiques de base vers des applications réelles et accélère son intégration avec les plateformes centralisées et la finance traditionnelle.
L'intégration profonde de Coinbase favorise la mainstreamisation des actifs on-chain : Coinbase intègre profondément la chaîne Base dans ses produits principaux, permettant aux utilisateurs d'interagir directement avec les projets sur la chaîne Base via l'application Coinbase à l'avenir, ce qui réduit considérablement le seuil de participation on-chain. Cette intégration apporte non seulement des dizaines de millions d'utilisateurs potentiels à Base, mais injecte également une nouvelle liquidité dans les actifs on-chain. Coinbase prévoit également d'intégrer des dizaines de milliers d'actifs on-chain dans son application principale, créant ainsi un cycle complet de transactions on-chain.
Percée majeure dans des scénarios réels : En juin 2025, la plateforme de commerce électronique Shopify a annoncé un partenariat avec Coinbase et Stripe, permettant aux commerçants de plus de 30 pays dans le monde d'accepter les paiements en USDC sur la chaîne Base. Cela marque l'entrée de Base dans le système de paiement grand public à grande échelle, élargissant son influence du domaine natif de la crypto-monnaie à l'économie Internet plus large.
Intervention active des institutions financières traditionnelles : JPMorgan Chase a annoncé le lancement d'un pilote pour le jeton de dépôt JPMD la semaine dernière, et a choisi de déployer des tests sur la chaîne Base. En tant qu'actif générant des intérêts, JPMD pourrait devenir une forme clé pour les banques, les courtiers et d'autres institutions afin de réaliser "l'activation des actifs sur la chaîne", ce qui indique également que Base devient un pont entre le TradFi et le DeFi.
Sous l'impulsion de ces facteurs structurels favorables, la vitesse d'expansion de l'écosystème de la chaîne Base s'est également accélérée. À ce jour, la TVL de la chaîne Base a atteint 3,537 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stablecoins s'élève à 4,153 milliards de dollars, et plusieurs protocoles clés montrent une croissance significative :【13】
Aerodrome : En tant que DEX central sur Base, le TVL dépasse actuellement 1 milliard de dollars (au 20 juin), grâce à l'intégration avec l'application Coinbase, c'est le plus grand protocole AMM sur la chaîne Base.
Spark Protocol : Plateforme de prêt construite sur Compound v3, avec une TVL actuellement de 420 millions de dollars sur Base, offrant des modèles de taux flexibles et des outils de gestion d'actifs.
StarGate Finance : Devenir un passage clé entre chaînes sur Base, facilitant la circulation efficace des actifs entre plusieurs chaînes.
Moonwell : axé sur une expérience conviviale pour les débutants, intégrant le portefeuille Coinbase, mettant l'accent sur l'éducation et la sécurité, avec une TVL en croissance stable d'environ 220 millions de dollars.
Dans l'ensemble, la chaîne Base évolue d'une infrastructure technologique unique vers un pont clé reliant les plateformes d'échange centralisées, les scénarios de paiement, les institutions financières traditionnelles et les utilisateurs de crypto-monnaies. Les investisseurs s'intéressent au développement de l'écosystème de la chaîne Base, espérant obtenir une perspective prospective dans le récit des chaînes publiques mondiales et la tendance à la migration des utilisateurs.
3.2 Eyenovia fait une entrée fracassante dans Hyperliquid, HYPE devient le nouveau chouchou des "micro-stratégies en chaîne"
La semaine dernière, en plus de l'écosystème Hyperliquid qui a attiré un fort afflux de fonds via des ponts inter-chaînes (+8,92 millions de dollars, se classant parmi les trois premiers), ce qui a le plus retenu l'attention est l'annonce de la société de technologie numérique pour le soin des yeux Eyenovia (EYEN) d'un investissement de 50 millions de dollars dans le jeton HYPE. Ce montant dépasse même sa capitalisation boursière actuelle de 20 millions de dollars et est positionné comme l'élément central du premier programme de réserve d'actifs cryptographiques de l'entreprise.
Cette décision intervient alors que l'écosystème Hyperliquid connaît une ascension accélérée : son TVL sur le mainnet a grimpé dans le top dix des blockchains, la capitalisation boursière du jeton HYPE se classe parmi les onze premières cryptomonnaies, les frais de transaction quotidiens de la plateforme se maintiennent entre 2 et 3 millions de dollars, et les revenus annuels approchent les 100 millions de dollars. Attiré par la forte performance de HYPE, Eyenovia, sur le point de se retirer du marché, le considère comme un "bouée de sauvetage". Après l'annonce, le prix de l'action d'Eyenovia a explosé de 134 % ce jour-là. 【14】
Il est à noter que la stratégie d'Eyenovia n'est pas simplement de détenir HYPE, mais vise à construire un système de "Microstrategy On-chain" autour de ce jeton. Ce concept a été proposé pour la première fois par le membre de la communauté Telaga, dont l'idée principale est de considérer HYPE comme un moteur économique en chaîne doté d'un flux de trésorerie intrinseque.
La conception de cette stratégie comprend les trois éléments clés suivants :
Injection de fonds et mécanisme de certificats : Les fonds externes sont injectés dans la trésorerie sous forme de stablecoins, et les utilisateurs peuvent obtenir deux types de certificats : des tokens de dette convertible (CDT) représentant les droits sur le capital, ainsi que des NFT optionnels (Options NFT) qui confèrent un droit de choix sur les bénéfices futurs.
Stratégies de revenus diversifiées : Les fonds de la trésorerie sont déployés dans plusieurs modules de revenus, y compris :
Prêter des HYPE via le système de prêt en chaîne pour gagner des intérêts ;
Participez aux échanges et à la fourniture de liquidités sur la plateforme Hyperliquid pour obtenir des frais de transaction et des incitations de la plateforme ;
Utilisez HYPE pour le staking des nœuds et gagnez des récompenses de validateurs ;
Investir dans des protocoles dérivés tels que les contrats à terme perpétuels HIP-3 pour améliorer l'efficacité des fonds.
Mécanisme de retour et de distribution des revenus : Le trésor récupère périodiquement des revenus divers tels que les récompenses de staking, les frais de transaction et les intérêts sur les prêts, et les utilise pour racheter HYPE, réinvestir ou exécuter le remboursement de CDT et l'exécution des Options NFT. Ce mécanisme a permis une transition d'un mode d'exploitation d'actifs en chaîne de "détention statique" à un mode d'exploitation "configurable et distribuant des dividendes".
Juste après, une autre entreprise cotée en bourse américaine, Everything Blockchain Inc. (EBZT), a également annoncé le 20 juin son intention d'investir 10 millions de dollars dans cinq écosystèmes blockchain, y compris Hyperliquid, afin de construire un coffre-fort de staking multi-tokens destiné aux institutions, et de reverser directement les revenus de staking aux actionnaires. Cette action valide davantage la faisabilité de la "micro-stratégie en chaîne" en tant qu'opération financière d'entreprise et en tant que chaîne des bilans.
Le HYPE attire l'attention des entreprises publiques traditionnelles principalement en raison de ses flux de trésorerie intrinsèques et de son potentiel de rendement composé en tant que jeton natif d'une bourse décentralisée à forte croissance. Cependant, avec l'annonce par Coinbase et Robinhood du lancement d'un marché de produits dérivés à contrats perpétuels aux États-Unis, Hyperliquid fait face à une pression concurrentielle sans précédent. Il reste à voir si la "stratégie micro-sur la chaîne" pourra réussir ou si elle n'est qu'une autre forme d'emballage de "liquidité de sortie"; cela nécessitera du temps et une validation par le marché. Dans ce contexte, les risques du marché des cryptomonnaies demeurent, et les investisseurs doivent faire preuve de prudence et approfondir leurs recherches avant de prendre des décisions.
De plus, le marché des fonds de stablecoins Hyperdrive au sein de l'écosystème Hyperliquid a également lancé son premier programme d'incitation aux points le 17 juin. Les utilisateurs peuvent déposer USDT0 (5,89 % APY), USDe (4,64 % APY), ou miser HYPE pour obtenir des bénéfices et des points Hyperdrive. Il est à noter que Hyperdrive a récemment complété un tour de financement de 6 millions de dollars en mai 2025, soutenu par plusieurs institutions de renom, ses points pourraient avoir un grand potentiel à l'avenir.
4. Conclusion
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies ait été sous pression la semaine dernière en raison de facteurs macroéconomiques et géopolitiques, BTC et ETH continuent d'évoluer dans un schéma de faibles fluctuations. Cependant, en observant les flux de fonds on-chain et la performance des actifs structurels, il existe encore des signaux positifs et des opportunités potentielles sur le marché. Des écosystèmes L2 émergents comme la chaîne Base attirent d'importants flux nets de capitaux, tandis que des jetons comme Hyperliquid et Kaia, qui présentent un récit clair et des améliorations fondamentales, connaissent une hausse contre la tendance. Cela montre que les capitaux cherchent des lignes directrices de certitude en dépit de la pression macroéconomique. En envisageant l'avenir, la capacité de BTC et ETH à franchir des niveaux techniques clés déterminera l'ampleur et la profondeur de la récupération de l'humeur du marché. Parallèlement, les actifs avec un fort récit et une construction écologique active devraient continuer à surperformer le marché, devenant des objets d'attention clés pour les stratégies Alpha actuelles. Bien que les opportunités structurelles ne puissent pas masquer les risques systémiques, il reste essentiel de saisir les directions de certitude en période de fluctuations, car cela est la clé pour obtenir des rendements excédentaires à ce stade.
Références
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) est une plateforme de recherche complète sur la blockchain et les cryptomonnaies, offrant aux lecteurs un contenu approfondi, y compris des analyses techniques, des insights sur les tendances, des revues de marché, des études sectorielles, des prévisions de tendances et des analyses de politiques macroéconomiques.
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GateUser-78451689
· Il y a 1h
Assurez-vous de vous tenir bien, nous allons décoller bientôt To the moon 🛫
Gate VIP Bulletin (16 juin 2025 - 23 juin 2025) | Gate Research Institute : chute des jetons mainstream, KAIA et SEI en hausse de plus de 10 %
1. Aperçu du marché de la semaine dernière
La semaine dernière (du 16 au 23 juin 2025), en raison de l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, de la possibilité que l'Iran bloque le détroit d'Ormuz et de la position hawkish de la Réserve fédérale, le Bitcoin (BTC) et l'Ethereum (ETH) ont connu une baisse globale, tandis que le marché des altcoins a subi un recul encore plus important.
Dans le domaine des actualités sectorielles, le protocole de liquidité de l'écosystème Solana, Meteora, a lancé un tracker de profits et pertes ainsi qu'un outil DLMM pour optimiser davantage l'expérience utilisateur ; le Renzo Protocol, en collaboration avec Concrete, a lancé un produit Restaking Vault destiné aux institutions, promouvant le processus d'institutionnalisation de l'écosystème EigenLayer ; Plasma prévoit de lancer son mainnet à la fin de l'été, visant à construire une infrastructure de trading de stablecoins sans frais sur la sidechain Bitcoin ; Ink a annoncé le lancement de son jeton natif INK et a lancé une airdrop pour stimuler le développement de son écosystème DeFi ; la plateforme sociale Truth Social, appartenant à la famille Trump, prévoit de lancer un ETF à double exposition sur Bitcoin et Ethereum, montrant son engagement continu envers les actifs cryptographiques ; Ondo Finance a lancé une "alliance pour les marchés mondiaux", promouvant le processus de normalisation des RWA sur la chaîne ; le mainnet de Namada sera bientôt lancé, et le jeton NAM commencera à être échangé cette semaine ; le fondateur de Backpack a annoncé avoir reconstruit le système d'accès et de retrait, renforçant la capacité de support multichaîne de la plateforme de trading.
Sur le plan politique, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés cette semaine, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir deux baisses de taux en 2025, les attentes du marché pour une baisse en septembre atteignant 71 %. Cette stabilité des taux d'intérêt devrait soutenir les actifs risqués à court terme et pourrait stimuler le sentiment du marché des cryptomonnaies. Parallèlement, Truth Social, sous la direction de Trump, a soumis une demande à la SEC pour un ETF double sur le Bitcoin et l'Ethereum, montrant qu'il continue de parier sur les actifs cryptographiques et pourrait accélérer leur processus de généralisation grâce à son influence politique. L'Assemblée nationale du Vietnam a adopté la "Loi sur l'industrie numérique", reconnaissant officiellement le statut légal des actifs cryptographiques, ce qui renforce la confiance des utilisateurs de cryptomonnaies dans le pays.
Sur le marché, le bitcoin (BTC) a légèrement rebondi à 101,106 USDT (-1,26%) après avoir atteint un support à 98,000 USDT, avec un ratio long/court fluctuant entre 0,90 et 1,10. Pendant ce temps, le flux net dans le BTC ETF s'élève à 6,4 millions de dollars. L'ethereum (ETH) a rebondi à 2,242 USDT (-0,84%) après avoir franchi un support clé, avec un ratio long/court variant entre 0,90 et 1,02, tandis que le flux net du ETH ETF a atteint 11,3 millions de dollars cette semaine. Dans le contexte d'un retracement général du marché, certains tokens ont augmenté contre la tendance : KAIA mène avec une augmentation de 19,42 % sur 7 jours, se négociant actuellement à 0,19 USD, avec un volume de transactions journalier sur son DEX passant de moins de 100,000 USD à plus de 2 millions USD ; SEI a enregistré une augmentation de 13,43 % sur la semaine, se négociant actuellement à 0,20 USD, et l'adresse de baleine sur la chaîne 0xf055 a accumulé plus de 6 millions de dollars de SEI au cours des deux dernières semaines.
En ce qui concerne les fonds sur la chaîne, les flux de fonds des ponts inter-chaînes montrent une divergence significative. La chaîne Base se classe au premier rang avec un afflux net de 36,27 millions de dollars, son TVL atteignant 3,537 milliards de dollars, et la capitalisation boursière des stablecoins atteignant 4,153 milliards de dollars. Dans l'écosystème Base, le protocole central Aerodrome a un TVL supérieur à 1 milliard de dollars, le TVL du Spark Protocol atteint 420 millions de dollars, et le TVL de Moonwell est d'environ 220 millions de dollars. Parallèlement, l'afflux net de la chaîne Hyperliquid s'élève à 8,92 millions de dollars, son TVL principal a grimpé dans le top dix des chaînes publiques, la capitalisation boursière du jeton HYPE a atteint le onzième rang des crypto-monnaies, avec des frais de transaction quotidiens atteignant 2 à 3 millions de dollars et des revenus annualisés proches de 100 millions de dollars. Il convient de noter que la société de biotechnologie Eyenovia a annoncé un investissement de 50 millions de dollars pour acheter des jetons HYPE, entraînant une augmentation de 134 % de son prix des actions en une seule journée.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies ait été sous pression la semaine dernière en raison des tensions géopolitiques macroéconomiques, certaines écosystèmes L2 (en particulier Base) ainsi que des jetons avec un récit clair ont montré de solides performances, reflétant des signes d'opportunités structurelles et de réallocation des fonds dans un contexte d'incertitude.
2. Alpha Mining
2.1 BTC continue dans le canal descendant, le support arrête la chute mais le rebond reste à confirmer
2.1.1 Analyse technique
Du 16 au 23 juin 2025, le BTC continue son mouvement dans le canal baissier, montrant une tendance où les points hauts et bas se déplacent progressivement vers le bas, reflétant la pression continue des baissiers qui domine le marché. Au cours de cette période, plusieurs tentatives de défi de la limite supérieure du canal et de la moyenne mobile MA30 (environ 103 000 USDT) ont échoué, montrant que l'élan de rebond à moyen terme est faible ; tandis que le point bas à court terme a chuté jusqu'à environ 98 200 USDT, avant d'afficher un léger rebond après avoir touché le support de la limite inférieure du canal.
D'un point de vue technique, le prix actuel oscille toujours près de la MA5 et de la MA10, les moyennes mobiles à court terme n'ayant pas encore réussi à inverser la tendance à la hausse de manière efficace, mais montrant une diminution de la dynamique baissière, avec les acheteurs à court terme essayant de prendre le contrôle du mouvement. Si le volume augmente et que la MA30 et la limite supérieure du canal sont franchies, cela pourrait confirmer une structure de bas à court terme et défier davantage la zone de pression de 105,000-110,000 USDT ; en revanche, si le support de 98,200 USDT est de nouveau rompu, le risque de baisse augmentera à nouveau. La structure globale reste plutôt baissière, et la force du rebond à court terme ainsi que les performances en volume seront des points d'observation clés.
2.1.2 Rapport long/court de la dernière semaine
Selon les données de Coinglass, du 16 juin au 23 juin 2025, le ratio Long/Short de BTC est resté globalement entre 0,90 et 1,10, montrant que le sentiment du marché est plutôt attentiste, manquant de direction de tendance claire.
Après que le prix ait atteint le support inférieur de 98 200 USDT, le ratio longs/courts a montré une nette reprise, passant rapidement de 0,91 à 1,10 depuis le point bas, indiquant que certains fonds tentent de se positionner à bas prix et de devancer le rebond. Cependant, cette volatilité doit encore être observée pour déterminer si elle présente une durabilité et un accompagnement en volume, afin de confirmer un véritable changement de tendance sur le marché.
Dans l'ensemble, le rapport long/court de cette période n'a pas quitté le schéma de fluctuation, et une légère tendance haussière n'est apparue qu'après un test du support inférieur. Si le rapport long/court peut se stabiliser au-dessus de 1,05 par la suite, cela pourrait devenir une preuve importante de l'achèvement de la formation de base à court terme ; en revanche, si cela retombe à nouveau en dessous de 1,00, le risque de baisse doit rester sous surveillance.【2】
En résumé, bien que le BTC soit toujours en consolidation dans un canal baissier cette semaine, des signes préliminaires d'arrêt de la baisse apparaissent près du support inférieur, et l'énergie de rebond à court terme s'est légèrement renforcée. Avec le rapport long/court qui rebondit depuis des niveaux bas, le sentiment du marché montre également une réparation temporaire, indiquant que certains capitaux essaient de prendre de l'avance sur le rebond. Cependant, que ce soit pour la tendance des prix ou la structure du rapport long/court, aucun突破 clair n'a encore été formé, et la capacité à lancer une attaque efficace avec un volume accru et à rester stable au-dessus des moyennes mobiles clés et des niveaux psychologiques sera cruciale pour confirmer la formation d'un fond temporaire et un retournement de tendance. Dans l'ensemble, la configuration actuelle est plutôt faible mais prépare un changement, et il est encore nécessaire d'observer attentivement les variations de volume et d'engagement du marché.
2.2 ETH la reprise à bas niveau manque de force, l'humeur des acheteurs et des vendeurs reste fluctuante et est toujours en phase de consolidation.
2.2.1 Analyse technique
Du 16 au 23 juin 2025, l'ETH continue de suivre une tendance baissière, similaire à celle du BTC, avec des sommets et des creux qui descendent progressivement. La tendance baissière reste dominante. Le 22 juin, après avoir atteint la zone de support au bas du canal, le prix a rebondi légèrement et se stabilise actuellement autour de 2 240 USDT. D'un point de vue technique, le prix actuel est toujours en oscillation en dessous des MA5 et MA10, les moyennes mobiles à court terme n'ayant pas encore inversé la tendance, mais des signes de stabilisation commencent à apparaître ; les lignes MACD pourraient croiser à la hausse, indiquant un affaiblissement de l'élan baissier, et les fonds à court terme tentent d'entrer.
Si l'ETH parvient à dépasser le MA10 et la limite supérieure du canal avec un volume suffisant, cela pourrait ouvrir un espace de rebond supplémentaire, défiant le MA30 et la zone de pression supérieure ; en revanche, si le prix retombe en dessous de la limite inférieure du canal, cela relancera la tendance à la baisse. La structure globale reste plutôt baissière, les mouvements à court terme dépendent de la performance du volume et de la situation de rupture des zones de pression clés.【3】
2.2.2 Ratio long/court des dernières semaines
Selon les données de Coinglass, le ratio long/court (Long/Short Ratio) de l'ETH reste globalement fluctuant dans une fourchette étroite de 0,90 à 1,02, avec des émotions du marché oscillant et un consensus directionnel toujours insuffisant. Pendant ce temps, le LSR a tenté à plusieurs reprises de remonter au-dessus de 1,00, mais n'a pas réussi à se maintenir efficacement la plupart du temps, ce qui montre que la confiance des haussiers reste encore insuffisante.
D'un point de vue rythmique, le ratio long/court d'ETH est tombé en dessous de 0,90 le 20 juin, reflétant une domination des vendeurs à court terme ; mais il a rapidement rebondi, se rapprochant de 1,00 après le 22 juin, montrant qu'il existe une certaine prise en charge et des attentes de rebond à bas niveau. Cependant, dans l'ensemble, la dynamique des transactions reste faible, le marché n'ayant pas affiché de flux tendance clair, et les fonds principaux restent prudents et attentifs.
Si le LSR peut se stabiliser au-dessus de 1,05 et avec un volume en hausse, une structure haussière pourrait se former et soutenir l'ETH dans sa tentative de défier la pression des moyennes mobiles supérieures ; en revanche, si le ratio acheteurs/vendeurs reste limité en dessous de 1,00, le marché pourrait maintenir une tendance latérale faible, et l'espace pour un rebond dans le futur sera également limité.【4】
En résumé, l'ETH continue de suivre une tendance baissière, bien que le prix ait trouvé un support au bas du canal et ait rebondi à court terme, il reste globalement dans une structure baissière. L'analyse technique montre que le prix n'a pas encore franchi les moyennes mobiles clés, et la récupération de l'élan MACD commence à se manifester, mais la base du rebond reste fragile. En ce qui concerne le rapport long/court, le sentiment du marché oscille, et bien que les acheteurs tentent de se stabiliser, ils n'ont toujours pas réussi à se maintenir efficacement au-dessus de 1, ce qui reflète une prudence persistante des fonds. Si les prix et le LSR parviennent à dépasser les niveaux de résistance clés avec un volume synchronisé, l'ETH pourrait alors entrer dans une phase de rebond plus soutenue ; sinon, il faudra rester vigilant face à la poursuite d'une configuration de consolidation faible.
2.3 Top 100 tokens majeurs
Sur le plan macroéconomique, les événements de conflit armé entre Israël et l'Iran continuent de s'intensifier. Le 22 juin, le président américain Trump a déclaré que les forces armées américaines avaient terminé des frappes sur trois installations nucléaires iraniennes à Fordow, Natanz et Isfahan. En réponse, l'Iran a annoncé qu'il pourrait fermer le détroit d'Ormuz en raison des actions militaires américaines. Cela a provoqué une propagation de la panique sur les marchés financiers mondiaux, le Bitcoin tombant en dessous de 100 000 dollars. Au cours des 7 derniers jours, la médiane des 100 meilleures cryptomonnaies a chuté de 13,47 %, montrant une tendance générale à la baisse.
2.3.1 Kaia KAIA (+19,42%, capitalisation boursière 11,50 milliards de dollars)
Selon les données de marché de Coinmarketcap, le prix actuel du jeton KAIA est de 0,19 dollar, avec une augmentation de 19,42 % sur 7 jours.
KAIA est la cryptomonnaie native de la blockchain Kaia, utilisée pour améliorer la sécurité du réseau et payer les frais de transaction. La blockchain Kaia est le résultat de la fusion de Klaytn développé par Kakao et de Finschia développé par LINE, en tant que blockchain L1 compatible avec EVM, elle offre des délais de transaction extrêmement bas, un temps de blocage d'une seconde et une finalité de transaction instantanée, fournissant une bonne base et une expérience utilisateur fluide pour des scénarios d'application nécessitant une réponse en temps réel.
Impact des politiques macroéconomiques & Changement des fondamentaux du projet Le hausse de KAIA cette semaine est due à plusieurs facteurs. Du côté des politiques, le nouveau président sud-coréen Lee Jae-myung a pris ses fonctions et soutient la politique de stablecoin en won coréen. La fondation Kaia a rapidement saisi l'opportunité et a établi des partenariats avec des géants locaux tels que Kakao Pay et LINE NEXT, promouvant activement la mise en œuvre du stablecoin en won coréen. Cette série d'initiatives a considérablement renforcé la confiance du marché. Du côté des produits, Kaia Hub a été lancé le 16 juin, rendant l'exploration de passerelles intégrées plus facile pour les utilisateurs, tout en permettant de suivre les actifs, de découvrir des dapps et d'échanger des jetons. En ce qui concerne les données on-chain, le volume des transactions quotidiennes du DEX de Kaia est passé de 100 000 $ à plus de 2 millions de dollars.
Influence des médias sociaux L'influence sur les réseaux sociaux de Kaia a atteint un pic proche de six mois le 19 juin, avec un engagement dépassant 48 000 et plus de 400 mentions. La raison principale en est que le 18 juin, le compte Twitter officiel de Kaia a mis à jour plusieurs tweets concernant la construction de l'écosystème des stablecoins, augmentant considérablement le niveau de discussion sur les réseaux sociaux et suscitant l'enthousiasme des gens pour le stablecoin en won que Kaia va lancer. [6]
Mouvement des grandes baleines Le nombre d'adresses de portefeuille en ligne associées aux jetons KAIA est relativement faible, et plusieurs comptes de surveillance de grandes transactions en ligne n'ont pas détecté de grandes transactions liées aux jetons KAIA.
Analyse technique Depuis le 9 juin, le marché de KAIA a connu une croissance d'une journée de plus de 35% et présente une bonne continuité. Le 9 juin, le jeton KAIA est passé de 0,10 $ à 0,14 $, puis après un court ajustement, il a de nouveau atteint 0,18 $ le 12 juin. Les jours suivants, il a ajusté autour du prix de 0,15 $, et le 20 juin, KAIA a de nouveau franchi la barre des 0,20 $. D'après l'indicateur MACD au niveau d'une heure, le "croisement doré" du 23 juin est un signal d'achat assez évident, et dans les 24 heures qui ont suivi, le prix du jeton est passé de 0,17 $ à près de 0,20 $.【7】
2.3.2 Sei SEI (+13.43%, capitalisation boursière 11,3 milliards de dollars)
Selon les données de marché de Coinmarketcap, le prix actuel du jeton SEI est de 0,20 USD, avec une augmentation de 13,43 % sur 7 jours.
Le réseau Sei est une blockchain de première couche dédiée à la DeFi à haute performance, construite sur Cosmos. Il offre une plateforme de trading décentralisée grâce à un module de carnet d'ordres centralisé (CLOB) intégré, permettant aux utilisateurs de trader directement sans intermédiaire. La conception de Sei optimise la vitesse et les coûts des transactions, en faisant un environnement idéal pour les DEX. La mise à niveau Sei v2 a introduit un EVM parallèle, améliorant encore les performances et l'expérience utilisateur, supportant jusqu'à 20 000 TPS de débit de transactions et environ 390 millisecondes de temps de confirmation des transactions.
Impact des politiques macroéconomiques & Changements fondamentaux du projet Le 20 juin, le compte officiel X de Sei a publié un tweet annonçant que Sei Network a été sélectionné par le comité des stablecoins du Wyoming comme candidat pour WYST, un stablecoin soutenu par des monnaies fiduciaires aux États-Unis, qui utilisera la technologie de pont inter-chaînes LayerZero. Parallèlement, Sei Network est l'une des deux seules blockchains choisies par le comité des stablecoins du Wyoming lors du dernier tour. C'est une proposition majeure pour le premier stablecoin émis par un État aux États-Unis. C'est une étape importante pour Sei dans la poursuite de l'innovation cryptographique aux États-Unis.
Influence des médias sociaux Le tweet publié par le compte officiel de SEI concernant la sélection de Sei Network comme membre du comité des stablecoins du Wyoming a été le tweet le plus suivi de ce compte au cours de la dernière période, avec un total de 220 000 vues et 372 retweets. Le 20 juin à 21 heures, plusieurs indicateurs de l'influence sociale de Sei ont rapidement augmenté, avec près de 140 000 engagements en une heure et plus de 1 200 mentions.
3. Perspectives sur les fonds en chaîne
3.1 Base Dynamique de la chaîne : résonance collaborative des fonds et de l'écosystème sur la chaîne
Les données on-chain de la semaine dernière montrent une tendance de différenciation significative dans les flux de fonds des ponts inter-chaînes. La chaîne Base se classe au premier rang avec un afflux net de fonds de 36,27 millions de dollars, suivie de près par Unichain (+15,24 millions de dollars) et Hyperliquid (+8,92 millions de dollars), démontrant une forte attractivité des fonds. Ce mouvement reflète la reconnaissance élevée du marché du potentiel de croissance futur de ces nouveaux écosystèmes. En contraste frappant, Bera (–58,51 millions de dollars), Avalanche (–51,60 millions de dollars) et Mantle (–15,46 millions de dollars) ont connu les plus fortes sorties nettes de fonds, montrant que l'attractivité de certains anciens écosystèmes est en déclin. 【12】
Les flux de capitaux vers Base ne sont pas le fruit du hasard, son écosystème connaît une montée en température rapide. En tant que réseau Layer 2 Ethereum soutenu par Coinbase, Base s'étend des infrastructures technologiques de base vers des applications réelles et accélère son intégration avec les plateformes centralisées et la finance traditionnelle.
Sous l'impulsion de ces facteurs structurels favorables, la vitesse d'expansion de l'écosystème de la chaîne Base s'est également accélérée. À ce jour, la TVL de la chaîne Base a atteint 3,537 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stablecoins s'élève à 4,153 milliards de dollars, et plusieurs protocoles clés montrent une croissance significative :【13】
Dans l'ensemble, la chaîne Base évolue d'une infrastructure technologique unique vers un pont clé reliant les plateformes d'échange centralisées, les scénarios de paiement, les institutions financières traditionnelles et les utilisateurs de crypto-monnaies. Les investisseurs s'intéressent au développement de l'écosystème de la chaîne Base, espérant obtenir une perspective prospective dans le récit des chaînes publiques mondiales et la tendance à la migration des utilisateurs.
3.2 Eyenovia fait une entrée fracassante dans Hyperliquid, HYPE devient le nouveau chouchou des "micro-stratégies en chaîne"
La semaine dernière, en plus de l'écosystème Hyperliquid qui a attiré un fort afflux de fonds via des ponts inter-chaînes (+8,92 millions de dollars, se classant parmi les trois premiers), ce qui a le plus retenu l'attention est l'annonce de la société de technologie numérique pour le soin des yeux Eyenovia (EYEN) d'un investissement de 50 millions de dollars dans le jeton HYPE. Ce montant dépasse même sa capitalisation boursière actuelle de 20 millions de dollars et est positionné comme l'élément central du premier programme de réserve d'actifs cryptographiques de l'entreprise.
Cette décision intervient alors que l'écosystème Hyperliquid connaît une ascension accélérée : son TVL sur le mainnet a grimpé dans le top dix des blockchains, la capitalisation boursière du jeton HYPE se classe parmi les onze premières cryptomonnaies, les frais de transaction quotidiens de la plateforme se maintiennent entre 2 et 3 millions de dollars, et les revenus annuels approchent les 100 millions de dollars. Attiré par la forte performance de HYPE, Eyenovia, sur le point de se retirer du marché, le considère comme un "bouée de sauvetage". Après l'annonce, le prix de l'action d'Eyenovia a explosé de 134 % ce jour-là. 【14】
Il est à noter que la stratégie d'Eyenovia n'est pas simplement de détenir HYPE, mais vise à construire un système de "Microstrategy On-chain" autour de ce jeton. Ce concept a été proposé pour la première fois par le membre de la communauté Telaga, dont l'idée principale est de considérer HYPE comme un moteur économique en chaîne doté d'un flux de trésorerie intrinseque.
La conception de cette stratégie comprend les trois éléments clés suivants :
Juste après, une autre entreprise cotée en bourse américaine, Everything Blockchain Inc. (EBZT), a également annoncé le 20 juin son intention d'investir 10 millions de dollars dans cinq écosystèmes blockchain, y compris Hyperliquid, afin de construire un coffre-fort de staking multi-tokens destiné aux institutions, et de reverser directement les revenus de staking aux actionnaires. Cette action valide davantage la faisabilité de la "micro-stratégie en chaîne" en tant qu'opération financière d'entreprise et en tant que chaîne des bilans.
Le HYPE attire l'attention des entreprises publiques traditionnelles principalement en raison de ses flux de trésorerie intrinsèques et de son potentiel de rendement composé en tant que jeton natif d'une bourse décentralisée à forte croissance. Cependant, avec l'annonce par Coinbase et Robinhood du lancement d'un marché de produits dérivés à contrats perpétuels aux États-Unis, Hyperliquid fait face à une pression concurrentielle sans précédent. Il reste à voir si la "stratégie micro-sur la chaîne" pourra réussir ou si elle n'est qu'une autre forme d'emballage de "liquidité de sortie"; cela nécessitera du temps et une validation par le marché. Dans ce contexte, les risques du marché des cryptomonnaies demeurent, et les investisseurs doivent faire preuve de prudence et approfondir leurs recherches avant de prendre des décisions.
De plus, le marché des fonds de stablecoins Hyperdrive au sein de l'écosystème Hyperliquid a également lancé son premier programme d'incitation aux points le 17 juin. Les utilisateurs peuvent déposer USDT0 (5,89 % APY), USDe (4,64 % APY), ou miser HYPE pour obtenir des bénéfices et des points Hyperdrive. Il est à noter que Hyperdrive a récemment complété un tour de financement de 6 millions de dollars en mai 2025, soutenu par plusieurs institutions de renom, ses points pourraient avoir un grand potentiel à l'avenir.
4. Conclusion
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies ait été sous pression la semaine dernière en raison de facteurs macroéconomiques et géopolitiques, BTC et ETH continuent d'évoluer dans un schéma de faibles fluctuations. Cependant, en observant les flux de fonds on-chain et la performance des actifs structurels, il existe encore des signaux positifs et des opportunités potentielles sur le marché. Des écosystèmes L2 émergents comme la chaîne Base attirent d'importants flux nets de capitaux, tandis que des jetons comme Hyperliquid et Kaia, qui présentent un récit clair et des améliorations fondamentales, connaissent une hausse contre la tendance. Cela montre que les capitaux cherchent des lignes directrices de certitude en dépit de la pression macroéconomique. En envisageant l'avenir, la capacité de BTC et ETH à franchir des niveaux techniques clés déterminera l'ampleur et la profondeur de la récupération de l'humeur du marché. Parallèlement, les actifs avec un fort récit et une construction écologique active devraient continuer à surperformer le marché, devenant des objets d'attention clés pour les stratégies Alpha actuelles. Bien que les opportunités structurelles ne puissent pas masquer les risques systémiques, il reste essentiel de saisir les directions de certitude en période de fluctuations, car cela est la clé pour obtenir des rendements excédentaires à ce stade.
Références
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Avertissement L'investissement sur le marché des cryptomonnaies comporte des risques élevés. Il est conseillé aux utilisateurs de mener des recherches indépendantes et de bien comprendre la nature des actifs et des produits qu'ils achètent avant de prendre toute décision d'investissement. Gate ne sera pas responsable des pertes ou des dommages résultant de telles décisions d'investissement.