Pas seulement une révolution monétaire : l'histoire, la technologie et la finance prouvent pourquoi Bitcoin ne sera pas éliminé.

De l’histoire de la technologie, de la valeur de la couche de protocole à la demande incrémentielle de l’ère de l’IA, le bitcoin n’est pas la première génération de technologie, mais une couche de règlement mondiale irremplaçable, et sa mission ne fait que commencer. Cet article est dérivé d’un article écrit par @zzmjxy et est compilé, compilé et contribué par PANews. (Synopsis : Le Texas achète 5 millions de dollars d’ETF BlackRock Bitcoin, 87 000 $ atteignent leur point le plus bas (qu’en est-il des progrès dans d’autres États ?) (Contexte ajouté : Comment survivre à l’hiver Bitcoin ?) Stratégies d’investissement, conseils et jugement de fond Lorsque le sentiment du marché se refroidit, le récit « Bitcoin est mort » se rallume toujours. L’hypothèse centrale de cet argument est que le bitcoin, en tant que première génération de la technologie blockchain, sera finalement remplacé par les retardataires, tout comme toutes les technologies pionnières de l’histoire. Cette hypothèse semble logiquement infaillible, mais elle est fausse. La malédiction de la technologie de première génération et les exceptions du bitcoin Les leçons de l’histoire de la technologie sont brutales. Western Union — Le géant des communications qui contrôlait 90 % de l’activité télégraphique aux États-Unis en 1866. En 1876, Bell veut lui vendre le brevet du téléphone, mais le sommet le refuse. Bell a fait demi-tour et a fondé Bell Telephone, qui est devenue plus tard AT&T, la plus grande entreprise au monde du 20e siècle. Et l’Union occidentale qui a refusé l’appel ? Avec une capitalisation boursière de 2,7 milliards de dollars aujourd’hui, elle se classe au 3990e rang mondial. Intel — Il a inventé le microprocesseur commercial en 1971 et a dominé les puces PC pendant trois décennies. Le pic de la bulle en 2000 valait 509 milliards de dollars. Aujourd’hui, 25 ans plus tard, les investisseurs qui ont acheté au plus haut n’ont toujours pas rendu leur capital, avec une valeur marchande de 160 milliards de dollars, soit moins d’un tiers de leur sommet. Il n’est pas vaincu par des « processeurs plus rapides », mais par la transformation générationnelle de l’architecture, l’essor de l'(ARM, le leadership des processus TSMC ) laissé pour compte. Cisco, le roi de l’infrastructure réseau. En 2000, la valeur marchande a dépassé les 500 milliards, dépassant Microsoft pour devenir le premier au monde. Après l’éclatement de la bulle, le cours de l’action a chuté de 88 %, et depuis lors, son chiffre d’affaires a quadruplé, mais le cours de l’action n’est jamais revenu à ses sommets. La valeur de la couche périphérique est aspirée par la couche protocole et la couche application. Le schéma semble clair : la technologie de première génération est une preuve de concept, la technologie de deuxième génération récolte des rendements sur le marché. Cependant, 16 ans après la naissance du Bitcoin, la situation est complètement différente. Aujourd’hui, le bitcoin a une capitalisation boursière d’environ 1,8 billion de dollars, ce qui représente plus de 58 % de l’ensemble du marché des cryptomonnaies. En deuxième position, Ethereum représente environ 300 milliards, soit moins d’un sixième du Bitcoin. Tous les « tueurs d’Ethereum » et les « substituts du bitcoin » combinés, soit encore moins de la moitié de la capitalisation boursière du bitcoin. Après 16 ans, le bitcoin n’a non seulement pas été remplacé par les retardataires, mais il a ouvert l’écart. La différence est que le télégraphe, les puces et les routeurs sont tous des outils, et leur valeur réside dans l’efficacité fonctionnelle, et lorsque la fonction est remplacée, la valeur est nulle. Le bitcoin n’est pas un outil, mais une couche de protocole : un système de consensus mondial sans autorisation. La valeur de la couche de protocole ne réside pas dans la vitesse d’itération fonctionnelle, mais dans l’accumulation d’effets de réseau, l’immuabilité et les effets Lindy. TCP/IP ne sera pas remplacé par des « protocoles plus rapides » car le coût de remplacement dépasse de loin les gains d’efficacité. La logique du bitcoin est exactement la même. Le plus grand dilemme narratif du bitcoin est qu’il est considéré comme un « système de paiement », puis jugé comme un échec. Les transactions sont lentes, les frais sont élevés et le débit est faible. Ces critiques sont des faits. Mais ils critiquent quelque chose que Bitcoin n’a jamais essayé d’être. Le paiement et le règlement sont deux choses différentes. Vous glissez votre carte chez Starbucks et c’est fait en 2 secondes. Mais l’argent a-t-il vraiment été transféré ? Sans. Visa a simplement enregistré une promesse selon laquelle le véritable transfert de fonds attendrait une autorisation interbancaire – peut-être le même jour ou quelques jours plus tard. Visa traite des dizaines de milliers de transactions par seconde, mais elle traite des promesses, pas des règlements. Le règlement résout un autre problème : vraiment, irréversiblement allé d’un point A à un point B ? Le règlement final entre les banques mondiales s’est jusqu’à présent appuyé sur SWIFT et les banques centrales – un système qui prend des jours, nécessite une autorisation et nécessite des intermédiaires de confiance. Bitcoin n’est pas un concurrent de Visa. Il s’agit d’un concurrent de SWIFT : un règlement mondial sans autorisation. Ce n’est pas une théorie. Selon les données de recherche de Riot Platforms, le réseau Bitcoin a réglé plus de 19 billions de dollars de transactions en 2024, soit plus du double de ce qu’il était en 2023, avec un pic de plus de 30 milliards de dollars en une seule journée. Le Lightning Network, l’Ark, le RGB, tous ces protocoles L2 ont la chaîne principale Bitcoin comme point d’ancrage final du règlement. C’est exactement à cela que devrait ressembler la couche de tassement : le fond ne recherche pas la vitesse, mais la finalité irréversible. De ce point de vue, les « inconvénients » de Bitcoin sont précisément la conception : temps de bloc de 10 minutes, taille de bloc limitée, fonctionnalité de script conservatrice : ce sont des choix délibérés pour s’assurer que n’importe qui peut exécuter un nœud complet, vérifier tout l’historique et ne pas s’appuyer sur une entité centralisée. Dans les années 1970, les indicateurs de performance TCP/IP étaient assez « médiocres » : latence élevée, faible bande passante, pas de chiffrement natif. Les SNA d’IBM, DECnet de DEC sont plus « avancés » en termes de spécifications techniques. Mais TCP/IP l’a emporté. Non pas parce que c’est plus rapide, mais parce que c’est assez simple, assez ouvert et assez difficile à contrôler. Cinquante ans plus tard, personne n’essaie de remplacer TCP/IP par un « protocole plus rapide ». Ce n’est pas qu’il n’y a pas d’options plus rapides, mais les coûts de remplacement sont déjà inabordables. Il s’agit d’une inspiration profonde de la couche protocole : une fois qu’elle devient le fondement de la confiance, l’efficacité n’est plus l’indicateur principal, mais l’irremplaçabilité. Preuve de collaboration humaine En novembre 2025, Bitcoin Core a réalisé son premier audit de sécurité indépendant en 16 ans, et le résultat a été : zéro vulnérabilité de gravité élevée, zéro vulnérabilité de gravité moyenne. Derrière ce chiffre se cache un fait encore plus frappant : un accord qui soutient une capitalisation boursière de près de deux billions de dollars, ne compte que 41 développeurs principaux dans le monde et une subvention annuelle de seulement 8,4 millions de dollars. Comparez Polkadot – avec une capitalisation boursière de moins de 1 % du bitcoin et 87 millions de dollars de dépenses annuelles de développement. Nous sous-estimons peut-être la capacité humaine d’auto-organisation. Il n’y a pas d’entreprises, pas de fondations, pas de PDG, un groupe de développeurs dispersés dans le monde entier, maintenant la plus grande infrastructure financière décentralisée de l’histoire de l’humanité avec de très faibles ressources. Il s’agit en soi d’une validation d’une nouvelle forme d’organisation. L’architecture sous-jacente évolue également. v3, Package Relay, Ephemeral Anchors – l’objectif de ces mises à niveau est le même : ancrer L2 de manière plus fiable à la chaîne principale. Il ne s’agit pas d’une pile de fonctionnalités, mais d’un boost au niveau de la structure. Adam Back – inventeur de Hashcash, pionnier du mécanisme de preuve de travail de Bitcoin, PDG de Blockstream – a récemment défini la direction de la prochaine décennie de Bitcoin : L1 doit être conservateur, minimisé et finalement « pétrifié » – non pas pour mettre à niveau, mais seulement pour effectuer les dernières mises à niveau les plus importantes. Avant cela, quelques primitives clés doivent être complétées : BitVM, Covenants, Simplicity. Ces termes n’ont pas de sens pour la plupart des gens, mais leur objectif commun est clair : faire du Bitcoin une « couche d’ancrage » suffisamment forte, puis pousser toute innovation vers L2. La feuille de route est la suivante : L1 minimum → les principales primitives → l’innovation progresse → la pétrochimie finale. Il s’agit d’un…