Joyeux dimanche aux expéditeurs !

Les Émirats Arabes Unis (EAU) ont construit quelque chose de remarquable au cours des cinq dernières années : un empire numérique qui traite 30 milliards de dollars de transactions en crypto chaque année, accueille plus de 700 entreprises de blockchain et attire le plus grand échange de crypto au monde à faire de Dubaï son domicile.

Les empires sont construits sur des ressources, et l'empire numérique des Émirats arabes unis repose sur une ressource plus précieuse que le pétrole : les obligations fiscales des autres.

Changpeng Zhao,d'une valeur de 33 milliards de dollars et fondateur de Binance, vit à Dubaï.

Les dirigeants de dizaines d'autres grandes entreprises de cryptomonnaie ont également découvert que diriger des entreprises d'actifs numériques valant des milliards de dollars depuis les Émirats Arabes Unis offre un avantage convaincant : ils peuvent conserver une part significativement plus importante de leur argent.

L'histoire de la transformation numérique des Émirats arabes unis se lit comme un cours magistral en stratégie économique.

Alors que d'autres nations débattaient de la réglementation des cryptomonnaies, les Émirats ont construit des infrastructures.

Alors que les concurrents imposaient des restrictions, Dubaï offrait de la clarté.

Alors que les puissances traditionnelles hésitaient, Abou Dhabi a investi des milliards.

Sous le récit d'innovation se cache une vérité plus simple : les Émirats arabes unis ont construit le havre fiscal le plus sophistiqué de la crypto, l'ont enveloppé de légitimité réglementaire et ont convaincu le monde de l'appeler leadership numérique.

Que signifie réellement cela pour l'avenir de la finance mondiale ?

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L'entrée du Grant

Imaginez ceci : Nous sommes en 2020. La plupart des gouvernements sont occupés à débattre de la question de savoir si la crypto est une arnaque.

Les Émirats arabes unis regardent leurs réserves de pétrole, regardent le Bitcoin et pensent : « Pourquoi pas les deux ? »

Avance rapide jusqu'en 2025, et les Émirats arabes unis ont exécuté la stratégie nationale de crypto-monnaie la plus réussie de l'histoire.

Ils sont passés d'une économie dépendante du pétrole à une puissance des actifs numériques.

• 30% de la populationpossède des crypto-monnaies à partir de 2024
• 30+ milliards de $ dans les transactions crypto annuellement
• 700+ entreprises de blockchainbasé à Dubaï seulement
• Top 40 mondial par on-chainvaleur de transaction
• Troisième plus grande économie cryptographique de la région MENA

Ce n'est pas juste un FOMO de détail.

Les fonds souverains des Émirats arabes unis ont collectivement investi des milliards.

• Mubadala: 408,5 millions de dollarsparticipation dans des ETF Bitcoin
• MGX Fund: 2 milliards de dollarsinvestissement dans Binance (en utilisant la stablecoin de Trump, car 2025 est bizarre)
• 30 milliards $ AIfonds d'infrastructure avec BlackRock et Microsoft

Quand votre gouvernement achète des ETF Bitcoin et que votre fonds souverain investit dans la plus grande bourse de crypto au monde, vous savez qu'un changement fondamental s'est produit.

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Décomposons-le

Innovation Réglementaire : En mars 2022, Dubaï a lancé l'Autorité de Régulation des Actifs Virtuels (VARA) – le premier régulateur indépendant et spécialement conçu pour les actifs virtuels au monde.

Pas un comité, pas un groupe de travail, pas des types en costume qui essaient de trouver une solution au fur et à mesure. Un régulateur crypto approprié et dédié avec une réelle autorité.

Les réalisations de VARA en seulement trois ans :

• Bourses mondiales majeures sous licence : Binance, Bybit, OKX, Crypto.com, Bitpanda
• Créé une régulation basée sur l'activité (au lieu de règles universelles)
• Établi des directives claires pour tout, du staking à la tokenisation
• Mettre en conformitédélaisque les entreprises respectent en réalité (comme la date limite du 19 juin 2025 pour les règles mises à jour)

Pendant ce temps, Abu Dhabi a créé son propre cadre complémentaire à travers ADGM (Abu Dhabi Global Market), se concentrant sur des actifs numériques de niveau institutionnel.

Le résultat ? Une approche à double émirat qui couvre les marchés de détail et institutionnels.

Investissements dans les infrastructures : Les Émirats arabes unis n'ont pas seulement changé les réglementations – ils ont construit l'infrastructure réelle :

• Campus AI et Web3 de Dubaï: Écosystème physique pour l'innovation blockchain
• start-up blockchain de 100 millions de dollarsfonds par Sigma Capital
• 977 entreprises de blockchainselon Tracxn
• Le le plus grand campus d'IA à l'extérieur les États-Unis (à Abou Dabi)

Intégration bancaire : Zand Bank est devenue la première banque uniquement numérique à recevoir une licence de dépositaire VARA et sert désormais presque tous les fournisseurs de services d'actifs virtuels licenciés par la VARA.

Ils sont le pont entre la banque traditionnelle et les actifs numériques.

Pendant ce temps, la Banque centrale a approuvé le Coin AE – le premier stablecoin soutenu par l'AED – prouvant qu'ils prennent au sérieux les monnaies numériques au niveau national.

Applications dans le monde réel

Tokenisation immobilière : Dubaï vient de lancer le premierprojet immobilier tokenisé sous licence dans la région MENA. À partir de 2 000 AED (545 $), tout le monde peut acheter une propriété fractionnée à Dubaï. Le Département des terres de Dubaï a même lancé un projet qui propose la tokenisation RWA pour le registre immobilier.

Paiements cryptographiques gouvernementaux : Dubaï a annoncé unpartenariat avec Crypto.com pour accepter les paiements en cryptomonnaie pour les services gouvernementaux. Les frais de stationnement, les factures de services publics, les renouvellements de licence - tous payables en crypto, automatiquement convertis en AED.

Paiements transfrontaliers : En mai 2025, Ripplelancement de paiements blockchain transfrontaliers aux Émirats arabes unis grâce à des partenariats avec Zand Bank et Mamo.

Intégration de l'IA : Les technologies audacieuses d'Abou Dhabi viennent de a annoncé une plateforme de ville intelligente alimentée par l'IA de 2,5 milliards de dollarsappelée Aion Sentia Cognitive City.

Les mathématiques de l'Exode

L'attrait des Émirats arabes unis commence par des chiffres qu'il est difficile d'ignorer.

Les entreprises ne paient aucun impôt sur les plus-values, aucun impôt sur le revenu personnel sur les gains crypto, et un taux d'imposition des sociétés de juste 9% pour les entreprises gagnant plus de 102 000 $ par an. Les transactions cryptographiques sont totalement exonérées de TVA.

@Brett_Crypto_X

Comparez cela aux États-Unis, où les gains cryptographiques sont soumis à jusqu'à 37%l'impôt sur les gains en capital, les sociétés paient 21 % d'impôt fédéral plus des impôts d'État, et l'incertitude réglementaire entraîne des coûts de conformité pouvant atteindre des millions chaque année pour les grandes bourses.

Pour donner une perspective : si Coinbase se relocalisait à Dubaï demain, ils pourraient théoriquement économiser plus de 250 millions de dollars par an uniquement en impôts, sur la base de leur revenu net de 2024 de 1,3 milliard de dollars.

Les calculs de relocalisation ne fonctionnent que si vous pouvez réellement opérer depuis Dubaï.

C'est ici que la stratégie réglementaire des Émirats arabes unis devient pertinente — non pas parce qu'elle est particulièrement innovante, mais parce qu'elle offre une certitude juridique que d'autres juridictions n'ont pas.

L'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA) a accordé des licences à Binance, Bybit, OKX, Crypto.com et Bitpanda. Chacune de ces entreprises peut opérer légalement sous des règles claires, ce qui est étonnamment rare dans l'industrie de la cryptographie.

L'arbitrage réglementaire

VARA représente une approche différente de la régulation des crypto-monnaies : la collaboration plutôt que la confrontation. Au lieu de traiter les entreprises de crypto-monnaies comme des criminels potentiels, la VARA collabore avec elles pour établir des cadres de conformité.

Cela contraste fortement avec les États-Unis, où les agences de réglementation communiquent souvent par le biais d'actions d'exécution plutôt que par des conseils. La Securities and Exchange Commission (SEC) a passé des annéeslitiguer sur la question de savoir si des actifs cryptographiques spécifiques sont des titres, tandis que VARA définit simplement des catégories et des exigences de licence.

Le résultat pratique ? Les grandes entreprises de crypto-monnaie peuvent opérer à Dubaï avec une certitude juridique, tandis que leurs concurrents naviguent dans l'incertitude réglementaire sur des marchés plus vastes.

À partir de 2024, Dubaï accueille plus de 700 blockchaindes entreprises. Les Émirats arabes unis se classent troisième dans la région MENA en termes de volume de transactions crypto et ont vu74% de croissance dans l'activité DeFi.

@chainalysis

Cependant, les EAU se classent 56ème au niveau mondial en matière d'adoption des cryptomonnaies, selon Rapport Chainalysis 2024, tandis que les États-Unis se classent 4ème.

Les États-Unis traitent 1,3 trillion $ dans les transactions crypto annuellement — plus de 40 fois le volume des Émirats.

Les entreprises américaines dominent le développement de la crypto, avec 19 % des développeurs de crypto mondiaux basés aux États-Unis, contre la part négligeable des Émirats Arabes Unis.

La concentration de la richesse raconte une histoire similaire.

Du monde17 milliardaires de la cryptod'une valeur collective de 93 milliards de dollars, la majorité sont basés aux États-Unis, y compris Chris Larsen (Ripple), Brian Armstrong (Coinbase), et Michael Saylor (MicroStrategy).

La contribution des Émirats arabes unis est principalement Changpeng Zhao.

Les Émirats Arabes Unis ont construit une infrastructure impressionnante pour les entreprises de crypto, mais l'innovation de base se produit-elle encore ailleurs ?

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L'Expérience de la Souveraineté des Stablecoins

La stratégie de stablecoin des Émirats Arabes Unis démontre à la fois les opportunités et les contradictions de leur approche. La Banque Centrale a approuvé AE Coin, le premier stablecoin adossé à l'AED, créant un pont entre la monnaie nationale et les marchés crypto mondiaux.

Plus controversé, le MGX Fund d'Abou Dabi utiliséLa stablecoin USD1 de Donald Trump pour son investissement de 2 milliards de dollars dans Binance. Ce choix met en évidence l'approche des Émirats arabes unis : maintenir la neutralité en travaillant avec ceux qui détiennent le pouvoir.

Cette approche pragmatique soulève des questions sur le positionnement à long terme des Émirats arabes unis. Construire une infrastructure financière autour d'actifs politiquement connectés peut offrir des avantages à court terme tout en créant des dépendances à long terme.

La domination perçue des cryptomonnaies des Émirats arabes unis découle de son succès à accueillir des événements de l'industrie. Token2049 Dubaï, divers sommets blockchain et conférences crypto régulières créent une impression d'activité locale florissante.

Ces événements attirent une participation mondiale et génèrent une couverture positive, mais ils ne reflètent pas nécessairement l'activité économique sous-jacente.

Les Émirats Arabes Unis sont devenus exceptionnellement bons en marketing crypto, ce qui ne doit pas être confondu avec le développement crypto.

Vue de Dispatch de Token 🔍

L'histoire de succès des crypto-monnaies aux Émirats arabes unis repose fondamentalement sur l'arbitrage — réglementaire, fiscal et géographique. Ils ont identifié des inefficacités dans la manière dont d'autres pays gèrent les actifs numériques et ont construit des systèmes pour saisir les opportunités qui en résultent. Cette approche a ses limites. Les opportunités d'arbitrage finissent par disparaître à mesure que les marchés mûrissent et que les inefficacités sont corrigées.

L'avantage des Émirats Arabes Unis dépend du maintien par d'autres pays de politiques sous-optimales, ce qui ne pourra peut-être pas durer éternellement. Que se passe-t-il si les avantages fiscaux disparaissent ou si d'autres juridictions égalent leur clarté réglementaire ?

Le modèle s'appuie fortement sur l'attraction des entreprises et des talents étrangers plutôt que sur le développement des capacités nationales. Si les efforts de coordination fiscale mondiale réussissent, ou si des économies majeures comme les États-Unis fournissent une clarté réglementaire, les avantages compétitifs des Émirats Arabes Unis pourraient s'évaporer rapidement.

Cela dit - 25 ans de stabilité politique doivent compter pour quelque chose dans le contexte géopolitique mondial plus large.

Les Émirats Arabes Unis ont également démontré quelque chose de précieux : à quelle vitesse une juridiction peut s'adapter aux nouvelles technologies lorsqu'elle choisit d'agir de manière décisive. Alors que d'autres pays ont passé des années à débattre de la politique crypto, les Émirats Arabes Unis ont simplement mis en œuvre des cadres et appris de l'expérience.

Ils ont construit une véritable infrastructure et une expertise qui offrent une certaine protection contre ce scénario. Le cadre réglementaire de VARA, la concentration des entreprises de cryptomonnaie et la communauté de développeurs en croissance créent des effets de réseau qui vont au-delà des avantages fiscaux.

La clarté réglementaire et les avantages fiscaux qui stimulent la croissance des cryptomonnaies aux Émirats Arabes Unis ne sont pas durables indéfiniment. Éventuellement, les grandes économies offriront des avantages similaires pour retenir leurs propres entreprises de cryptomonnaies. Lorsque cela se produira, les Émirats devront rivaliser en matière d'innovation et d'infrastructure plutôt que d'arbitrage.

La véritable épreuve de la stratégie cryptographique des Émirats arabes unis ne sera pas de savoir si elle peut attirer des entreprises fuyant des réglementations défavorables ailleurs. Ce sera de savoir si elle peut les retenir lorsque ces désavantages réglementaires disparaîtront.

Pour l'instant, la grande relocalisation se poursuit. Les dirigeants de la crypto s'installent à Dubaï, attirés par des règles claires et des impôts favorables.

Que ce soit pour construire l'avenir de la finance ou simplement optimiser leurs factures fiscales dépend en grande partie de ce qu'ils font après leur arrivée.

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