Gate Research : Les flux entrants de BSOL franchissent les 600 millions de dollars ｜ Le levier sur le marché des produits dérivés Bitcoin progresse rapidement

Résumé

1. La zone des 93 000–94 000 $ s’impose désormais comme un niveau clé à court terme pour le BTC, nécessitant une vigilance accrue quant à la tenue ou à la cassure de cette résistance ;
2. La faiblesse du BTC découle de vulnérabilités majeures dans les bilans d’un ou deux principaux market makers, Bitmine affirmant poursuivre l’accumulation d’ETH ;
3. Vitalik invite l’ensemble de la communauté à unir leurs efforts pour mener à bien la transition résistante au quantique d’Ethereum au cours des quatre prochaines années ;
4. Les résultats de NVIDIA dépassent les anticipations du marché, entraînant un rebond sur les actions américaines et le marché crypto ;
5. IBIT a enregistré mardi des sorties nettes de 523,15 millions de dollars, établissant un record historique ;
6. BSOL a enregistré mardi des entrées de 23 millions de dollars, portant le total au-delà des 600 millions de dollars ;
7. Les traders sur contrats perpétuels ont significativement accru leur levier lors de la correction du Bitcoin, contribuant à la baisse de 14 % observée la semaine passée.

Aperçu du marché

Commentaire de marché

• BTC — Le Bitcoin s’échange actuellement autour de 92 700 $, poursuivant la consolidation atone entamée le 20 avant de trouver un appui dans la zone de forte demande à 89 000 $, puis de rebondir. L’intérêt acheteur se réchauffe, mais la structure générale suggère que sans amplification durable des volumes, ce rebond pourrait rester ponctuel. Techniquement, la zone des 93 000–94 000 $ est devenue une zone clé d’offre à court terme : les moyennes mobiles courtes se redressent avec la MA5 passant au-dessus de la MA10 et MA30, et le MACD formant un croisement haussier de fond avec extension des barres rouges, mais la pression à la hausse demeure forte. Si les acheteurs parviennent à percer avec un volume conséquent et à conserver les 94 000 $, les prochains objectifs sont 96 000–98 000 $ ; en revanche, une rechute sous 90 000 $ pourrait mettre fin au rebond et entraîner un retour sur les supports 87 000–88 000 $.
• ETH — L’Ether évolue actuellement autour de 3 040 $, après avoir brièvement testé la zone clé de demande à 2 900 $ ce matin, suivi d’un rebond rapide culminant à 3 080 $, puis d’un léger repli sur résistance. L’appétit acheteur s’améliore, mais les volumes n’affichent pas encore d’accélération nette, et la structure de marché suggère que le rebond reste correctif. Techniquement, la zone des 3 100–3 150 $ s’impose comme un pivot d’offre à court terme : la MA5 a dépassé la MA10 et se rapproche de la MA30, corrigeant la tendance court terme ; le MACD réalise un croisement haussier de fond avec extension des barres rouges, signalant un retour progressif du momentum. Si l’impulsion est confirmée avec des volumes en hausse au-delà de 3 150 $, les objectifs sont 3 300–3 400 $ ; à défaut, une résistance persistante et une perte des 3 000 $ pourraient mettre un terme au rebond, avec une possible rechute sur la bande 2 900–3 000 $.
• Altcoins — Cette semaine, les altcoins ont essentiellement suivi la tendance baissière du marché, certains tokens à faible capitalisation profitant d’accumulations contrôlées ou de mouvements orchestrés ; la prudence s’impose pour les traders.
• Stablecoins — La capitalisation totale des stablecoins s’établit à 303,28 milliards de dollars, soit une baisse de 2,164 milliards sur la semaine, signe d’un retrait depuis les sommets dans ce contexte d’ajustement général.
• Frais de gas — Les frais de gas sur Ethereum sont restés sous 1 Gwei la semaine passée, avec un pic horaire à 4,02 Gwei ; au 20 novembre, la moyenne quotidienne s’établit à 0,587 Gwei.

Tokens en tendance

Sur les dernières 24 heures, le marché crypto s’est replié dans son ensemble. Le BTC a fait preuve d’une certaine résilience, mais la plupart des principaux altcoins subissent la pression, l’ETH reculant de 2,5 %. Certains tokens et segments dessinent néanmoins des trajectoires distinctes, le secteur privacy restant très dynamique — ZEC progresse de plus de 10 % — tandis que SOL et HYPE affichent des gains modérés. Dans ce contexte d’ajustement des actifs majeurs, TNSR, GIGA et STRK se distinguent par des performances remarquées ; l’analyse ci-dessous détaille les moteurs de leur progression.

TNSR Tensor (+102,63 %, Market Cap 27 M$)

D’après les données Gate, le token TNSR se négocie à 0,08375 $, soit plus de 100 % de hausse en 24 h. Tensor, l’une des premières plateformes NFT professionnelles de l’écosystème Solana (lancée en juillet 2022), détient la majorité du marché NFT Solana et propose carnets d’ordres temps réel, graphiques de profondeur adaptés aux institutionnels et terminaux d’exécution rapides. Durant la vague meme coin de 2024, Tensor a su tirer parti de la tendance via son terminal socialisé Vector dédié aux memes.

Cependant, la flambée actuelle du TNSR n’est pas liée aux fondamentaux de Tensor, mais résulte d’un resserrement des positions vendeuses classique provoqué par des taux de financement négatifs records. Selon Coinglass, les positions ouvertes TNSR se sont envolées sur 24 h, avec un taux annualisé tombant sous les -1 000 %, soit le niveau le plus extrême du marché ; les liquidations dépassent 5 millions de dollars, déclenchant un effet boule de neige.

GIGA Giga Chad meme (+61,29 %, Market Cap 68,97 M$)

D’après Gate, le token GIGA cote 0,0071 $, en hausse de plus de 60 % sur 24 h. GIGA est un token communautaire sur Solana, inspiré du meme “Giga Chad”, positionné à la croisée du lifestyle fitness et de l’autodérision.

La récente envolée de GIGA illustre un schéma classique : momentum orchestré par de grands investisseurs et catalyseur événementiel. Un acteur on-chain reconnu a effectué de gros achats publics, déclenchant aussitôt l’enthousiasme du marché ; en parallèle, la mise en vente de compléments Gigachad chez Walmart, relayée par un post vu plus de 360 000 fois en 7 heures, a offert une exposition inédite au meme coin. Avec de grands investisseurs moteurs et résonance communautaire, ainsi qu’avancées concrètes côté produit, ces facteurs conjugués ont propulsé la dynamique du token.

STRK StarkNet (+22,63 %, Market Cap 1,21 Md$)

Selon Gate, STRK cote 0,2753 $, en hausse de 22 % sur 24 h. Starknet, solution Layer 2 ZK-Rollup phare d’Ethereum, s’appuie sur le système de preuve STARK et le langage Cairo, offrant débit élevé, faibles frais et scalabilité confidentielle.

La progression de STRK s’appuie sur un regain narratif. Le rebond du narratif privacy ZEC, combiné au fait que le fondateur de Starknet, Eli Ben-Sasson, est aussi cofondateur de Zcash, porte le concept “Ztarknet” : fusion de la privacy Zcash zero-knowledge et de la scalabilité Starknet, avec des STARKs quantiques protégeant le BTC. Par ailleurs, la technologie ZK de Starknet alimente désormais plusieurs Perp DEX. L’infrastructure ZK Starknet passe du potentiel à la mise en œuvre réelle, renforçant la confiance des détenteurs.

Données clés du marché

Tom Lee : volatilité court terme liée à des market makers en crise, 6–8 semaines nécessaires pour stabiliser

Tom Lee, président de BitMine — l’une des principales sociétés de trésorerie Ethereum — a analysé les récentes secousses du marché crypto. Selon lui, la faiblesse actuelle d’actifs comme le BTC ne relève pas d’un risque fondamental ou systémique, mais de vulnérabilités majeures dans les bilans d’un ou deux market makers, provoquant une pénurie de liquidité et un carnet d’ordres aminci qui amplifie la volatilité. Parallèlement, des grands investisseurs se préparent à vendre du BTC pour déclencher des liquidations forcées et des explosions de levier, formant un piège vendeur classique — scénario rappelant le plus grand deleveraging de l’histoire le 10 octobre, avec une flambée de l’indice de peur et plus de 1 000 milliards de capitalisation envolés.

Lee précise qu’il s’agit d’une phase douloureuse mais temporaire, qui ne remet pas en cause la tendance “super cycle” de Wall Street pour Ethereum. Il estime un délai de 6 à 8 semaines pour que les market makers comblent le déficit de liquidité — à partir de la période post-Thanksgiving (27 novembre), soit début à mi-décembre —, avant que le marché ne se stabilise et rebondisse graduellement. Il recommande aux investisseurs d’éviter le levier pour limiter le risque de liquidations forcées, d’envisager les niveaux actuels comme des opportunités d’accumulation stratégique, et précise que BitMine a déjà renforcé ses positions ETH.

Ethereum : migration résistante au quantique à réaliser sous 4 ans ; Vitalik appelle à l’effort communautaire

Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum, a averti lors de Devconnect que si les ordinateurs quantiques progressent au rythme actuel, ils pourraient casser la cryptographie ECC d’ici 2028, menaçant l’écosystème. Dans les quatre prochaines années, Ethereum doit achever sa transition vers des systèmes cryptographiques résistants au quantique — il ne s’agit pas que de remplacer les algorithmes de signature, mais aussi d’intégrer de nouveaux schémas post-quantiques, la rotation des clés, la refonte de la structure des adresses, impliquant portefeuilles, nœuds, protocoles, solutions couche 2 et utilisateurs.

Vitalik a aussi évoqué la stabilisation du protocole, recommandant de limiter les changements fréquents sur la couche 1 pour garantir la stabilité et la sécurité des évolutions majeures, toute innovation devant se concentrer sur la couche 2, les portefeuilles et les outils privacy.

Pour Ethereum, l’enjeu est déterminant. En cas d’avancée rapide des ordinateurs quantiques, sans migration achevée, des scénarios de piratage massif de clés privées, de vols d’actifs et d’effondrement de la confiance pourraient survenir. “Quatre ans” peuvent sembler longs, mais à l’échelle d’un système décentralisé et vaste, c’est extrêmement serré — il s’agit autant d’un défi technique que de gouvernance, de compatibilité, de migration utilisateur et de coordination écosystémique.

NVIDIA : résultats supérieurs aux attentes ; Jensen Huang affirme “la révolution IA est loin de son apogée”

NVIDIA a publié le 19 novembre ses résultats T3 2026, avec un chiffre d’affaires de 57,01 milliards de dollars (+62 % sur un an, +22 % sur un trimestre), au-dessus des estimations à 54,92 milliards. Le BPA ajusté s’établit à 1,30 $, dépassant la fourchette attendue (1,25–1,27 $). Le segment centre de données génère 51,2 milliards, soit près de 90 % du total, porté par la demande pour les GPU Hopper et Blackwell dans l’IA générative et les grands modèles. Les marges brutes reculent légèrement à 73,6 % du fait des coûts supply chain, mais la société confirme que les commandes de puces IA pour 2025–2026 dépassent 500 milliards, et relève sa prévision T4 à 65 milliards, bien au-dessus des 61,66 milliards anticipés.

Jensen Huang a insisté sur le fait que la révolution IA est loin d’atteindre son pic, rassurant le marché quant au risque de bulle et dopant l’action de près de 3 % hors séance. Cette dynamique positive a gagné le marché crypto, atténuant la faiblesse précédente — liée au manque de données Fed et à la crainte d’un shutdown ayant fait passer le Bitcoin sous 90 000 $ et effacé plus de 1 000 milliards de capitalisation —, avec un rebond du BTC au-dessus de 92 000 $.

Focus de la semaine

IBIT de BlackRock enregistre la plus forte sortie nette de son histoire

Plus grand ETF Bitcoin spot au monde, l’iShares Bitcoin Trust Fund IBIT de BlackRock a enregistré mardi une sortie nette de 523,15 millions de dollars, dépassant le précédent record de 463 millions le 14 novembre et signant son plus haut quotidien depuis janvier 2024. IBIT subit des sorties continues depuis fin octobre, avec un cumul de 2,19 milliards sur quatre semaines. Du 11 au 17 novembre, IBIT a vu 1,43 milliard de sorties nettes en cinq séances. Les encours sous gestion d’IBIT s’établissent à 72,76 milliards, contre un sommet de 99,4 milliards le 6 octobre, soit environ 70 milliards aujourd’hui.

Cette vague de ventes s’inscrit dans un contexte d’aversion au risque généralisée, IBIT n’étant pas le seul ETF Bitcoin spot concerné. Malgré l’importance des sorties, les analystes considèrent que les institutionnels ne sortent pas du marché Bitcoin mais rééquilibrent leurs portefeuilles. Le timing des sorties correspond à la cassure des 90 000 $ par le Bitcoin, ce qui traduit une réduction du risque et une réallocation plutôt qu’une capitulation. Les grandes institutions adoptent une posture attentiste dans l’attente de signaux macroéconomiques plus favorables. Une fois l’incertitude dissipée, l’appétit pour le risque et l’allocation devraient rebondir rapidement.

Bitwise : les entrées totales sur BSOL dépassent 600 millions de dollars

Le CEO de Bitwise, Hunter Horsley, a annoncé sur X que mardi, le Bitwise Solana ETF (BSOL) a enregistré 23 millions de dollars d’entrées. Depuis son lancement il y a trois semaines et demie, BSOL affiche des entrées quotidiennes, pour un total dépassant 600 millions.

BSOL est le premier ETF Solana spot. Depuis le 28 octobre, les ETF Solana totalisent 16 jours consécutifs d’entrées nettes, pour un cumul de 420,4 millions. Deux nouveaux ETF Solana ont été lancés mardi — FSOL de Fidelity et SOLC de Canary Capital —, FSOL ayant attiré 2,07 millions dès le premier jour, tandis que SOLC n’a enregistré aucune entrée. Tandis que les ETF Bitcoin subissent des sorties continues, la séquence de 16 jours d’entrées sur les ETF Solana traduit un intérêt croissant pour les altcoins, avec des capitaux se déplaçant vers des ETF innovants intégrant le staking. En tant qu’ETF récent et en vue, ces flux massifs pourraient soutenir la demande de SOL sur le long terme.

Marché dérivés Bitcoin : configuration “dangereuse”, l’attente d’un rebond rapide propulse le levier

Sur les dérivés Bitcoin, K33 Research alerte : la forte hausse du levier des traders perpétuels lors de la correction Bitcoin a généré une “structure de marché dangereuse” et figure parmi les causes de la chute de 14 % du Bitcoin sur la semaine. K33 note que le couplage “levier rapide + espoir de rebond” a souvent précédé des corrections ou liquidations plus violentes.

Actuellement, les positions ouvertes des contrats perpétuels ont bondi de plus de 36 000 Bitcoins — plus forte hausse hebdomadaire depuis avril 2023. Les taux de financement progressent nettement, indiquant que les traders “attrapent le couteau qui tombe” plutôt qu’ils ne protègent leurs positions. Du point de vue marché, cela suggère qu’un rebond reste possible, mais que les risques cachés dans la structure sont tout aussi notables. Si l’ajout de levier rencontre un point de rupture — tel qu’une incapacité à maintenir la hausse ou un blocage de liquidité —, davantage de positions longues pourraient être liquidées, provoquant une baisse en cascade. L’écart entre investisseurs institutionnels prudents et particuliers agressifs pourrait aussi accroître la volatilité à court terme.

Récapitulatif hebdomadaire du financement

D’après RootData, entre le 14 et le 20 novembre 2025, 12 projets crypto et connexes ont annoncé des levées de fonds ou acquisitions, couvrant incubateurs, infrastructure, sécurité, gaming, IA, etc. Voici un aperçu des principaux projets financés :

Doppel

Doppel a annoncé le 19 novembre une levée de 70 millions de dollars menée par Bessemer Venture. Doppel vise à protéger les organisations des menaces d’ingénierie sociale telles que le phishing, l’usurpation d’identité et la fraude deepfake. Ce financement doit permettre de bâtir une infrastructure numérique de protection mêlant IA générative et expertise humaine.

Obex

Obex a annoncé le 18 novembre une levée de 37 millions de dollars menée par Framework Ventures.

Obex est un incubateur crypto focalisé sur les stablecoins institutionnels, apportant des opportunités de rendement innovantes et diversifiées à l’écosystème Sky.

Deblock

Deblock a annoncé le 19 novembre la levée de 30 millions d’euros menée par Speedinvest.

Deblock est un établissement de monnaie numérique régulé par les autorités européennes et agréé ACPR. Première fintech à obtenir la licence MiCA de l’AMF, elle relie services de paiement traditionnels et outils de finance décentralisée comme les solutions de coffre-fort décentralisées.

À surveiller la semaine prochaine

Déblocages de tokens

D’après Tokenomist, plusieurs tokens majeurs connaîtront d’importants déblocages dans les 7 prochains jours (21–28 novembre 2025). Les 3 principaux sont :

• ZRO débloquera pour environ 36,25 millions de dollars de tokens dans les 7 prochains jours, soit 13,0 % de son offre en circulation.
• XRL débloquera environ 21,83 millions de dollars sur la période, soit 4,8 % de son offre en circulation.
• SOON débloquera pour environ 18,71 millions de dollars, représentant 4,2 % de son offre en circulation.

Références :

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows
• ETF, https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com
• Wu Blockchain, https://www.wublock123.com/article/6/52121
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k

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