Les principales banques telles que Bank of America, JPMorgan Chase et Wells Fargo ont été invitées à participer à la réunion sur les cryptomonnaies organisée la semaine prochaine à la Maison-Blanche. Il s’agit de la première fois que des représentants du secteur bancaire prennent part à une discussion de politique publique de ce niveau, avec pour point central l’un des sujets les plus sensibles du marché des cryptomonnaies : les rendements des stablecoins. Cette réunion est étroitement liée au projet de loi en cours sur la « structure du marché des cryptomonnaies », et le directeur exécutif du Comité Crypto de la Maison-Blanche a exhorté toutes les parties à parvenir à un consensus d’ici la fin du mois.
Contexte de la réunion
La Maison-Blanche organisera la semaine prochaine une nouvelle série de réunions sur les cryptomonnaies, avec un accent particulier sur les questions liées aux rendements des stablecoins. Contrairement aux sessions précédentes, cette réunion inclura, pour la première fois, des cadres supérieurs de plusieurs grandes banques. Bien qu’il s’agisse d’un échange au niveau des équipes et non des PDG, des institutions majeures telles que Bank of America, JPMorgan Chase et Wells Fargo ont confirmé avoir reçu une invitation.
Cette deuxième série de discussions intervient à un moment charnière pour la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis. La réunion est directement liée au projet de loi sur la « structure du marché des cryptomonnaies » actuellement débattu, et Patrick Vitte, directeur exécutif du Comité Crypto de la Maison-Blanche, a demandé à toutes les parties de trouver un accord avant la fin du mois.
Situation réglementaire
Le Sénat américain a récemment publié une nouvelle version du projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques, qui définit clairement les limites des mécanismes de rémunération des stablecoins. Selon le dernier texte, les prestataires de services sur actifs numériques ne sont pas autorisés à verser une quelconque forme d’intérêt ou de revenus passifs aux utilisateurs qui détiennent uniquement des stablecoins de paiement. Cet ajustement découle d’une proposition de compromis portée par la sénatrice démocrate Angela Alsobrooks, qui soutient l’idée de permettre aux plateformes d’inciter certaines actions, tout en s’opposant à ce que les soldes de stablecoins soient assimilés à des dépôts bancaires.
Parallèlement, dans le cadre du GENIUS Act, les émetteurs de stablecoins se voient interdire le versement direct d’intérêts. Toutefois, les groupes bancaires estiment que cela ne ferme pas totalement la porte à la possibilité pour des plateformes tierces de proposer des rendements assimilables à des intérêts.
Points de friction majeurs
Les banques s’inquiètent du fait que, si les entreprises crypto peuvent offrir des rendements élevés aux détenteurs de stablecoins, cela pourrait entraîner une sortie massive des dépôts bancaires traditionnels. Une telle volatilité aurait un impact direct sur les banques, en particulier sur la capacité des banques de proximité à accorder des prêts.
Dans une lettre commune organisée par l’American Bankers Association, les groupes bancaires ont averti : « Si des milliards de dollars sont détournés des prêts des banques communautaires, les petites entreprises, les agriculteurs, les étudiants et les acquéreurs de logements dans nos villes en pâtiront. » L’industrie crypto rétorque que les banques utilisent la régulation comme prétexte pour freiner l’innovation et maintenir des barrières réglementaires. Les entreprises du secteur estiment que les propositions bancaires affaibliraient la concurrence sur le marché et freineraient l’innovation.
Bras de fer politique
Le secrétaire au Trésor américain, Scott Besant, a déclaré lors d’une récente audition au Congrès : « J’ai toujours été un défenseur de ces petites banques, et la volatilité des dépôts est très indésirable. » Il s’est engagé à poursuivre ses efforts pour garantir que les paiements de rendement sur les stablecoins ne provoquent pas d’instabilité des dépôts. Cette position semble reconnaître, au moins en partie, les préoccupations des banques.
Des responsables de premier plan de l’industrie crypto et des conseillers de l’administration Trump se sont réunis lundi pour examiner plusieurs pistes de compromis. La réunion, présidée par Patrick Vitte, directeur exécutif du Comité consultatif présidentiel sur les actifs numériques, a rassemblé les principaux représentants des secteurs crypto et bancaire traditionnel.
Impact sur le marché
Le marché des stablecoins connaît une transformation structurelle, passant d’outils de paiement statiques à des produits financiers générateurs de rendement et de gestion d’actifs. Fin 2025, la taille du marché des stablecoins rémunérés a dépassé 20 milliards de dollars, avec une offre totale de stablecoins en hausse de plus de 50 % sur un an.
Certains experts estiment que d’ici 2026, le marché des stablecoins pourrait plus que doubler et atteindre 1 000 milliards de dollars en circulation. Plus de 20 % des stablecoins actifs devraient offrir des rendements intégrés ou des fonctionnalités programmables. Cette dynamique influence déjà le comportement de marché des principaux actifs crypto comme Bitcoin et Ethereum. Selon les données du marché Gate, au 9 février 2026, le prix du Bitcoin s’établissait à 70 460,8 dollars, avec une capitalisation de 1,41 T$, représentant 56,14 % du marché total des cryptomonnaies. Le prix de l’Ethereum était de 2 077,52 dollars, pour une capitalisation de 252,82 Md$ et une part de marché de 10,04 %. Ces actifs majeurs deviennent de plus en plus sensibles aux évolutions de la politique macroéconomique et de la régulation.
Processus législatif
Le président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, a indiqué qu’il pourrait faire avancer le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies en phase de « markup » même sans accord pleinement bipartisan. Outre les dispositions sur les stablecoins, le nouveau texte intègre des propositions bipartites de Cynthia Lummis et Ron Wyden, précisant que les développeurs de logiciels et les fournisseurs d’infrastructures ne seront pas considérés comme des intermédiaires financiers du seul fait d’écrire ou de maintenir du code.
Concernant le calendrier législatif, le département du Trésor doit finaliser les modalités d’application du GENIUS Act d’ici le 18 juillet de cette année. Le secrétaire au Trésor Besant a déclaré : « À ce stade, je ne vois aucun obstacle. Si nous en rencontrons, nous vous en informerons ainsi que la commission. »
Les évolutions de la politique réglementaire influent directement sur la logique de valorisation des stablecoins et du marché crypto dans son ensemble. Lors d’un durcissement de la régulation, le marché connaît généralement une volatilité à court terme avant de s’adapter progressivement aux nouveaux cadres de conformité. À l’heure actuelle, Bitcoin et Ethereum, les deux plus grandes cryptomonnaies en termes de capitalisation, affichent déjà une sensibilité accrue aux facteurs macroéconomiques.
Perspective internationale
Le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA), la Payment Services Act de Singapour et les recommandations transfrontalières du Groupe d’action financière offrent chacun des modèles différents pour la régulation des stablecoins. Si les États-Unis ne parviennent pas à établir une politique cohérente sur les rendements des stablecoins, l’innovation et les capitaux pourraient migrer vers des juridictions plus favorables à la régulation. Cela risquerait de porter atteinte à la compétitivité américaine dans la finance numérique et de réduire l’influence mondiale de ses normes réglementaires.
À l’échelle mondiale, plus de 80 % des banques ont élaboré une stratégie sur les actifs numériques. Un nombre croissant de pays adoptent des cadres et des réglementations pour favoriser l’innovation. À mesure que la clarté réglementaire progresse à l’international, la croissance des stablecoins non adossés au dollar est attendue pour 2026.
Des organisations professionnelles telles que le Bank Policy Institute et l’American Bankers Association ont exprimé leurs inquiétudes quant au risque de fuite des dépôts lié aux comptes de stablecoins à haut rendement. Avec l’engagement du secrétaire au Trésor Besant de finaliser les règles d’application du GENIUS Act d’ici le 18 juillet, le compte à rebours est lancé pour le débat sur l’équilibre entre innovation financière et stabilité. Alors que le Trésor américain ouvre la porte à la politique crypto, le système financier mondial assiste à une transformation fondamentale. Le parcours des stablecoins, passés d’expérimentations marginales à une infrastructure financière de mille milliards de dollars, s’impose désormais comme un enjeu central de la réunion de la Maison-Blanche prévue la semaine prochaine.
