La capitulación de los holders a corto plazo de Bitcoin podría acelerar la recuperación por encima de un nivel clave

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Acción del precio de Bitcoin y sentimiento del mercado

Los holders de Bitcoin a corto plazo, definidos como aquellos que mantienen monedas durante uno a tres meses, han visto cómo su beneficio/pérdida agregado ha pasado de una ganancia del +25% a mediados de mayo de 2025 a una pérdida del -25% en diciembre.

Este cambio drástico indica que se está produciendo una ola de capitulación, con compradores recientes siendo “sacudidos” de sus posiciones—una transferencia de riqueza de manos débiles a manos fuertes.

“Durante este ciclo, estas fases a menudo se han asociado con la formación de un suelo,” señaló el analista de CryptoQuant DarkFrost en un tuit publicado el martes. Añadió que, una vez que una gran parte ha capitulado, “es normalmente cuando la oportunidad de acumular se vuelve interesante.”

Resistencia técnica y dinámica de liquidaciones

“Bitcoin se enfrentó a un fuerte rechazo en los $93,000 la semana pasada, pero a medida que el precio intenta superar este nivel de nuevo hoy, estamos viendo grandes clústeres de liquidaciones en corto formándose,” señaló Glassnode en un análisis publicado el martes.

La firma destacó que las compras forzadas derivadas de estas liquidaciones pueden “actuar como combustible para el alza, ya que los compradores forzados amplifican el impulso.”

El mercado se está acercando ahora a un nivel de precio que podría impulsar la recuperación, con Bitcoin cotizando en $93,330 tras una subida del 7,4% en las últimas 24 horas.

Una ruptura por encima de $93,321 liquidaría aproximadamente $570 millones en posiciones cortas acumuladas durante la última semana, según datos de CoinGlass, lo que refuerza la tesis de short-squeeze de Glassnode.

Cuando el precio se mueve en su contra, los vendedores en corto se ven obligados a recomprar sus posiciones para limitar las pérdidas, creando una presión de compra adicional que puede acelerar la recuperación en curso.

Mercado de opciones y posicionamiento de inversores

El reciente rebote también ha mejorado el sentimiento inversor, con los mercados de predicción mostrando una probabilidad del 80% de que el próximo movimiento de Bitcoin lo lleve a $100,000 en lugar de $69,000.

Los datos de opciones respaldan que el mercado está posicionándose con cautela para un posible repunte. El skew de opciones de 25-delta a 7 días ha mejorado del -10% al -4% entre el 30 de noviembre y el 3 de diciembre, según datos de Deribit, lo que indica una notable reducción en la demanda de opciones put o apuestas bajistas. El skew a 30 días ha experimentado un repunte similar, aunque más moderado.

Un aumento en este indicador señala una menor demanda de protección ante caídas. “Este fenómeno indica un rebote,” comentó Adam Chu, investigador jefe de la firma de análisis de opciones GreeksLive.

Contexto macroeconómico

“Con la Reserva Federal poniendo fin al endurecimiento cuantitativo y aumentando las probabilidades de recortes de tipos, existe potencial para que la liquidez vuelva a fluir hacia activos de riesgo—y cripto en particular,” señaló Chu.

Conclusión

La convergencia de estos factores dibuja un panorama claro: la dolorosa salida de los holders a corto plazo ha eliminado una fuente de presión vendedora.

Una ruptura sostenida por encima del umbral de los $93,000 tiene ahora el potencial de desencadenar un rally reflexivo, ya que las posiciones cortas atrapadas se ven obligadas a cubrirse, acelerando la recuperación de Bitcoin desde sus recientes mínimos.