Esta mañana, al despertar y ver que el BTC superó los 86000, la verdad es que mi corazón se aceleró un poco.

No es por la caída en sí misma: ya he visto mucha volatilidad. Lo que realmente pone la piel de gallina es ese número escondido bajo la superficie: 76%.

El mercado ahora está apostando que la probabilidad de un aumento de tasas por parte del Banco de Japón en diciembre ya ha alcanzado el 76%, y en enero se acerca al 90%. Puede que pienses, ¿qué me importa a mí si un banco central de una isla sube o no las tasas, en relación con mi mercado de criptomonedas?

La relación se ha vuelto más grande.

En las últimas décadas, la tasa de interés del yen casi ha sido cero. Las instituciones globales han estado tomando prestado yenes de manera frenética, cambiándolos por dólares, invirtiendo en acciones estadounidenses y en Bitcoin. Este tipo de operación se llama "arbitraje de tasas de interés", ¿cuál es su magnitud? 14 billones de dólares. Así es, 14 billones.

Ahora Japón va a endurecer su política monetaria, ¿qué significa eso? El dinero prestado debe ser devuelto, y los activos en dólares deben ser vendidos y liquidados. Y BTC, un activo de alta volatilidad, siempre es el primero en ser golpeado.

Mira los datos recientes para entender cuán grave es la situación: BTC cayó más del 20% en un mes, hubo una salida neta de 3.5 mil millones de dólares en ETF, y 400 millones de posiciones largas se desplomaron de la noche a la mañana. El mercado ahora es frágil como el vidrio, un ligero toque y se rompe.

Lo más extraño es lo que sucede en la Reserva Federal. Powell evitó hablar de los detalles de la política durante toda su intervención esta noche, y este silencio genera aún más inquietud: a menudo, después de un período de silencio, viene la tormenta. Si Japón decide restringir la liquidez y Estados Unidos no está dispuesto a inyectar capital para salvar la situación, BTC se enfrentará a un ataque por ambos flancos.

Hablando de desgracia, el rendimiento de BNB recientemente también es bastante preocupante. La nueva directora de crecimiento de BSC, Lina, ha llegado con mucha fuerza, pero el problema es que los inversores novatos están casi agotados, ¿con qué vas a crecer? Hay un montón de proyectos en la cadena que ya han caído por debajo del precio de compra inicial, y los proyectos que antes eran exitosos ahora están cada vez más en problemas. Pero dicho esto, los que están más ansiosos no son los minoristas, sino quienes manejan el mercado. Las acciones de rescate podrían estar ya en preparación.

Volviendo al tema. Cerrar operaciones de arbitraje puede ser aterrador, pero no es el fin del mundo. Después de la última subida de tasas en Japón en 2024, BTC alcanzó un nuevo máximo en tres meses. La historia no se repite de manera simple, pero siempre rima.

A continuación, mantén la atención en dos momentos clave: la reunión del Banco de Japón a mediados de diciembre, y la actualización del gráfico de puntos de la Reserva Federal. No te apresures a entrar, controlar la posición es lo más importante. El mercado volverá, pero la condición es que debes estar vivo para esperar ese día.

Entonces, en esta posición, ¿eliges esperar o estás preparado para entrar en fases?