El Plan de Recuperación de Fluor: Lo que Realmente Importa en 2026

La Configuración: La empresa de ingeniería y construcción Fluor, con 113 años de antigüedad, se encuentra en una situación embarazosa: mientras sus competidores alcanzan máximos históricos, ella ha caído un 15%, aún a un 60% de su máximo de 101 dólares en 2008. Pero la historia no es tan pesimista.

La capacidad de ejecución es el as.

El problema central de Fluor es “no confiable”. Durante ocho trimestres consecutivos, los ingresos han estado por debajo de las expectativas, con una caída interanual del 18% en el tercer trimestre, alcanzando los 3.4 mil millones de dólares. Pero esta vez es un poco diferente: aunque los ingresos se han reducido, el EPS ajustado ha aumentado un 33% hasta 0.68 dólares.

¿Razón? La cartera de proyectos está mejorando. Nuevos pedidos firmados en el Q3 por 3.3 mil millones de dólares, acumulando un total de 28.2 mil millones de dólares en pedidos. Lo más importante es que: el 82% de los pedidos son contratos reembolsables, en lugar de precios fijos. ¿Qué significa esto? Fluor se liquida por costos reales, reduciendo la exposición al riesgo.

Inicio de la liquidación de NuScale

Las acciones de NuScale Power que posee Fluor han subido en esta ola de “imprimir dinero”. Han aumentado un 600% en dos años, beneficiándose de la demanda de centros de datos de IA por reactores nucleares pequeños.

Ya se han realizado retiros de más de 600 millones de dólares (reducción en la primera ronda de octubre), se planea liquidar el 39% restante de las acciones antes de febrero, y se espera ingresar otros 800 millones de dólares. Este dinero se utilizará principalmente para recomprar acciones propias.

Pero no lo consideres como un salvador, debe verse más como un acelerador, no como una solución definitiva.

¿Qué es clave mirar?

En pocas palabras: Fluor se está transformando a sí misma: una cartera de proyectos de menor riesgo, un control de costos más estricto y desbloqueando efectivo de NuScale. Pero tiene una herida mortal: un historial de ejecución deficiente.

Si se puede solucionar este problema, no se necesita un crecimiento sorprendente, solo detener los tropiezos, y los inversores estarán de acuerdo. De lo contrario, ningún retiro adicional podrá ayudar.