El Rally del Azúcar Encuentra un Obstáculo: Esto es lo Que Necesitas Saber

Los futuros del azúcar encontraron demanda hoy, pero no pudieron mantener las ganancias. El azúcar de marzo de Nueva York (SBH26) subió solo un +0.14%, mientras que el azúcar blanco de ICE Londres (SWH26) ganó un +0.35% alcanzando nuevos máximos de 3.5 semanas.

El impulso inicial vino del ministerio de alimentos de India que consideraba aumentar los precios del etanol, un movimiento que podría redirigir la caña de azúcar hacia la producción de combustible en lugar de la trituración para azúcar, lo que ajustaría las suministros. Pero luego el petróleo crudo cayó más del 2%, y eso mató el impulso. Los precios del petróleo más bajos hacen que el etanol sea menos atractivo, por lo que es probable que los molinos se mantengan en la producción de azúcar, inundando los mercados con más suministro.

Aquí está la imagen más grande: el azúcar global se está ahogando en un exceso de oferta. La Organización Internacional del Azúcar acaba de cambiar su pronóstico: espera un superávit de 1.625 MMT en 2025-26 después de proyectar un déficit en agosto. ¿El culpable? India, Tailandia y Pakistán están aumentando fuertemente la producción.

Brasil también lo está haciendo muy bien (literalmente). El mayor productor del mundo está en camino de alcanzar una producción de 45 MMT en 2025-26, con el azúcar del Centro-Sur aumentando un +16.4% interanual a finales de octubre. India también está recuperándose con una cosecha estimada de 31 MMT (+18.8% interanual), revertiendo el mínimo de 5 años del año pasado.

En resumen: cosechas récord + debilitamiento del crudo = viento en contra para los precios. El mercado está descontando un exceso de oferta, y a menos que algo cambie, no esperes un aumento repentino en el corto plazo.