# La jugada de radio por satélite que tiene a Buffett apostando en grande

Sirius XM (SIRI) es un interesante estudio de caso sobre cómo los medios tradicionales se adaptan —o luchan por adaptarse— en la era del streaming.

**El Modelo de Negocio:**
El 76% de los ingresos ($6.6B de $8.7B del año pasado) proviene de suscripciones ($10-$25/mes). Los ingresos por publicidad (Sirius + Pandora) representan solo el 20%. Es una fuente de ingresos estable, no una historia de crecimiento.

**El Reto:**
El número de suscriptores alcanzó su punto máximo en 34.9 millones hace siete años. Ahora se encuentra en 32.8 millones a partir del tercer trimestre de 2025, con ingresos en declive durante tres años consecutivos. Spotify y la transmisión en teléfonos inteligentes son las verdaderas amenazas; han ido consumiendo poco a poco la cuota de mercado de la radio satelital.

**El Ángulo Berkshire:**
Warren Buffett ha estado acumulando en silencio desde el verano de 2024 y ahora posee el 37% de la empresa. ¿Por qué? SIRI genera más de $1B en flujo de caja libre anual, se comercializa a menos de 7x las ganancias futuras y rinde un 5.3%. Para un inversor de valor, eso es atractivo a pesar de las preocupaciones sobre la viabilidad a largo plazo.

**Conclusión:**
No es una jugada de alto crecimiento, pero el modelo de ingresos recurrentes y la enorme participación de Buffett sugieren que hay un soporte aquí. La verdadera pregunta: ¿pueden frenar la pérdida de suscriptores o es este un declive en cámara lenta?