Las probabilidades de recorte de tasas de la Fed caen en picada, el oro sufre una caída

El oro está teniendo un mal día. Con los nuevos datos de empleo en EE. UU. complicando las apuestas de recortes de tasas en diciembre, los precios al contado cayeron a $4,056.50/oz (, bajando un 0.52%), mientras que la plata fue golpeada aún más fuerte con un -1.07%.

Aquí está lo que asustó al mercado: septiembre añadió 119K empleos—muy por encima de la previsión de 50K—marcando el mayor salto mensual en cinco meses. Sí, el desempleo subió al 4.4%, pero los números de contratación fuertes básicamente mataron la narrativa de que la “Fed está desesperada por recortar tasas”.

La configuración ya era inestable. El presidente de la Fed, Powell, ya dijo que la reducción de tasas de diciembre “no es una conclusión inevitable,” y las recientes actas del FOMC mostraron que los miembros están divididos: dos votaron en contra de la reducción de octubre ( uno quería 50 puntos básicos, el otro quería cero ). ¿El razonamiento? La inflación sigue siendo persistente y la economía no está exactamente pidiendo ayuda a gritos.

Cortando hasta hoy: La herramienta FedWatch de CME ahora muestra solo un 39.4% de probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos el 9-10 de diciembre. Traducción: el mercado está valorando mucho más el “esperar y ver” que el “recorte inminente.”

La tesis del oro es simple: cuando las tasas de interés se mantienen altas durante más tiempo, los activos que no generan rendimiento, como el oro, se vuelven menos atractivos para los inversores que buscan retornos. Con las expectativas de recortes de tasas desmoronándose, estamos viendo eso suceder en tiempo real.

¿En resumen? A menos que los datos económicos cambien drásticamente en las próximas tres semanas, diciembre parece más un mes de “pausa” que un mes de “recorte”.