La plata acaba de superar un máximo histórico, y se está formando una tormenta perfecta detrás de ello. El rally está recibiendo combustible de dos frentes: las crecientes expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. recortará las tasas antes de lo anticipado, además de una verdadera crisis de suministro que está presionando el mercado físico. Cuando la especulación sobre recortes de tasas se intensifica, los metales preciosos suelen recibir una oferta a medida que el dólar se debilita y los rendimientos reales se comprimen. Pero esta vez, no son solo los vientos macroeconómicos: la demanda industrial se está cruzando con la producción minera restringida, creando una verdadera escasez en los mercados al contado. Para cualquiera que esté siguiendo los ciclos de materias primas o buscando diversificación en su cartera, esta ruptura alcista de la plata podría señalar cambios más amplios en el paisaje de riesgos. El escenario de doble catalizador rara vez se desarrolla de esta manera tan clara.