Las órdenes de manufactura en EE. UU. muestran señales mixtas: los datos de julio superan las expectativas a pesar de la caída de bienes duraderos

El Departamento de Comercio soltó algunos números interesantes el martes: los pedidos de bienes duraderos en EE. UU. cayeron un 2.8% en julio, pero aquí está el giro de la trama: en realidad es mejor de lo que se temía.

Los economistas se preparaban para un desplome del 4.0%. En cambio, la caída fue más ligera, aunque aún sigue a la brutal caída del 9.4% de junio (revisado de 9.3% originalmente). ¿El culpable? El equipo de transporte volvió a ser golpeado—los pedidos se desplomaron un 9.7% en julio después de un cráter del 22.7% en junio. Las aeronaves y sus partes fueron los peores infractores, cayendo un 32.7% el mes pasado tras un colapso del 52.7% anteriormente.

Pero al eliminar el volátil sector del transporte, de repente la imagen se aclara: los pedidos de bienes duraderos básicos aumentaron un 1.1% en julio, aplastando la previsión del 0.1%. Los bienes de capital no defensivos (el verdadero barómetro del gasto empresarial) también se recuperaron con fuerza, aumentando un 1.1% después de caer un 0.6% en junio. Las ganancias fueron amplias, con equipos eléctricos, maquinaria y metales primarios registrando todos aumentos sólidos.

¿La conclusión? La volatilidad del transporte está enmascarando la fortaleza subyacente en la manufactura. La inversión en equipos de negocio está en camino de ofrecer otra ganancia en el tercer trimestre, aunque probablemente menor que el rendimiento del segundo trimestre. Bernard Yaros de Oxford Economics lo expresó perfectamente: “La caída en los pedidos de bienes duraderos en julio reflejó una disminución en los pedidos de aeronaves volátiles, mientras que los pedidos de bienes de capital básicos se recuperaron con más fuerza de lo anticipado.”

Para los traders que observan el pulso manufacturero: la demanda básica se mantiene. El número principal es una distracción—todo se trata del ruido de los aviones.