El discurso dovish de la Fed eleva el Dólar, pero las apuestas sobre recortes de tasas dominan el mercado

El índice del dólar está subiendo ligeramente (+0.06%) hoy, impulsado por la debilidad del yen mientras los traders digieren señales mixtas de la Fed.

El Motor Clave: Presión para Recortar Tasas

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, lanzó una sorpresa ayer, señalando que apoyaría un recorte de tasas en diciembre. La cotización del mercado ahora muestra una probabilidad del 70% de que el FOMC recorte en 25 puntos básicos en la reunión del 9-10 de diciembre. Ese tono dovish está limitando en realidad las ganancias del dólar; generalmente, las apuestas por recortes de tasas debilitan al billete verde.

Movimientos de divisas desglosados:

USD/JPY ha subido un +0.38% ya que el yen sufre un golpe por el nuevo paquete de estímulo de Japón de 17.7 billones de yenes (más grande que el del año pasado). El yen todavía está recuperándose del mínimo de 10 meses del pasado viernes, pero los rendimientos de los bonos del Tesoro lo están estabilizando un poco. El mercado ve solo un 23% de probabilidades de un aumento de tasas del BOJ el 19 de diciembre.

EUR/USD subió un +0.08%. El euro recibió un impulso de las señales optimistas de conversaciones de paz sobre Ucrania de la OTAN: Rusia se está quedando sin impulso en el campo de batalla y soldados. Pero la confianza empresarial IFO de Alemania cayó inesperadamente (-0.4 a 88.1), limitando el alza. Las probabilidades de recorte de tasas del BCE siguen siendo mínimas en 2%.

El rebote del oro y la plata

Metales preciosos recuperados de caídas tempranas: el oro sube un +0.21%, la plata un +0.19%. Los comentarios de Waller sobre recortes de tasas reavivaron la demanda como cobertura de valor. ¿El verdadero viento de cola? Los bancos centrales no dejarán de comprar: las reservas del PBOC de China alcanzaron 74.09M onzas troy en octubre (12 meses consecutivos de aumentos), y los bancos centrales globales adquirieron 220 MT en el tercer trimestre (+28% intertrimestral).

Dicho esto, la fuerza del rally de acciones y la mejora en las perspectivas de paz en Ucrania están reduciendo la demanda de refugio seguro. Las tenencias de ETF en ambos metales se han enfriado después de alcanzar picos de 3 años el 21 de octubre.