Cuando las Opciones de Índice Superan las Jugadas de Acciones Individuales: El Caso para una Cobertura Inteligente

¿Qué sucede mañana? Los mercados de derivados están experimentando “Quadruple Witching” – un evento trimestral cuando los futuros de acciones, las opciones sobre índices y las opciones sobre acciones individuales expiran simultáneamente. Aunque solía ser un evento de gran volatilidad en la década de 1990, el comercio electrónico ha neutralizado en su mayor parte estos movimientos. Pero el 18 de diciembre de 2020 podría ser diferente.

¿Por qué? Tesla se une al S&P 500.

Tesla ingresará al índice con un peso de 1.5%+, el más grande jamás registrado para una nueva adición. Los fondos que rastrean índices necesitarán comprar enormes cantidades de acciones de Tesla a ( o cerca de ) del cierre del viernes, creando una posible estampida de compra. Si esto desencadena un rally o una reversión depende de si el impulso actual es una demanda genuina o solo especuladores adelantándose a la compra institucional.

Las matemáticas de la volatilidad:

Las opciones de Tesla están valorando un movimiento potencial de más de $40 en un solo día. Un straddle en el dinero cuesta $40 – lo que significa que tendrías que arriesgar $4,000 por contrato para obtener ganancias si el movimiento supera las expectativas.

Comparado con SPY (S&P 500 ETF): Un straddle de 370 de strike que expira mañana cuesta menos de $3. Solo estás arriesgando $270 pero manteniendo exposición a los grandes movimientos del índice.

La oportunidad: Si estás apostando por el caos mañana, las opciones sobre acciones individuales te obligan a hacer una llamada de todo o nada sobre Tesla específicamente. Las opciones sobre índices te permiten capturar la volatilidad sistémica con una fracción del capital en riesgo, y aún así obtener grandes beneficios si las cosas se vuelven extrañas.

A veces, la operación más inteligente no se trata de dar un jonrón. Se trata de llegar a base de manera constante.