Explicación del Gamma Squeeze: Por qué GameStop se volvió loco

¿Alguna vez te has preguntado por qué las acciones de GameStop se movieron más del 20% en un solo día? Culpa a un squeeze de gamma—un fenómeno del mercado que se está volviendo más común en Wall Street.

La Configuración Básica

Los squeezes gamma ocurren cuando una acción sube rápidamente debido a cómo los creadores de mercado de opciones cubren sus posiciones. Para entenderlo, necesitas comprender los griegos de las opciones—específicamente delta y gamma.

Delta = Cuánto se mueve el precio de una opción cuando la acción se mueve $1. Piénsalo como la lectura del velocímetro de tu coche.

Gamma = Qué tan rápido cambia el delta. Si tu velocímetro pasa de 40 a 50 MPH, tu gamma es 10—esa es la aceleración.

Cómo realmente sucede: El estudio de caso de GameStop

Una compresión gamma tiene una receta sencilla:

Paso 1: Inundación de Opciones de Compra

Los traders minoristas (, en su mayoría de la comunidad de Reddit r/WallStreetBets), comenzaron a comprar toneladas de opciones de compra fuera del dinero sobre GME. Estos son esencialmente apuestas a que la acción se disparará. ¿El objetivo? Explotar un squeeze corto existente y amplificarlo.

Paso 2: Los creadores de mercado son obligados a comprar

Cuando un creador de mercado te vende una opción de compra, está en la cuerda floja si la acción sube. Para protegerse, compran acciones reales de la acción como cobertura. Cuantas más opciones de compra compren las personas, más acciones tienen que comprar los creadores de mercado.

En el caso de GME, esto se intensificó porque los traders estaban comprando opciones 0DTE ( que expiraban el mismo día ) y calls muy fuera del dinero. Los creadores de mercado tuvieron que acumular posiciones masivas en acciones.

Paso 3: Comienza el bucle de retroalimentación

Los creadores de mercado compran acciones → El precio de la acción sube → Delta aumenta → Los creadores de mercado compran AÚN MÁS acciones para cubrirse → El precio sube más → Repetir.

Es un bucle autorreforzante que crea una acción de precios explosiva desvinculada de cualquier fundamento empresarial.

Por qué 2021 GME fue el pico del caos

Tres tormentas perfectas colisionaron:

1. El retail tenía dinero de sobra: Los cheques de estímulo por COVID llenaron las cuentas de trading
2. Las comisiones murieron: Robinhood hizo que el trading sin comisiones se volviera mainstream
3. Combustible de redes sociales: Las publicaciones de “Roaring Kitty” Keith Gill podrían mover GME más del 20%

Por Qué Deberías Tener Cuidado

Los squeezes gamma parecen dinero gratis—hasta que no lo son.

• La volatilidad se vuelve loca: Saltos de precios durante la noche, sin tiempo para reaccionar
• No tienes el control: Un tweet de un trader famoso o una detención de la bolsa pueden arruinarte
• No duran: Como en las sillas musicales, los rezagados son aplastados cuando la realidad golpea y las acciones caen.
• Los fundamentos desaparecen: Estás apostando por el impulso, no por el valor empresarial

La Conclusión

Los squeezes gamma son reales y cada vez más comunes. Pero son trampas para la mayoría de los traders. A menos que seas un profesional con una disciplina de hierro, la jugada más segura es observar desde la línea de banda, no intentar atrapar la ola.