La especulación sobre el presidente de la Fed provoca debilidad del Dólar—Esto es lo que mueve los mercados

El dólar recibió una oferta a primera hora del miércoles antes de revertir su rumbo, cerrando finalmente con una baja del 0.08%. Mientras que los datos de empleo principales llegaron más fuertes de lo esperado—las solicitudes de desempleo cayeron a 216K (un mínimo de 7 meses)—y los pedidos de bienes de capital superaron las previsiones, estas victorias fueron opacadas por una caída en el sentimiento manufacturero.

El Factor Paloma

El informe de Bloomberg de que Kevin Hassett encabeza la lista para reemplazar al presidente de la Fed encendió la mecha en las materias primas. El mercado lo interpretó como un halcón alineado con Trump, lo que plantea preguntas sobre la independencia de la Fed. ¿Resultado? El oro subió un 0.61% a un máximo de 1.5 semanas, la plata saltó un 3.83%. Las probabilidades del 80% ahora incorporadas a un recorte de tasas en diciembre son música para los oídos de los metales preciosos.

La fabricación se detiene drásticamente

El PMI de Chicago de noviembre se desplomó a 36.3—un mínimo de contracción de 17 meses—superando las expectativas de 43.6 por un amplio margen. Ese es el verdadero golpe al demandar dólar. El Libro Beige ofreció una lectura mixta: algunos contactos ven una actividad más lenta por delante, aunque los fabricantes siguen siendo cautelosamente optimistas.

Movimientos de divisas

EUR/USD subió un 0.23% a máximos de una semana después de que Vujcic del BCE señalara que las tasas están “en un buen lugar por ahora.” La incertidumbre sobre la paz entre Rusia y Ucrania está limitando el potencial alcista.

USD/JPY añadió un 0.24% ya que el Nikkei se recuperó un 1.85%—la demanda de refugio seguro para el yen se debilitó. Las órdenes de herramientas de máquina de Japón en octubre superaron, revisadas a +17.1% interanual (, el nivel más alto en 3 años ), pero la relajación del PPI de servicios (+2.7% interanual ) sugiere que el BOJ no tiene prisa por aumentar a pesar de las probabilidades del 34% incorporadas para diciembre.

La Narrativa de los Metales

La compra por parte de los bancos centrales sigue siendo implacable: las reservas de oro del PBOC de China alcanzan 74.09 millones de onzas troy (12º mes consecutivo de acumulación). Los bancos centrales globales compraron 220 MT en el tercer trimestre, un aumento del 28% en comparación con el segundo trimestre. Mientras tanto, los almacenes de plata de Shanghái alcanzaron un mínimo de 10 años; la escasez de suministro es un comodín de la plata.

¿El viento en contra? La fortaleza de las acciones drenó los flujos hacia refugios seguros y la demanda de liquidez más amplia para dólares.

Conclusión: Discurso dovish de la Fed + manufactura débil = dólar bajo presión, materias primas en oferta. Observa el 9-10 de diciembre para la llamada del FOMC.