$ETH $DOGE $ZEC

En la sesión de negociación asiática del 1 de diciembre, un repentino terremoto de liquidez tomó por sorpresa a los inversores globales. Las señales hawkish emitidas por el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en un discurso público, elevaron directamente las expectativas de aumento de tasas en diciembre al 64%—¿qué significa este número? Significa que los fondos que dependen del arbitraje de yenes de bajo interés están experimentando una retirada colectiva.

El índice Nikkei 225 cerró por debajo de 49,300 puntos en el día, con una caída diaria cercana al 2%. Más digno de atención es el mercado de bonos: el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se disparó al 1.85%, alcanzando este nivel por primera vez desde la crisis financiera global de 2008. El rendimiento de los bonos a 2 años también superó el umbral psicológico del 1%. Mientras el mercado reevalúa los activos japoneses, también ha recortado la aversión al riesgo.

La reacción del mercado de criptomonedas es más directa. Bitcoin cayó de más de 90,000 dólares a menos de 86,000 dólares en unas pocas horas, con una caída de más del 5%. Monedas principales como Ethereum y Dogecoin también cayeron sincronizadamente, con caídas superiores al 5%. Los datos muestran que aproximadamente 210,000 cuentas fueron forzosamente liquidadas en 24 horas, con fondos involucrados que superan los 639 millones de dólares. Este tamaño de liquidación suele ocurrir solo en condiciones extremas.

¿Por qué el ajuste de política del Banco de Japón provoca reacciones en cadena tan drásticas? El núcleo está en el desmantelamiento del arbitraje del yen. Durante muchos años, grandes cantidades de capital han entrado en activos de alto rendimiento gracias al yen de bajo interés, incluidos las acciones de EE. UU., las acciones de mercados emergentes y las criptomonedas. Cuando las expectativas de tasas de interés del yen aumentan, estos fondos deben regresar para saldar deudas, y el mercado de criptomonedas, debido a su relativa falta de liquidez, a menudo se convierte en el primer objetivo en ser vendido.

El índice de volatilidad asiático ( VIX ) se disparó un 23% en un solo día, lo que confirma aún más el nivel de pánico en el mercado. En este momento, los efectos del endurecimiento de la liquidez aún están en la etapa de fermentación. Si el Banco de Japón realmente implementa un aumento de tasas en diciembre, podría haber más volatilidad en el futuro.

Para los inversores en criptomonedas, es crucial prestar especial atención a la gestión de posiciones en este momento. Las operaciones con alta palanca conllevan un riesgo extremadamente alto en este entorno. Al mismo tiempo, es importante seguir de cerca la tendencia del tipo de cambio del yen, ya que se ha convertido en uno de los indicadores más importantes para evaluar el sentimiento del mercado a corto plazo. Mantener una reserva de efectivo suficiente podría ser la estrategia más segura en las próximas semanas.