Un solo estado miembro de la UE está bloqueando ahora un paquete de préstamos multimillonarios para Ucrania, uno que se supone que debe estar respaldado por reservas congeladas del banco central ruso.

¿El obstáculo? Bélgica. La mayoría de esos activos congelados están en Euroclear, una cámara de compensación con sede en Bruselas. Sin la aprobación de Bélgica, todo el plan de la UE se detiene. La estructura del préstamo depende de usar los ingresos de los fondos rusos inmovilizados como garantía, pero los desacuerdos internos sobre el riesgo legal y la responsabilidad futura han dejado la propuesta en un limbo.

Esto no se trata solo de un país que se retrasa. Destaca cómo la toma de decisiones fragmentada puede paralizar operaciones financieras a gran escala, incluso cuando los activos ya están asegurados. Por ahora, el destino de este mecanismo de financiamiento al estilo de reparaciones sigue siendo incierto.