¡El colapso del Bitcoin pierde los 100,000 dólares! Un exceso de apalancamiento provoca una tormenta de liquidaciones de 610 millones.

El 14 de noviembre, Bitcoin cayó a alrededor de 99,400 dólares, y toda la capitalización de mercado de Activos Cripto se evaporó en aproximadamente 65,000 millones de dólares. Según los datos de Coinglass, esta Gran caída provocó la liquidación de posiciones apalancadas por un total de 610 millones de dólares. La verdad detrás del colapso de Bitcoin es que el dólar se fortaleció después de cinco días de retroceso, la probabilidad de un recorte de tasas por parte de La Reserva Federal (FED) en diciembre cayó repentinamente al 52%, y la acumulación excesiva de apalancamiento en el mercado de derivación provocó liquidaciones en cadena.

Colapso de Bitcoin desencadena liquidaciones en cascada de 610 millones de dólares

Según los datos de Coinglass, el colapso de Bitcoin resultó en más de 610 millones de dólares en posiciones apalancadas que fueron liquidadas. La ola de ventas fue más intensa durante el horario de negociación de la bolsa estadounidense, eliminando las ganancias de la noche anterior y empujando a Bitcoin por debajo de los niveles de soporte del día, mientras que también arrastraba a la baja los precios de otras principales Activos Cripto. Este tamaño de liquidación es el segundo más grande en 2025, solo superado por el gran evento de liquidación de octubre, lo que indica que el uso de apalancamiento en el mercado sigue siendo alto.

El mercado de productos derivados ha intensificado la caída. La liquidación en cadena ha seguido el patrón formado desde el gran evento de cierre de posiciones en octubre: la falta de liquidez ha llevado a una rápida volatilidad de precios, y una vez que se activan las órdenes de stop loss concentradas, se producen grandes colas de precios. Después de semanas de operaciones de oscilación y una reconstrucción gradual del apalancamiento, las posiciones del 11 de noviembre hicieron que el mercado fuera susceptible a los impactos de venta cuando apareció la presión de venta.

El mecanismo de reacción en cadena de este colapso de Bitcoin es el siguiente: primero, el precio de Bitcoin cae por debajo del umbral psicológico clave de 100,000 dólares, lo que desencadena una gran cantidad de órdenes de stop-loss configuradas en este número entero. En segundo lugar, la ejecución concentrada de las órdenes de stop-loss aumenta la presión de venta, lo que a su vez reduce aún más el precio. En tercer lugar, la caída del precio provoca que la tasa de margen de las posiciones apalancadas sea insuficiente, y las plataformas de intercambio ejecutan automáticamente la liquidación. En cuarto lugar, las órdenes de venta generadas por la liquidación vuelven a presionar el precio a la baja, formando un ciclo vicioso. Todo el proceso se completa en unas pocas horas, mostrando la vulnerabilidad del mercado cripto en un entorno de alto apalancamiento.

Desde la distribución de los datos de liquidación, las posiciones largas ocupan la gran mayoría del total de liquidaciones. Esto muestra que antes del colapso de Bitcoin, el sentimiento del mercado era demasiado optimista, y muchos traders usaron apalancamiento para ir en largo. Cuando el precio se invirtió, estos optimistas excesivos se convirtieron en víctimas. Es notable que el monto de liquidación de las posiciones cortas es relativamente pequeño, lo que indica que alrededor del umbral de 100,000 dólares, los traders que apostaron en corto por Bitcoin fueron más cautelosos.

Fortalecimiento del dólar y reversión de las expectativas de recorte de tasas presionan

El dólar se fortaleció después de cinco días de corrección, antes de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. el 13 de noviembre. Esta tendencia suele ejercer presión sobre activos no rentables como el Bitcoin. En los últimos días de negociación, la probabilidad de que la Reserva Federal (FED) reduzca las tasas en diciembre ha disminuido, eliminando el factor positivo que respaldaba los activos de riesgo en octubre. Hasta el momento de la publicación, Polymarket pronostica que la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal (FED) es del 52%, por debajo del 90% a finales de octubre.

La reversión de las expectativas de recorte de tasas es el contexto macroeconómico detrás de esta Gran caída de Bitcoin. Cuando el mercado espera que La Reserva Federal (FED) reduzca las tasas, significa que el costo de los préstamos disminuye y la liquidez aumenta, lo cual es una buena noticia para activos de riesgo como el Bitcoin. Sin embargo, cuando las expectativas de recorte de tasas se debilitan, las expectativas de aumento en el costo del capital pueden llevar a los inversores a reevaluar la atractividad de los activos de riesgo. El Bitcoin, como activo de cero rendimiento, pierde atractivo en un entorno de aumento de tasas en comparación con los bonos y otros productos de renta fija.

Actualmente, la situación macroeconómica ejerce presión sobre las posiciones en Activos Cripto, y los traders están a la espera de datos de inflación que podrían aclarar el posible camino de la política de La Reserva Federal (FED). Los datos del IPC determinarán si La Reserva Federal (FED) tiene margen para bajar las tasas de interés en la reunión de diciembre. Si los datos del IPC muestran que la presión inflacionaria persiste, La Reserva Federal (FED) podría mantener el nivel actual de tasas de interés o retrasar el cronograma de recortes, lo que ejercería una presión adicional sobre activos de riesgo como Bitcoin. Por el contrario, si los datos del IPC son moderados y las expectativas de recortes aumentan, esto podría convertirse en un catalizador para el repunte de Bitcoin.

El fortalecimiento del índice del dólar también afecta directamente el precio de Bitcoin. Como uno de los principales activos de riesgo y moneda alternativa en el mundo, Bitcoin generalmente muestra una relación negativa con el dólar. Cuando el dólar se fortalece, el precio de Bitcoin, cotizado en dólares, suele enfrentar presión a la baja. Además, el fortalecimiento del dólar también atrae flujos de capital hacia activos en dólares, reduciendo la cantidad de fondos que ingresan a activos cripto como Bitcoin.

Flujo de fondos de ETF al contado se diversifica, intensificando la división del mercado

Según los datos de Farside Investors, el ETF de Bitcoin al contado registró una entrada neta de 524 millones de dólares el 11 de noviembre. Esto marca un repunte en el precio de Bitcoin tras un breve soporte previo. Sin embargo, el fondo de Ethereum experimentó una salida neta de aproximadamente 107 millones de dólares, lo que llevó a un sentimiento débil en el mercado de ETH y agravó su rendimiento deficiente.

La divergencia en el flujo de fondos entre BTC y ETH ha generado presión sobre las monedas alternativas y ha mantenido el sentimiento del mercado cauteloso durante la jornada de trading del miércoles. Esta diferenciación refleja las diferencias en las preferencias de los inversionistas institucionales hacia diferentes Activos Cripto. El relato de Bitcoin como “oro digital” ha ganado un mayor reconocimiento a nivel institucional, mientras que Ethereum, a pesar de su ventaja como plataforma de contratos inteligentes, ha visto disminuir su atractivo en el actual entorno macroeconómico.

Desempeño de los principales Activos Cripto durante el colapso de Bitcoin

Ethereum: el precio de la transacción es de 3,246.40 dólares, ha subido un 0.25% en las últimas 24 horas, pero su rendimiento es inferior al de Bitcoin.

Solana: caída del 1% a 153.21 dólares

BNB: caída del 0.6% a 952.12 dólares

Cardano: caída del 1.6% a 0.5476 dólares

Dogecoin y XRP: ambos cayeron un 2%, cotizando a 0.1686 dólares y 2.34 dólares respectivamente.

Esta manifestación de sentimientos encontrados refleja un flujo de capital desigual y una desinversión selectiva, en lugar de una rendición unificada. Los traders ahora reducirán el riesgo en tendencias alcistas y reaccionarán a pequeñas fluctuaciones de liquidez, en lugar de establecer una exposición direccional.

La revelación del rebote en forma de V y la resiliencia del mercado

(fuente: CoinMarketCap)

A pesar del Gran caída de Bitcoin, el mercado rebotó con fuerza hasta los 103,000 dólares, pero luego retrocedió. Esta reversión en forma de V muestra que hay una fuerte presión de compra cerca de los niveles de soporte clave. El mercado ha digerido las ventas, sin romper los principales niveles de soporte técnico, pero la liquidez sigue siendo insuficiente, y las liquidaciones continúan impulsando grandes oscilaciones intradía.

El rápido rebote después del colapso de Bitcoin revela varias características importantes del mercado. En primer lugar, los 100,000 dólares como un nivel psicológico tienen un fuerte efecto de soporte. Muchos tenedores a largo plazo e inversores institucionales ven este precio como una oportunidad de compra importante, y cuando el precio cae brevemente por debajo, rápidamente entran para acumular posiciones. En segundo lugar, la entrada neta de 524 millones de dólares en ETFs de contado muestra que los fondos institucionales no estaban en pánico y, en cambio, ven la caída como una oportunidad para aumentar sus posiciones. En tercer lugar, aunque la liquidación en cascada causó una volatilidad extrema a corto plazo, también limpió posiciones con exceso de apalancamiento, creando condiciones para un aumento saludable posterior.

Antes de que los datos del IPC aclaren el camino de las tasas de interés y la Reserva Federal (FED) tenga expectativas estables, las posiciones seguirán siendo defensivas, y cuando aparezcan concentraciones de órdenes de stop-loss, las posiciones pueden revertirse rápidamente. Este colapso de Bitcoin recuerda a los inversores que, en un entorno de alta apalancamiento, incluso una breve fluctuación de precios puede desencadenar liquidaciones en cadena.