#USOCCIssuesNewStablecoinRules Der neueste Vorschlag des Office of the Comptroller of the Currency (OCC) markiert einen strukturellen Wendepunkt für die US-amerikanische Stablecoin-Branche. Veröffentlicht am 27. Februar 2026 im Rahmen des GENIUS-Gesetzes, führt diese Bekanntmachung eines Entwurfs für eine Regelung die bisher umfassendste föderale Aufsichtsstruktur für dollar-gestützte digitale Vermögenswerte ein.

Anstatt Stablecoins als leicht überwachte Fintech-Produkte zu behandeln, integriert der Vorschlag sie formell in das regulierte US-Finanzsystem. Die derzeit laufende 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist wird die Grundlage für die regulatorische Architektur des programmierbaren Geldes in den Vereinigten Staaten formen.
Eine Neue Regulierungs-Kategorie: Teil 15
Im Kern des Vorschlags steht die Schaffung des Regulatory Part 15, der speziell „erlaubte Zahlungs-Stablecoin-Emittenten“ regelt.
Dieses neue Rahmenwerk:
• Definiert, wer als Stablecoin-Emittent qualifiziert ist
• Umfasst Banken, bundesstaatliche Sparkassen, Nichtbank-Entitäten und bestimmte ausländische Emittenten, die in den US-Märkten tätig sind
• Legt Lizenz-, Kapital-, Governance- und Compliance-Verpflichtungen fest
Dieser Schritt signalisiert, dass Stablecoins nicht mehr peripherische Instrumente sind — sie werden als Finanzinfrastruktur anerkannt.
Lizenzierung Wird Pflicht
Emittenten müssen nun vor der Betriebsaufnahme die vorherige schriftliche Genehmigung des OCC einholen. Anträge erfordern:
• Detaillierte Offenlegung des Geschäftsmodells
• Finanzielle Lage und Liquiditätsplanung
• Governance- und Aktionärshintergrundinformationen
• Klare Rücknahme- und Risikomanagement-Rahmenwerke
Die Ausgabe von Stablecoins wird effektiv zu einer föderal lizenzierten Finanzaktivität — vergleichbar mit der Aufsicht über traditionelle Bankdienstleistungen.
Kapital- & Reserve-Trennung
Eines der wichtigsten Merkmale ist die Trennung zwischen:
1️⃣ Mindestkapitalanforderung – Mindestens $5 Millionen in operativem Kapital (separate von Reserven)
2️⃣ Vollständige 1:1-Reservenachweis – Hochliquide Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen
3️⃣ Liquiditäts-Backstop – Basierend auf Betriebskostenabdeckung für Stressszenarien
Diese Zweischicht-Struktur soll die Widerstandsfähigkeit unter Marktdruck gewährleisten und Rücknahmeunsicherheiten eliminieren.
Ertragsverbot: Ein Bedeutender Wandel
Der Vorschlag verbietet ausdrücklich Zins-, Ertrags- oder Belohnungszahlungen auf Stablecoins — auch durch verbundene Unternehmen.
Dies verhindert, dass Stablecoins als Einlagenersatz fungieren, und schränkt ihre Verwendung als ertragsbringende Instrumente ein. Die regulatorische Botschaft ist klar:
Stablecoins sind Zahlungsmittel — keine Anlageprodukte.
Dies könnte die Wettbewerbsdynamik erheblich verändern, insbesondere für Plattformen, die auf Ertragsanreize zur Förderung der Akzeptanz angewiesen waren.
Rücknahme- & Liquiditätsregeln
Emittenten müssen:
• Standardrücknahmen innerhalb von zwei Werktagen abwickeln
• Transparente Liquiditätsberichte führen
• Skalierte Reaktionsmechanismen während Hochvolumen-Rücknahmeperioden implementieren
Diese Schutzmaßnahmen sollen Liquiditätsengpässe verhindern und die Rücknahmesicherheit stärken — ein entscheidender Faktor für systemisches Vertrauen.
Compliance & Aufsicht
Der Vorschlag bringt Stablecoin-Operationen in Einklang mit bankähnlichen regulatorischen Erwartungen:
• Laufende Berichterstattung über Emissionen und Reservebestände
• Anti-Geldwäsche (AML) und Sanktionskonformität
• Routineaufsichtsprüfungen
• Vollständige Transparenz bei der Aufzeichnung
Dies formt Stablecoins als überwachte Finanzinstrumente, nicht nur als lose überwachte digitale Token.
Auswirkungen auf die Marktstruktur
Wenn der Entwurf in seiner aktuellen Form vor dem 18. Januar 2027 finalisiert wird:
• Gut kapitalisierte, institutionell ausgerichtete Emittenten werden Vorteile erlangen
• Kleinere oder dezentrale ertragsbasierte Modelle könnten Schwierigkeiten bei der Einhaltung haben
• Institutionelle Akzeptanz könnte sich unter regulatorischer Klarheit beschleunigen
• Wettbewerbsbarrieren beim Markteintritt werden deutlich steigen
Das Rahmenwerk bevorzugt Transparenz, Kapitalstärke und regulatorische Übereinstimmung gegenüber schneller experimenteller Innovation.
Strategische Bedeutung
Dieser Vorschlag stellt eine Reifephase für die digitale Finanzwelt in den USA dar. Stablecoins entwickeln sich:
Von: Experimentellen Fintech-Instrumenten
Zu: Regulierte Abwicklungsinfrastruktur
Durch die Vorgabe von bankähnlichen Standards für Kapital, Liquidität, Governance und Rücknahme zielen die Regulierungsbehörden darauf ab, systemische Risiken zu verringern und gleichzeitig konforme Innovation zu fördern.
Endgültige Perspektive
#USOCCIssuesNewStablecoinRules ist nicht nur ein weiteres Politik-Update — es ist ein struktureller Neustart für das US-amerikanische Stablecoin-Ökosystem.
Wenn er weitgehend wie vorgeschlagen umgesetzt wird, könnte die Regel:
• Stablecoins im US-Finanzsystem institutionalisiert werden
• Verbraucherschutz stärken
• Das globale Vertrauen in regulierte, dollar-gestützte digitale Vermögenswerte erhöhen
• Die Annäherung zwischen traditionellem Bankwesen und Blockchain-Infrastruktur beschleunigen
Die Ära der regulatorischen Unklarheit beginnt sich zu verkürzen.
Die nächste Phase der Stablecoins in den Vereinigten Staaten wird durch Compliance, Kapitaldisziplin und institutionelle Transparenz geprägt sein — nicht durch spekulative Experimente.