Mysteriöser Verkaufsdruck verschwindet, wie weit kann die Erholung gehen?

Heute erlebt der Kryptowährungsmarkt eine lang ersehnte breite Aufwärtsbewegung, BTC näherte sich zeitweise 70.000 USD, ETH und SOL stiegen um über 13 %. Das Auffälligste ist, dass das bisher monatelang andauernde Phänomen des „pünktlichen Verkaufs um 10 Uhr morgens“ plötzlich verschwand. Ist das wirklich nur Zufall?

Market Maker Klage: Das „Verkaufsdruck-Stütze“ wird weggezogen

Eine im Markt kursierende Erklärung ist, dass die Klage wegen Insiderhandels gegen den Market Maker Jane Street die beteiligten Institutionen dazu gezwungen hat, algorithmischen Verkauf auszusetzen. Wenn diese Vermutung stimmt, dann war die zuvor unterdrückte Marktdynamik nicht echtes Verkaufsinteresse, sondern eine quantenbasierte Strategie bestimmter Institutionen. Die Klage wirkt wie das Wegziehen eines täglich eingesetzten „Gehstocks“ für den Verkaufsdruck, wodurch der Markt leichter agieren kann.

Doch es ist wichtig, nüchtern zu bleiben: Das vorübergehende Verschwinden des Verkaufsdrucks bedeutet nicht, dass die Kaufseite in Scharen kommt. Betrachtet man das Volumen, so ist diese Erholung eher eine Short-Abdeckung und emotionsgetriebene Bewegung, institutionelle Gelder sind noch nicht in großem Umfang zurückgekehrt. Zu Beginn einer Erholung ist es oft „ein kleines Boot, das bereits die tausend Berge überquert hat“, aber um eine Trendwende zu erreichen, braucht es kontinuierliche Zuwächse an Kapital.

Wie lange kann die Stimmung tragen? Drei Beobachtungsfenster

Die Nachhaltigkeit dieser Erholung hängt von drei entscheidenden Variablen ab:

1. Wirkung der Quartalszahlen: Wenn NVIDIA und Circle heute Abend die Erwartungen übertreffen, könnte dies die „AI + Krypto“-Narrative stärken und neuen Schwung für die Erholung bringen; bei enttäuschenden Zahlen könnte die Stimmung schnell abkühlen.
2. Wird der Verkaufsdruck wieder einsetzen? Die Klage gegen Jane Street ist nur ein Einzelfall. Wenn andere Market Maker weiterhin große Mengen zum Verkauf halten, könnte der Verkaufsdruck in anderer Form wieder auftreten.
3. Die psychologische Marke von 70.000 USD: BTC wurde an dieser Marke mehrfach gestoppt, jetzt steht es erneut auf dem Prüfstand. Das Kräfteverhältnis zwischen Bullen und Bären wird sich verschärfen. Bei einem Volumenanstieg und stabilem Halt über dieser Marke öffnet sich Spielraum nach oben; bei einem Rücksetzer nach einem kurzen Anstieg wird die Seitwärtsphase bestätigt.

Wie positionieren?

Derzeit wird nicht empfohlen, blind auf Höchststände zu setzen. Zu Beginn einer Erholung ist oft eine breite Aufwärtsbewegung zu beobachten, doch die Differenzierungen treten schnell zutage. Ich tendiere dazu, zwei Arten von Chancen zu beobachten: Erstens, überverkaufte Mainstream-Coins, um die Kostenbasis durch die Erholung zu senken; zweitens, Projekte mit eigenständigen Narrativen wie AI, RWA, DePIN, die kurzfristige Schwankungen besser überstehen können.
$BTC ‌$ETH ‌
Eine echte Trendwende braucht Zeit, um Raum zu schaffen. Vor der Rückkehr institutioneller Gelder sollte diese Aufwärtsbewegung eher als eine Gelegenheit zum Umschichten denn als Start eines neuen Bullenmarkts gesehen werden.
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