Hinter der Wahrscheinlichkeit von 87,4 % für Zinssenkungen: Der Krypto markt erlebt eine Krise der "Erwartungsermüdung".

Als der CME "FedWatch" die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember auf 87,4% erhöhte, sah sich der Markt nicht mehr der Spannung des "ob gesenkt wird oder nicht" gegenüber, sondern vielmehr der harten Prüfung von "was nach der Senkung passiert." Diese Zahl wurde am Morgen des 1. Dezember 2025 aktualisiert, was scheinbar den roten Teppich für risikobehaftete Anlagen ausrollte, in Wirklichkeit jedoch möglicherweise bereits die Vorteile bis zu einem gefährlichen Punkt überzogen hat.

Die Daten selbst sind real: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze im Dezember um 25 Basispunkte senkt, liegt tatsächlich bei 87,4 %, während die Wahrscheinlichkeit, die Sätze unverändert zu lassen, nur 12,6 % beträgt; die kumulierte Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 BP im Januar nächsten Jahres liegt bei 67,5 %, und für eine Zinssenkung um 50 BP beträgt sie 23,2 %. Besorgniserregender ist jedoch, dass die Zahl von 87,4 % seit mehreren Tagen aufrechterhalten wird, was darauf hindeutet, dass der Markt die Zinssenkung mit echtem Geld vollständig eingepreist hat – wenn der Konsens sich 100 % nähert, stammen echte Preisschwankungen oft von "schlechter als erwarteten" schwarzen Schwänen.

Illusion der Liquidität: Warum Zinssenkungen ≠ unvermeidlicher Anstieg

Die Geschichte hat bewiesen, dass, wenn ein lockerer geldpolitischer Zyklus beginnt, die erste Welle von Steigerungen im Krypto markt immer während der "Erwartungsbildungsphase" und nicht während der "Realisierungsphase" auftritt. Am 19. Dezember 2024, als die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung auf ein absolutes Hoch von 98,6% anstieg, fiel Bitcoin tatsächlich innerhalb von 48 Stunden nach der Umsetzung der Zinssenkung um 6%. Das liegt daran:

1. Arbitragefonds ziehen im Voraus ab: Institutionen verkaufen Terminkontrakte und kaufen Spot zu den höchsten Wahrscheinlichkeiten, vollziehen Basisarbitrage, wobei der Zeitpunkt der Zinssenkungen der Zeitpunkt ist, um Positionen zu schließen.

2. Neuausrichtung der Risikoprämie: Nachdem die Zinssenkung bestätigt wurde, richtet sich der Fokus des Marktes sofort darauf, "wie oft noch im nächsten Jahr". Wenn das Dot-Plot der Federal Reserve nur 2-3 Zinssenkungen im Jahr 2026 zeigt, wird dies deutlich unter den aktuellen Markterwartungen liegen und eine Wende in der Stimmung auslösen.

3. Die Logik hinter der Schwächung des Dollars ist fragwürdig: Während Zinssenkungen den Dollar tatsächlich schwächen, könnte die relative Stärke des Dollar-Index, wenn die europäischen und japanischen Zentralbanken ebenfalls gleichzeitig eine Lockerung durchführen, nicht mit dem Bullenmarkt im Krypto markt übereinstimmen.

Derzeit, obwohl Bitcoin-ETFs wieder Nettomittelzuflüsse verzeichnen, ist der Zufluss von 71,37 Millionen Dollar am 28. November lediglich ein "Hedge" gegen den Einzelausfluss von 114 Millionen Dollar von BlackRock. Institutionen verlagern ihre Positionen, anstatt einstimmig zu singen.

Die Wahrheit über die Kapitalflüsse von ETFs: Wer kauft, wer verkauft?

Oberflächlich betrachtet: ARKB hat einen Nettomittelzufluss von 88,04 Millionen USD, und FBTC hat einen Zufluss von 77,45 Millionen USD, was darauf hinweist, dass Institutionen sich neu formieren.

Das Wesen ist: Die Kunden von BlackRock IBIT (Pensionsfonds, Stiftungsfonds) sichern am Ende des Jahres Gewinne, während die Kunden von ARK und Fidelity (Hedgefonds, vermögende Einzelpersonen) auf politische Spiele setzen. Dies ist ein Umschlag zwischen "zugewiesenen Mitteln" und "Handelsmitteln", nicht eine Frenzy von zusätzlichen Mitteln.

Ein genaueres Signal kommt vom Coinbase-Premium-Index, der 22 Tage negativer Werte endet - das bedeutet, dass der Verkaufsdruck in den USA nachgelassen hat, aber es deutet nicht auf einen Anstieg der Käufe hin. Die Rückkehr des Premiums spiegelt eher die Zurückhaltung der Verkäufer wider, zu verkaufen, als aggressives Kaufen von Käufern. Im am wenigsten liquiden Monat Dezember kann diese "Erschöpfung des Verkaufs" leicht als "Wiederbelebung des Kaufs" dargestellt werden, aber in Wirklichkeit ist es eine fragile Leistung aufgrund unzureichender Markttiefe.

Die fatale Fehlannahme von Privatanlegern: dem "Sicherheit"-Hoch nachjagen

Eine Wahrscheinlichkeit von 87,4 % vermittelt Einzelinvestoren ein Gefühl der Sicherheit, während sie als Risikoalarm für Institutionen dient.

• Der Optionsmarkt hat Fallen gestellt: Die BTC-Optionen, die am 27. Dezember auf Deribit auslaufen, zeigen, dass das offene Interesse für Call-Optionen im Bereich von 95.000 $ bis 100.000 $ konzentriert ist, während die Put-Optionen dicht bei 85.000 $ gepackt sind. Institutionen nutzen die FOMO-Stimmung der Einzelinvestoren aus, indem sie außerhalb des Geldes liegende Call-Optionen verkaufen, und die Prämieneinnahmen sind zu einem stabilen Cashflow im Bärenmarkt geworden.

• Die Hebelwäsche ist noch lange nicht abgeschlossen: Obwohl der ursprüngliche Text besagt, "die Hebelwäsche ist abgeschlossen", zeigen On-Chain-Daten, dass der Finanzierungszins der unbefristeten Verträge weiterhin hoch bei 0,01%-0,03% liegt, was darauf hindeutet, dass der Long-Hebel immer noch überfüllt ist. Eine echte Wäsche erfordert, dass der Finanzierungszins negativ wird und das Liquidationsvolumen $500 Millionen übersteigt, und die aktuellen Bedingungen sind nicht erfüllt.

• Technischer Indikator Überkauftes Falle: Der stündliche RSI hat 65 erreicht, und der 4-Stunden-RSI nähert sich 70 und betritt das Gebiet der "technischen Überkauftheit". Vor makroökonomischen Ereignissen lösen überkaufte Bedingungen oft Gewinnmitnahmen aus, was zu einem schnellen Rückgang nach einem Fehlbruch führt.

Das Dilemma für Privatanleger besteht darin, dass sie die "Hedging-Strategien" der Institutionen als "Richtungsanleitung" betrachten und fälschlicherweise glauben, dass Konsenswahrscheinlichkeiten Gewinne garantieren.

Szenario-Simulation: Drei mögliche Wege und Gegenmaßnahmen

Szenario A: Im Dezember wurde der Zinssatz wie erwartet um 25 BP gesenkt, das Dot-Plot ist dovish (Wahrscheinlichkeit 30%)

• Marktleistung: BTC stieg kurz auf 93.500 $, bevor es schnell auf 90.500 $ zurückging, während ETH eine schwache Nachverfolgung zeigte.

• Operation: Verfolgen Sie nicht die Höchststände, warten Sie auf einen Rücksetzer, um Positionen bei 89.000 $ hinzuzufügen; wenn Sie Spot halten, können Sie Dezember-Call-Optionen ( Covered Call ) über 93.000 $ verkaufen, um die Erträge zu steigern.

Szenario B: Zinssenkung wie geplant, aber der Dot-Plot ist hawkish (Wahrscheinlichkeit 50%)

• Marktperformance: BTC fiel auf $86.500 nach einem falschen Ausbruch über $91.500, während ETH aufgrund der Staking-Erzählung relativ widerstandsfähig blieb.

• Operation: Setzen Sie im Voraus einen Take-Profit bei $91.500, halten Sie 50% Bargeld; wenn es unerwartet auf $85.500 fällt, kaufen Sie eine 3-Monats-Call-Option ( in der Erwartung einer weiteren Zinssenkung im Q1 2026)

Szenario C: Unerwartete Pause bei Zinssenkungen (Wahrscheinlichkeit 12,6%)

• Marktleistung: BTC fiel an einem einzigen Tag um über 8 % und testete das vorherige Tief von $81.000, ETH liquidierte zugesagtes Hebel.

• Operation: In diesem Szenario nicht nach Bargeld fischen. Warte, bis der Markt 48 Stunden verdaut hat, und beobachte dann, ob der Dollarindex unter 106 fällt, bevor du entscheidest, ob du in den Markt einsteigen möchtest.

Real Alpha: Layout im "Erwartungslücke"

Anstatt auf einen Konsens von 87,4 % zu setzen, ist es besser, nach asymmetrischen Möglichkeiten zu suchen, die durch die "erwartete Differenz" entstehen:

1. Ethereum Staking ETF: Wenn die SEC die Staking-Funktion vor dem 20. Dezember genehmigt, wird ETH die "bonded" Logik freischalten, und Gelder könnten von BTC zu ETH verschieben, was zu einem Rückgang des BTC/ETH Wechselkurses führen könnte. Es ist ratsam, sich im Voraus in das ETH/BTC Handelspaar zu positionieren.

2. Das Liquiditäts-Schwarze-Loch der Altcoins: Unter dem aussaugenden Effekt der Hauptwährungen könnten kleine und mittelgroße Marktkapitalisierungs-Coins Verluste erleiden. Allerdings könnte Solana gegen den Trend steigen aufgrund seiner ETF-Erwartungen und der On-Chain-Aktivitäten, was ein Muster von "Hauptplattform, Altcoins performen" bildet.

3. Inter-Period Arbitrage: Der aktuelle annualisierte Basis zwischen den Dezember- und März-Futures-Kontrakten beträgt ungefähr 8%. Wenn sich der Basis nach einer Zinssenkung auf über 12% ausdehnt, kann man den Kontrakt des nahen Monats verkaufen und den Kontrakt des fernen Monats kaufen, um Arbitrage zu betreiben.

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Fazit: 87,4 % ist das "Ausgangsticket" für Institutionen, nicht das "Eingangsticket" für Privatanleger.

Wenn der Markt in einer nahezu sicheren Aufregung über eine Zinssenkung ist, sucht das kluge Geld nach unerwarteten Preisen für "unten, aber immer noch fallend" oder "nicht gesenkt, aber steigend". Die gefährlichste Entscheidung für Privatanleger ist es, der Volatilität am wahrscheinlichsten Punkt nachzujagen.

Betriebs Vorschläge:

• Fügen Sie keine Positionen über $91.500 hinzu, dies ist die schlimmste Risiko-Ertrags-Verhältnis-Position.

• Verwenden Sie Optionen, um den Spot zu ersetzen, kaufen Sie Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 89.000 $ (Prämie von etwa 1.200 $ ), um Gewinne nach oben zu sichern und gleichzeitig das Abwärtsrisiko innerhalb des Prämienbereichs zu kontrollieren.

• Achten Sie auf die PCE-Daten am 13. Dezember. Wenn der Kern-PCE im Jahresvergleich unter 2,7 % liegt, wird der Weg für Zinssenkungen im Jahr 2026 frei, und das wird der Zeitpunkt sein, um stark zu investieren.

Die Liquiditätsflut mag tatsächlich hier sein, aber denken Sie daran: Im Wall-Street-Pool sind Privatanleger niemals die, die das Wasser füllen, sondern eher die, die von den Wellen umgeworfen werden. Eine Wahrscheinlichkeit von 87,4 % ist lediglich eine "Einladung, in die Falle zu tappen", die von Institutionen für den Markt gelassen wurde. Die echten Gewinner sind diejenigen, die auf eine zweite Bestätigung warten, während die Wahrscheinlichkeit von 87,4 % auf 60 % sinkt. #成长值抽奖赢iPhone17和周边 #十二月降息预测 #反弹币种推荐 $BTC $GT $ETH