هناك قصة غريبة عن مزارع في أوهايو يُدعى Samuel Benner جعلتني أفكر مؤخرًا في أنماط السوق. الرجل خسر كل شيء فعليًا في انهيار اقتصادي، ثم بدلًا من الاستسلام، أصبح مهووسًا بفهم كيف تعمل الأسواق فعليًا. مسلحًا بقلم وورقة وبيانات عشوائية عن أسعار الخنازير والحبوب—يبدو مجنونًا، أليس كذلك؟ لكن ما اكتشفه كان في الواقع شيء مهم.

لاحظ بنر أن الأسواق لم تكن مجرد فوضى عشوائية. رأى أنها تتحرك في موجات. فترات انتعاش كل 8-9 سنوات، وانهيارات كبيرة كل 16-18 سنة، وفترات هادئة بينهما. بشكل أساسي، وضع خريطة لهذا الإيقاع حيث تحصل على قمم (بيع عاليًا)، وقيعان (شراء منخفضًا)، ومستويات ثابتة (مجرد الانتظار). سؤال دقة دورة بنر هو هل هذا يصمد فعلاً، والشيء هو—أنه نوعًا ما يصمد.

بدأت أبحث في هذا لأنني كنت فضوليًا إذا كانت نظريات بنر من سبعينيات القرن التاسع عشر يمكن أن تتنبأ فعليًا بالأسواق الحديثة. وبصراحة، عندما أضع خطوط دورته على مؤشر S&P 500، من المخيف مدى تطابقها مع الأحداث الكبرى. الكساد العظيم، فقاعة الدوت-كوم، 2008—هذه الانخفاضات الكبيرة تتوافق فعليًا مع النمط بشكل جيد. ليس بشكل مثالي، لكن قريب بما يكفي لتلاحظ ذلك.

الآن، قبل أن تظن أن هذا نوع من الصيغة السحرية، دعني أكون صريحًا. دقة دورة بنر ليست 100%. الأسواق معقدة جدًا لذلك. لكن المحللين المعاصرين اختبروا هذه الأنماط بشكل موسع، وهناك مادة حقيقية هنا. ليست مجرد حكمة شعبية—هناك إيقاعات مرصودة في كيفية تحرك الأسواق، وبنر وضعها أساسًا قبل قرنين من الزمن.

ما الذي يجعل هذا ذا صلة للمستثمرين اليوم؟ شيئين يبرزان. أولًا، التاريخ يعيد نفسه في الأسواق. ليس بالضبط، لكن النمط العام للانتعاش والانهيارات يتبع إيقاعًا مشابهًا. إذا استطعت أن تلاحظ أين أنت في الدورة، يمكنك اتخاذ قرارات أذكى حول متى تكون جريئًا ومتى تكون حذرًا. ثانيًا، دراسة هذه الأنماط تعلمك التفكير على المدى الطويل بدلًا من الذعر عند كل انخفاض.

محادثة دقة دورة بنر مهمة لأنها تذكرنا بأنه على الرغم من أنك لا تستطيع توقيت كل حركة سوق، إلا أنك لست تتخبط تمامًا في الظلام أيضًا. هناك بنية تحتية وراء كل هذا الضجيج. رؤى بنر لن تجعلك غنيًا بين ليلة وضحاها، لكنها تعطيك إطارًا لفهم سلوك السوق الذي يعمل فعلاً. لأي شخص يحاول التنقل في هذا الفوضى، هذا يستحق الانتباه إليه.