أداء شركة هانوا للطيران والفضاء أقل من المتوقع، وظهرت خلافات في تقييم سعر السهم المستهدف

هانوا للطيران والفضاء استمرت في تحقيق أرباح في الربع الأول من هذا العام، لكنها لم تصل إلى توقعات السوق، وفي الرابع من الشهر، أعربت شركات الأوراق المالية بشكل عام عن اهتمام أكبر بإمكانية التعافي في النصف الثاني من العام، ورفعت أسعار الأهداف، في حين قامت شركة دايشين للأوراق المالية بخفض السعر المستهدف بسبب تعديل توقعات الأداء والنظر في الأعباء المالية.

أعلنت هانوا للطيران والفضاء في 30 أبريل، استنادًا إلى البيانات الموحدة، أن الربح التشغيلي للربع الأول من هذا العام بلغ 6389 مليار وون كوري، بزيادة قدرها 20.6% عن نفس الفترة من العام الماضي. بلغت المبيعات 5.751 تريليون وون كوري، بزيادة 4.9%، وصافي الربح 5259 مليار وون كوري، بزيادة 187.5%. ومع ذلك، كان الربح التشغيلي أقل بحوالي 13% من التوقعات السوقية التي أعدتها شركة يونايتد إنفورميشن، والتي كانت 7345 مليار وون كوري. على الرغم من أن الأداء نفسه قد نما، إلا أن التأثير الأكبر على سعر السهم كان ما إذا كان قد وصل إلى مستوى التوقعات السوقية المسبقة، مما أدى إلى اختلاف تقييمات شركات الأوراق المالية.

من حيث قطاعات الأعمال، هناك اختلاف واضح. في مجال الدفاع الأرضي، توسع حصة المبيعات المحلية من عمليات التطوير والصيانة، وكانت هوامش الربح التشغيلي للمبيعات المحلية والصادرات أقل من التوقعات، مما شكل عبئًا على الأداء الكلي. خاصة أن بعض التحليلات أشارت إلى أن انخفاض مبيعات التصدير من مدفع K9 الكوري وراجمات الصواريخ متعددة الأنابيب Tandem قد أثر على الأداء. على العكس، في مجال الطيران والفضاء، زادت مبيعات الإنتاج العسكري المحلي، وتجاوزت مبيعات السوق بعد البيع المتعلقة بالتطوير المشترك الدولي مبيعات المحركات الجديدة، مما حسّن من القدرة على الربح. كما أن مساهمة هانوا البحرية في الأداء زادت، وحصلت على تقييم إيجابي.

وفي اليوم نفسه، حافظت شركة دايشين للأوراق المالية على توصية “شراء”، لكن خفضت السعر المستهدف من 1.88 مليون وون كوري إلى 1.75 مليون وون كوري. أوضح الباحث تشوي جون هوان أن انخفاض المبيعات والأرباح التشغيلية عن التوقعات السوقية، وتخفيض توقعات الأداء وزيادة صافي الديون، كانت خلفية تعديل السعر المستهدف. يشير صافي الديون إلى صافي الالتزامات المالية التي يتحملها الشركة، وزيادته يمكن تفسيرها على أنها عبء مالي متزايد. ومع ذلك، يتوقع الباحث تشوي أن يتسم أداء هذا العام بـ"قاع مبكر ثم ارتفاع"، أي أن النصف الثاني سيكون أفضل من النصف الأول. كما أشار إلى أن زيادة الطلبات الدفاعية المحلية في سوق الطلبات العسكرية، وقيام الشركة بضمان قواعد إنتاج خارجية مسبقًا، قد يمنحها ميزة في المنافسة على الطلبات المستقبلية.

على العكس، رفعت شركة ميريتز للأوراق المالية السعر المستهدف إلى 1.75 مليون وون كوري، ورفعت شركة iM للأوراق المالية السعر إلى 1.83 مليون وون كوري، ورفعت شركة هان سين للاستثمار إلى 1.60 مليون وون كوري، ورفعت شركة هانوا للاستثمار إلى 1.80 مليون وون كوري، ورفعت شركة هانيا للأوراق المالية إلى 1.86 مليون وون كوري. توقعت الباحثة في هانيا للأوراق المالية، تشوي يون سوب، أن أرباح الدفاع الأرضي في الربع الأول ربما كانت أدنى نقطة خلال العام، ومع مرور الوقت، ستزداد التوقعات بانتعاش الأداء وتجديد الطلبات. بناءً على التقييمات الحالية، ظهرت وجهتان في السوق: الأولى تعتبر أن الأداء الضعيف في الربع الأول هو مجرد تصحيح مؤقت، والثانية تتبنى رأيًا حذرًا بضرورة فحص الأعباء المالية أيضًا. قد يصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحًا في المستقبل اعتمادًا على مدى استعادة مبيعات التصدير الحالية، مثل بولندا، وعلى قدرة استراتيجية الإنتاج المحلي الخارجية على تحويلها إلى طلبات موسعة.