شركة بوينج للصلب القابضة، نظرًا للأداء الجيد في الأعمال غير الحديدية، تم رفع سعر الهدف إلى 550,000 وون كوري جنوبي

قالت شركة هانوا للأوراق المالية في الرابع من الشهر، إن أداء شركة POSCO Holdings في الربع الأول من هذا العام كان بشكل واضح أفضل من توقعات السوق، ورفعت سعر السهم المستهدف من 490,000 وون كوري إلى 550,000 وون كوري. ويعتقد التحليل أن، على الرغم من أن ربحية القطاع الرئيسي للصلب لا تزال ضعيفة، إلا أن تحسن أداء الشركات الفرعية للبنية التحتية والصلب في الخارج ومواد البطاريات الثانوية قد أدى إلى ارتفاع الأداء الإجمالي للشركة.

وذكر الباحث في هانوا للأوراق المالية، كوان تشي-يو، أن الربح التشغيلي الموحد لشركة POSCO Holdings في الربع الأول بلغ 7070 مليار وون كوري، بزيادة قدرها 24.5% على أساس سنوي. وتجاوز هذا المستوى توقعات السوق (متوسط التوقعات في القطاع المالي) بنسبة 20%. وكان السوق قد أخذ في الاعتبار تباطؤ ازدهار صناعة الصلب وعبء التكاليف، لكنه في الواقع أظهر أن سرعة الانتعاش في القطاعات غير الصلب كانت أسرع من المتوقع.

وبالنظر إلى التفاصيل، في مجال البنية التحتية، نجحت شركة POSCO E&C في تحقيق أرباح بعد خسائر كبيرة في الربع الرابع من عام 2025، في الربع الأول من عام 2026. كما أن قسم مواد البطاريات الثانوية قلص خسائره بشكل كبير مقارنة بالربع السابق. وعلى النقيض من ذلك، كانت أداءات شركة POSCO في قطاع الصلب، وفقًا للمعايير الفردية، غير جيدة. ويرجع ذلك إلى ارتفاع سعر الصرف، وارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المسال والمواد الخام، مما أدى إلى عبء التكاليف. وتكون شركات الصلب حساسة بشكل كبير لتغيرات تكاليف المواد الخام والطاقة، ويعتقد التحليل أن ضغط التكاليف هذا في هذا الربع أثر مباشرة على القدرة على تحقيق الأرباح.

ومع ذلك، يركز القطاع المالي أيضًا على إمكانية استعادة قطاع الصلب. حيث من المتوقع أن ينعكس جزء من زيادة أسعار منتجات الصلب التي تم دفعها بين فبراير ومارس في سعر البيع المتوسط (ASP) بدءًا من الربع الثاني. خاصةً مع المنتجات التي تستخدم على نطاق واسع مثل الصلب المدلفن على الساخن والصفائح السميكة، وإذا عادت الأسعار إلى طبيعتها، فمن المتوقع أن يتحسن هامش الربح — أي مساحة الربح من مبيعات المنتجات — تدريجيًا. وهذا يعني أنه حتى لو كانت الأداءات قصيرة الأجل ضعيفة، فإن الهيكل المالي للقطاع الرئيسي سيقوى تدريجيًا مع دخول النصف الثاني من العام.

تتوقع هانوا للأوراق المالية أن يصل الربح التشغيلي الموحد لشركة POSCO Holdings هذا العام إلى 3.119 تريليون وون كوري، بزيادة قدرها 70% عن 1.827 تريليون وون كوري في العام الماضي. وبشكل خاص، يُعتبر قطاع الليثيوم هو المتغير الرئيسي الذي يعيد تقييم قيمة الشركة. مع توسع الطلب على السيارات الكهربائية وأجهزة التخزين، يتحسن وضع العرض والطلب العالمي على الليثيوم، وتزداد احتمالية دخول أسعار الليثيوم في دورة ارتفاع. ومن المتوقع أن يدفع هذا الاتجاه إلى إعادة تقييم قيمة قسم مواد البطاريات الثانوية في POSCO Holdings، وفي المستقبل، ستصبح انتعاشة القطاع الرئيسي للصلب ونمو الأعمال الجديدة محورين رئيسيين يؤثران على سعر السهم في آن واحد.