من 1 إلى 7 مارس 2026، تراجع سعر البيتكوين من أعلى مستوى عند 68,407 دولار إلى أدنى مستوى عند 62,841 دولار، مسجلاً انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 8.8%، وهو أدنى مستوى له منذ حوالي ثلاثة أشهر. وقد أدى تراجع السوق هذا إلى تفاعل عدة عوامل، ويمكن تحليلها من خلال الأبعاد التالية:

أولاً: الصدمات الجيوسياسية والبيئة الكلية
في بداية مارس، أدى تصعيد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران إلى إثارة مشاعر الحذر في السوق، لكن البيتكوين لم يتمكن من الاستمرار في خصائصه كملاذ آمن تقليدي، بل تبع الأسهم الأمريكية في الضغط. بعد الحصار الفعلي لمضيق هرمز في 5 مارس، تجاوز سعر النفط 90 دولارًا للبرميل، مما عزز توقعات التضخم وسياسات الاحتياطي الفيدرالي "الأعلى لفترة أطول"، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوى لها خلال العام، وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، مما ضغط على تقييمات الأصول ذات المخاطر. تظهر البيانات أن مؤشر ناسداك الأمريكي انخفض بنسبة 4.2% في نفس الفترة، بينما ارتفعت الذهب بنسبة بسيطة بلغت 0.8%، مما يعكس قلق السوق من مسار التضخم الركودي.

ثانيًا: تدفقات الأموال المؤسسية والتطورات التنظيمية
بعد تدفق صافي قدره 4.58 مليار دولار في يوم واحد في 2 مارس، عاد صندوق البيتكوين الأمريكي (ETF) إلى التدفقات الخارجة المستمرة، مما زاد من التباين في تدفقات الأموال بين المنتجات الرائدة مثل بلاندريد (BlackRock) و"IBIT". على الرغم من أن قمة التشفير في البيت الأبيض أقرّت استراتيجية احتياطية وطنية بـ 200 ألف بيتكوين، إلا أنها لم تصدر أخبارًا سياسة تفوق التوقعات، بل زادت من توقعات الإطار التنظيمي. في نفس الوقت، تم تنفيذ تفاصيل قانون "Genius"، حيث أثارت قيود أرباح العملات المستقرة مخاوف من الامتثال، وارتفعت تكاليف إصدار العملات المستقرة، مما أثر على النظام البيئي للعملات المشفرة.

ثالثًا: التوافق بين التحليل الفني والمشاعر السوقية
توسعت فجوة بولينجر على الإطار الأسبوعي للبيتكوين، وظهرت تقاطعات هبوطية على المتوسطات المتحركة على الإطار اليومي، واستمر مؤشر القوة النسبية (RSI) في الانخفاض دون 50، مما يدل على ضعف السوق وظهور اتجاه هبوطي واضح. تظهر البيانات على السلسلة أن احتياطيات البورصات زادت بمقدار 42,000 بيتكوين، وأن نسبة المراكز الطويلة بالرافعة المالية ارتفعت إلى 28%، وبلغ حجم عمليات التصفية 1.27 مليار دولار، مع زيادة التداولات الآلية التي زادت من ضغط البيع. كما أظهرت مؤشرات المشاعر السوقية أن مؤشر الخوف والجشع انخفض إلى 12، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2025.

رابعًا: التوقعات المستقبلية
على المدى القصير، يجب مراقبة مستوى الدعم الرئيسي عند 64,000 دولار، وإذا تم كسره، فقد يؤدي ذلك إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة الآلية وتسريع الانخفاض. وعلى المدى المتوسط والطويل، لا تزال قرارات اجتماع لجنة السوق المفتوحة في الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، وتطورات الوضع في الشرق الأوسط، وتدفقات أموال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من العوامل الأساسية. ومن الجدير بالذكر أن ارتباط البيتكوين بالأسهم الأمريكية خلال 90 يومًا قد انخفض إلى -0.3، مما يشير إلى مرحلة من الانفصال الجزئي، وقد يكون ذلك بمثابة تمهيد لتباين السوق في المستقبل.