انتعاش السوق يتسارع مع قيادة قادة أشباه الموصلات لتحقيق المكاسب: شركة مارفيل تكنولوجي من بين الرابحين

ارتدت الأسهم الأمريكية بقوة من ضعف الجلسة المبكرة، حيث سجلت المؤشرات الرئيسية مكاسب قوية مدفوعة بقوة قطاع أشباه الموصلات وتراجع المخاوف بشأن مخاطر أسعار الفائدة الفورية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة +0.18%، وارتفع داو جونز الصناعي بنسبة +0.20%، وقفز Nasdaq 100 بنسبة +0.23%. كما عكس تداول العقود الآجلة الزخم الإيجابي، حيث ارتفعت عقود S&P Mini لشهر مارس بنسبة +0.16% وتقدمت عقود Nasdaq Mini لشهر مارس بنسبة +0.19%. وكان الدعم من حماسة شركات الرقائق ومرونة سوق السندات، مما خلق بيئة مواتية لأسهم التكنولوجيا والعملات الرقمية.

قطاع أشباه الموصلات يقود انتعاش السوق

برز قطاع أشباه الموصلات كمحرك رئيسي لتحول السوق اليوم. قادت شركة Applied Materials الارتفاعات مع قفزة ملحوظة بنسبة +10% بعد إعلان أرباح الربع الأول المعدلة بقيمة 2.38 دولار للسهم، متجاوزة توقعات الإجماع البالغة 2.21 دولار. وأظهرت التوجيهات المستقبلية للإدارة توقعات أكثر إقناعًا، حيث تتوقع أرباحًا معدلة للربع الثاني بين 2.44 و2.84 دولار للسهم مقابل المتوقع 2.29 دولار، مما يشير إلى طلب قوي من مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

انتقلت هذه الأداءات عبر منظومة الرقائق. ارتفعت شركة Lam Research بأكثر من +4%، بينما زادت KLA Corp وARM Holdings Plc بأكثر من +2%. كما سجلت شركات داعمة مثل ASML Holdings وIntel وMarvell Technology مكاسب تزيد عن +1%، مما يعكس قوة واسعة في سلسلة إمداد أشباه الموصلات. يشير هذا التقدم المتزامن إلى ثقة المؤسسات في استمرار دورات الطلب على المعدات والمكونات، وربما يدعمها توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالميًا.

ارتفاع أسهم مرتبطة بالعملات الرقمية على معنويات المخاطرة

شاركت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية بحماس في انتعاش اليوم، مستفيدة من زخم البيتكوين. ارتفعت العملة الرقمية الرائدة بأكثر من +4%، مما يعكس تجدد شهية المؤسسات والمستثمرين الأفراد للأصول الرقمية. استفاد من هذا الزخم بشكل كبير النظام البيئي الأوسع للشركات العامة في مجال العملات الرقمية.

برزت Coinbase Global كأفضل أداء بين مكونات مؤشر S&P 500، حيث قفزت بأكثر من +14%. وارتفعت شركات تركز على الأصول الرقمية مثل Strategy وRiot Platforms بأكثر من +7%، بينما زادت MARA Holdings بأكثر من +6% وGalaxy Digital Holdings بأكثر من +5%. يشير هذا التوافق في القوة بين الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية إلى أن السوق يقدر استدامة زخم الاعتماد واحتمالية وضوح تنظيمي في ظل البيئة السياسية الحالية.

تغيرات في ديناميكيات أسعار الفائدة نحو توقعات التخفيف

قدمت تحركات سوق السندات دعمًا حاسمًا للأسهم اليوم. ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في يناير بنسبة +2.4% على أساس سنوي، وأقل من توقعات الإجماع البالغة +2.5%، مسجلة أدنى زيادة شهرية منذ سبعة أشهر. وارتفع مقياس التضخم الأساسي بنسبة +2.5% على أساس سنوي، مطابقًا للتوقعات تمامًا، وهو أبطأ وتيرة منذ 4.75 سنوات.

أدت هذه القراءات الأقل من المتوقع للتضخم إلى رد فعل حاسم في سوق السندات. انخفض عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له منذ 2.25 شهر عند 4.05%، متراجعًا 4.0 نقطة أساس إلى 4.058%. ووصلت عقود T-note لشهر مارس إلى أعلى مستوياتها منذ 2.25 شهر نتيجة تغطية مراكز البيع القصيرة من قبل تجار السندات وتقليل ضغط التحوط بعد عمليات إعادة التمويل للسندات هذا الأسبوع. الآن، يقدر السوق احتمالية بنسبة 10% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم في 17-18 مارس، مما يشير إلى أن رواية التضخم قد تتغير نحو سيناريو هبوط أكثر ليونة.

تابعت سندات الحكومات الأوروبية الاتجاه نفسه. انخفض عائد السند الألماني لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى منذ 2.25 شهر عند 2.753%، متراجعًا 2.4 نقطة أساس، وانخفض عائد السند البريطاني لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى منذ 3 أسابيع عند 4.420%، متراجعًا 3.2 نقطة أساس. حاليًا، تسعر أسواق المبادلات الأوروبية فقط احتمالية بنسبة 3% لخفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في 19 مارس، مما يعكس مسارات نقدية متباينة.

موسم الأرباح يثبت مرونة السوق

تستمر دورة تقارير أرباح الربع الرابع بكامل قوتها، حيث أعلنت أكثر من ثلثي شركات مؤشر S&P 500 نتائجها. تلقى المشاركون في السوق أخبارًا مشجعة بشكل عام: حيث تجاوزت 76% من الـ 358 شركة التي أعلنت نتائجها حتى اليوم توقعات المحللين. تتوقع Bloomberg Intelligence أن تتوسع أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة +8.4% في الربع الرابع، وهو تاسع فاصل ربع سنوي على التوالي لنمو سنوي. باستثناء شركات التكنولوجيا العملاقة السبع، يُتوقع أن يكون نمو الأرباح أكثر تواضعًا بنسبة +4.6%، مما يبرز أهمية أداء شركات التكنولوجيا الكبرى وشركات الرقائق في دعم مكاسب المؤشر بشكل عام.

تباين القطاعات: الفائزون والخاسرون

بعيدًا عن قوة قطاع أشباه الموصلات، رسم موسم الأرباح صورة مختلطة عبر القطاعات. من بين الشركات البارزة، ارتفعت شركة Rivian Automotive بأكثر من +19% بعد إعلان إيرادات الربع الرابع بقيمة 1.29 مليار دولار، متجاوزة توقعات الإجماع البالغة 1.26 مليار دولار. وأرشدت الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية إلى تسليم بين 62,000 و67,000 مركبة خلال العام، مع وسط النطاق الذي يتجاوز التوقعات.

ارتفعت Airbnb بأكثر من +4% بعد أن حققت قيمة الحجز الإجمالية للربع الرابع 20.4 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 19.46 مليار دولار. وارتفعت شركة Maplebear (Instacart) بأكثر من +13% بعد أن أعلنت عن إيرادات الربع الرابع بقيمة 992 مليون دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 971.8 مليون دولار. وارتفعت Roku بأكثر من +5% على إيرادات صافية للربع بقيمة 1.39 مليار دولار، فوق التوقعات البالغة 1.35 مليار دولار، مع توجيه إيرادات السنة كاملة إلى 5.50 مليار دولار مقابل 5.34 مليار دولار المتوقع.

على العكس، أثرت نتائج أرباح مخيبة على بعض الأسهم. هوت Pinterest بأكثر من -21% بعد أن جاءت إيرادات الربع الرابع 1.32 مليار دولار دون التوقعات البالغة 1.33 مليار دولار، وتوقعاتها لإيرادات الربع الأول بين 951 و971 مليون دولار جاءت أدنى بكثير من التوقعات البالغة 980.9 مليون دولار. وتراجعت DraftKings بأكثر من -12% بعد أن توقعت إيرادات سنوية بين 6.5 و6.9 مليار دولار، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 7.32 مليار دولار.

ومن بين شركات المستهلكين، تواجه Wendy’s Co/The ظروف السوق الخاصة بها إلى جانب شركات المطاعم والسلع الاستهلاكية الترفيهية الأخرى، حيث يقيّم المشاركون في الصناعة تأثير ارتفاع تكاليف العمالة واتجاهات إنفاق المستهلكين. يواصل قطاع المستهلكين الأوسع موازنة المرونة الاقتصادية مع احتمالية تباطؤ الطلب.

مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي لا تزال قائمة رغم انتعاش السوق

على الرغم من الزخم الإيجابي اليوم، استمرت التحديات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في التأثير على بعض الصناعات. انخفضت Expedia Group بأكثر من -5%، لتكون من أكبر الخاسرين في مؤشر S&P 500 على الرغم من تحقيق أرباح أفضل من المتوقع في الربع الرابع. حذرت Bloomberg Intelligence من أن الذكاء الاصطناعي يمثل “خطرًا طويل الأمد على صناعة السفر عبر الإنترنت بشكل أوسع”، حيث تتزايد أدوات الذكاء الاصطناعي من OpenAI وAnthropic ومطورين آخرين التي تهدد الوسطاء التقليديين.

تسود مخاوف مماثلة في مناقشات حول الخدمات المالية، والخدمات اللوجستية، والبرمجيات، وقطاع الشاحنات، حيث يبرز احتمال اضطراب الذكاء الاصطناعي بأعلى مستوى. يعكس هذا الشعور المزدوج — دعم أسهم أشباه الموصلات وضغط على قطاع السفر وربما قطاعات أخرى خدمية — تقييم السوق المتوازن للتأثير الاقتصادي العميق والمتفاوت للذكاء الاصطناعي عبر القطاعات.

قطاع المعادن تحت ضغط بسبب مفاوضات الرسوم الجمركية

شهدت شركات المعادن ضغط بيع بعد تقارير تفيد أن إدارة ترامب تعمل على تضييق نطاق الرسوم المقترحة على الصلب والألمنيوم. هبطت شركة Century Aluminum بأكثر من -6%، بينما انخفضت Steel Dynamics وCleveland-Cliffs وNucor Corp بأكثر من -2% لكل منها. سجلت Alcoa وKaiser Aluminum انخفاضات تجاوزت -1%، مما يعكس مخاوف المستثمرين من احتمال تخفيف الرسوم الذي قد يخفف من ضغوط تكاليف المدخلات على قطاعات التصنيع والبناء.

ديناميكيات السوق المستقبلية

يُقدر السوق حاليًا سيناريوهات اقتصادية توازن بين زخم الطلب على أشباه الموصلات والتضخم المستمر واحتمالات التغير في السياسات. قدمت الأسواق العالمية نظرة أكثر حذرًا: انخفض مؤشر Euro Stoxx 50 الأوروبي -0.40%، وتراجع مؤشر Shanghai Composite الصيني -1.26%، وأغلق مؤشر Nikkei 225 الياباني -1.21%.

يؤكد صمود سوق الأسهم الأمريكية اليوم على استمرار قيادة السوق من قبل قطاعات التكنولوجيا، وأشباه الموصلات، والعملات الرقمية، رغم مواجهة القطاعات التقليدية والأسواق الدولية تحديات من السياسات الجيوسياسية والنقدية.