تشديد روسيا على تنظيم العملات الرقمية يفتح $15B نافذة إيرادات لبورصة موسكو

صانعو السياسات الروس يتسابقون لإعادة تشكيل التدفقات المالية مع ظهور بورصة موسكو كفائز رئيسي من خطة شاملة للضبط الصارم للعملات المشفرة.

روسيا تستهدف ارتفاع حجم التداول اليومي للعملات المشفرة

السلطات الروسية قلقة من الارتفاع السريع في استخدام العملات المشفرة، حيث أشار المسؤولون إلى حجم تداول يومي يقارب 50 مليار روبل عبر الأصول الرقمية. مع تزايد نشاط البيتكوين على المنصات العالمية، يجادل المنظمون بأن الوقت قد حان لوضع قواعد صارمة وشاملة.

علاوة على ذلك، يقول صانعو السياسات إن الزخم الحالي يجعل من الضروري أن تدخل المنصات المحلية السوق تحت إشراف واضح. ويرون أن الاتجاه يمثل مخاطر على ضوابط رأس المال وإمكانية مصدر دخل جديد للبنية التحتية المالية المرخصة.

لقد قدم بنك روسيا مسودة إطار عمل يسمح بعمليات العملات المشفرة عبر البورصات والوسطاء الحاليين. ويقترح وصولًا منظمًا للمستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين، مع حدود محددة لمجموعات المستخدمين المختلفة لتقليل المخاطر النظامية.

ومع ذلك، يفرض المشروع أيضًا مسؤوليات جديدة على الوسطاء الذين يعملون حاليًا بدون ترخيص، مما يشير إلى موقف أكثر صرامة تجاه المشاركين غير الرسميين في السوق. يتعين على هذه الكيانات إما السعي للحصول على وضع رسمي أو مغادرة سوق العملات المشفرة في روسيا.

خارطة الطريق التشريعية وفترة الانتقال

يتوقع المسؤولون أن تراجع مجلس الدوما مشروع القانون خلال جلسة الربيع، مع هدف للموافقة عليه بحلول منتصف العام. تتضمن خارطة الطريق فترة انتقالية تسمح للمنصات بجمع حزم الترخيص والامتثال قبل التنفيذ الكامل.

نتيجة لذلك، تستعد منظمات البنية التحتية بالفعل لإجراء تعديلات كبيرة على نماذج تشغيلها. ويتوقعون الحاجة إلى ضوابط مخاطر جديدة، وأنظمة تقارير، وإجراءات التحقق من العملاء مع توسع النطاق التنظيمي.

قواعد العملات المستقرة والاستراتيجية التنظيمية الأوسع

تصنف الوكالات الروسية البيتكوين والعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية على أنها “أصول عملة” يجب معالجتها من خلال أنظمة خاضعة للرقابة. يهدف هذا التصنيف إلى ربط تدفقات العملات المشفرة بالبنية التحتية المالية الحالية بحيث تمر المعاملات عبر إشراف داخلي بدلاً من طرق خارجية غير شفافة.

علاوة على ذلك، يهدف التحرك إلى منع هروب رأس المال عبر قنوات غير منظمة ودعم الاستقرار الاقتصادي الكلي. من خلال توجيه نشاط العملات المستقرة عبر مؤسسات خاضعة للإشراف، يأمل المنظمون في الحد من التحكيم بين أنظمة الدفع التقليدية والبدائل الرقمية.

تقرير شركة التحليلات Chainalysis يفيد بأن روسيا الآن تحتل المرتبة كأكبر سوق للعملات المشفرة في أوروبا، وهو نتيجة فرض العقوبات التي ضيقت المدفوعات العابرة للحدود التقليدية. أدى هذا التحول إلى دفع العديد من المستخدمين نحو حلول العملات المشفرة للتحويلات والادخار.

وبالتالي، يصر المسؤولون على أن الإشراف المنظم والقواعد الواضحة ضرورية لتجنب النمو غير المنضبط. ويؤكدون أن التنظيم يجب أن يواكب سلوك المستخدمين قبل أن تشكل الأصول الرقمية مخاطر أوسع على النظام المالي.

التتبع على السلسلة والضغط على المنصات الخارجية

تستخدم هيئة الرقابة المالية الروسية روسفينمونيترينج خدمة Blockchain الشفافة لمراقبة التدفقات الداخلة والخارجة على الشبكات الرئيسية. تقدر الوكالة أن المستخدمين الروس يحتفظون بما يقرب من تريليون روبل على منصات خارجية، معظمها يعمل خارج الأطر القانونية المحلية.

تظل هذه المنصات الخارجية غير منظمة في روسيا، مما يعرض المستخدمين لعدم اليقين القانوني وزيادة مخاطر الطرف المقابل. لذلك، يرغب صانعو السياسات في أن تحل الكيانات المرخصة محل السوق الرمادية التي تطورت خلال السنوات الأخيرة.

وفي هذا السياق، يهدف الإطار الناشئ للبورصات المشفرة المرخصة إلى نقل النشاط من الأماكن العالمية إلى البنية التحتية الروسية. ومع ذلك، لا تزال التحديات قائمة أمام المنظمين لجعل المنصات المحلية تنافسية بما يكفي لجذب رأس المال العائد.

بورصة موسكو تتجه لاسترداد إيرادات بقيمة 15 مليار دولار

تضع بورصة موسكو نفسها في مركز هذا التحول، مستهدفة ما يصل إلى 15 مليار دولار من الرسوم السنوية التي يدفعها المستخدمون الروس للمنصات الأجنبية للعملات المشفرة. وترى أن القواعد القادمة تمثل فرصة لتوسيع نطاقها إلى ما وراء الأوراق المالية والمشتقات التقليدية.

علاوة على ذلك، يجادل مسؤولو البورصة بأن الخدمات المنظمة يمكن أن تعيد توجيه حجم تداول كبير إلى السوق الوطنية. ويتوقعون أن تساعد القواعد الأوضح، إلى جانب سمعة المؤسسات المالية الراسخة، في جذب المستخدمين الذين يتوخون الحذر من المخاطر الخارجية.

يقدر المسؤولون أن البورصات العالمية تكسب حوالي 50 مليار دولار سنويًا من عمولات تداول العملات المشفرة، مع تمثيل العملاء الروس لما يقرب من ثلث هذا المجموع. يبرز هذا الحصة مدى تجاوز النشاطات المشفرة الآن للإشراف والضرائب الوطنية.

في نظر المنصات المحلية، تمثل هذه الإيرادات فرصة غير مستغلة بشكل كبير. يقولون إن الإطار التنظيمي الروسي الناشئ للعملات المشفرة يمكن أن يوجه هذه التدفقات إلى منتجات منظمة ويعزز الاستقرار المالي المحلي.

جاهزية السوق والتوقعات طويلة الأمد

بعد إصدار بنك روسيا لمخططه التنظيمي، أبدت أماكن التداول الرئيسية استعدادها السريع لإطلاق عمليات العملات المشفرة. وهم يستعدون للتكاملات التكنولوجية، وترتيبات الحفظ، وأنظمة الامتثال لتلبية المعايير الجديدة.

يتوقع المشاركون في السوق أن يتم التنفيذ تدريجيًا، مع زيادة الطلب بمجرد تحديد القواعد وتنفيذها بشكل كامل. ومع ذلك، يعترفون أيضًا بأن تثقيف المستخدمين وبناء الثقة سيكونان حاسمين في تحويل النشاط بعيدًا عن البورصات العالمية ذات التاريخ الطويل.

وفي المستقبل، يرى قادة الصناعة أن الإطار الجديد يمثل أساسًا لتوسع السوق على المدى الطويل وليس مجرد اتجاه مؤقت. إذا تم تنفيذه بنجاح، فإن خطة العملات المشفرة في موسكو يمكن أن تحول التدفقات الخارجية الحالية إلى سوق مشفرة محلية منظمة ومؤطرة في النظام المالي الروسي.

ختامًا، تهدف إصلاحات العملات المشفرة في روسيا إلى تشديد السيطرة، واسترداد المليارات من الرسوم المفقودة، وتعزيز مكانة بورصة موسكو كمركز رئيسي لمستقبل الأصول الرقمية في البلاد.