#美国核心CPI创四年新低 انخفض مؤشر التضخم الأساسي في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع ليصل إلى أدنى مستوى له خلال 4 سنوات، مما زاد من احتمالية خفض الفائدة بشكل طفيف

بيانات التضخم لشهر يناير جاءت أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام.
يتوقع المتداولون أن احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة ثلاث مرات هذا العام تبلغ 50%، وأن الاحتمال أن يتم خفض الفائدة قبل أبريل هو 30%، وأن الاحتمال أن يتم خفضها قبل يونيو يتجاوز 80%.
على الرغم من تباطؤ التضخم، إلا أن سوق العمل لا يزال مستقراً، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير لفترة من الزمن.
أظهر تقرير التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة لشهر يناير أداءً قويًا، حيث أضاف 130,000 وظيفة، وهو أكبر زيادة منذ أبريل 2025، وانخفض معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أدنى من التوقعات السوقية البالغة 4.4%. ثم غرد ترامب على منصات التواصل الاجتماعي مشيدًا بتقرير التوظيف لشهر يناير ووصفه بأنه "فاق التوقعات"، ودعا مرة أخرى الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة إلى "أدنى مستوى عالمي". وقال إن الولايات المتحدة، كقوة عظمى، يجب أن تتمتع بأدنى سعر فائدة، لتوفير الكثير من نفقات الفوائد وتحقيق توازن أو فائض في الميزانية الفيدرالية.
قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان إن الأداء القوي في سوق العمل لا يعني أنه يجب تأجيل خفض الفائدة. وأشار إلى أن إصلاحات تنظيم الأعمال وتسهيل العرض، بالإضافة إلى توقع تباطؤ التضخم في سوق الإسكان، تخلق ظروفًا لمواصلة خفض سعر الفائدة الأساسي. منذ انضمامه إلى المجلس في سبتمبر الماضي، كان ميلان يدعو إلى خفض أكبر في الفائدة.
أما مسؤولو الاحتياطي الإقليمي، فقد قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هارمك إنه خلال تقييم البيانات الاقتصادية، قد يظل سعر الفائدة ثابتًا لفترة طويلة، مع التأكيد على أهمية الصبر ومراقبة تأثير السياسات. وتتوقع أن يتراجع التضخم هذا العام، ولكن إذا خرج الاقتصاد عن التوقعات، يجب على المسؤولين أن يكونوا مرنين، ولا يستبعدوا رفع الفائدة عند الضرورة.
كما دعم رئيس بنك الاحتياطي في دالاس لوغان الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير، إلا إذا ظهرت علامات جديدة على ضعف ملموس في سوق العمل.
وتقول رويترز إن هدف التضخم عند 2% الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل رئيسي على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، إلا أن كل من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وPCE لا يزالان أعلى من المستهدف. وفيما يتعلق بسوق العمل، أظهرت بيانات حكومية هذا الأسبوع أن نمو الوظائف في يناير تسارع، وانخفض معدل البطالة من 4.4% في ديسمبر إلى 4.3%. في ظل هذا الوضع، فإن قراءة التضخم كانت أدنى من التوقعات، لكن التضخم الأساسي لا يزال قويًا، ومع استقرار سوق العمل، قد يظل الاحتياطي الفيدرالي محافظًا على سعر الفائدة دون تغيير لفترة من الزمن. في الشهر الماضي، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي بين 3.50% و3.75%.