ضغط جاما يدفع انخفاض الذهب الحاد في تداولات اليوم الجمعة

أسعار الذهب مؤخرًا شهدت انخفاضًا حادًا تسارعت وتيرته بواسطة آلية سوقية تعرف باسم ضغط غاما. هذا الظاهرة، كما أوضحت PANews، تخلق تأثير الدومينو في سوق الذهب الذي يؤثر بشكل كبير على ديناميكيات الأسعار وسلوك المتداولين عبر منصات التداول.

فهم آلية ضغط غاما المدفوعة بالخيارات

ضغط غاما هو حدث سوقي يحدث عندما يتحرك السعر عبر مستويات سعرية محددة حيث توجد تركيزات كبيرة من مراكز الخيارات. عندما يتجاوز السعر هذه المستويات الحرجة، يضطر المتداولون الذين يحملون مراكز خيارات بيع قصيرة (Short Calls) إلى شراء المزيد من عقود العقود الآجلة أو أسهم صناديق ETF الذهبية للحفاظ على توازن التحوط الخاص بهم. ويحدث العكس عندما ينخفض السعر مرة أخرى ويخترق مستوى الدعم — عندها يحتاج المتداولون إلى بيع مراكزهم، مما يزيد من ضغط البيع في السوق.

هذه الآلية مدفوعة بمبدأ إدارة مخاطر الخيارات الأساسية، حيث يتعين على لاعبي السوق تعديل محافظهم باستمرار مع تحرك السعر للحد من تعرض غاما الخاص بهم. هذا السلوك يخلق تقلبات إضافية غالبًا ما تتجاوز القيمة الأساسية للذهب.

بيانات الخيارات التي أدت إلى انتهاء صلاحيتها وتدفع ضغط السوق

في يوم التداول الجمعة الماضية، وصل عدد كبير من عقود الخيارات لصندوق SPDR Gold ETF إلى تاريخ انتهاء صلاحيتها عند مستويات سعرية قدرها 465 و455 دولارًا. تركيز مراكز الخيارات عند هذه الأرقام خلق نقطة اشتعال حرجة في ديناميكيات السوق. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت عقود الذهب الآجلة من CME Group تراكم مراكز مهمة عند مستويات 5300، 5200، و5100 دولار لعقود مارس وأبريل.

وجود هذه الخيارات بكميات كبيرة عند مستويات سعرية معينة يُدفع بشكل منهجي لخلق ضغط شراء أو بيع عندما يتحرك السعر بالقرب من أو يتجاوز سعر التنفيذ. هذا التركيز يعمل كحاجز نفسي غالبًا ما يؤدي إلى تحركات سعرية أكثر حدة مما هو متوقع.

التأثير المدفوع بسلوك التحوط للمتداولين المؤسساتيين

يجب على المتداولين المؤسساتيين الذين يديرون محافظ خيارات كبيرة أن يقوموا باستمرار بإعادة التوازن للحفاظ على تعرض دلتا وغاما الخاص بهم ضمن معايير المخاطر المحددة. في كل مرة يتحرك فيها سعر الذهب بسرعة، يُضطرون إلى البيع والشراء على نطاق واسع للحفاظ على نسبة التحوط الخاصة بهم. هذا النشاط في التحوط، الذي هو في جوهره إجراء دفاعي، يخلق زخمًا إضافيًا يدفع السوق.

انخفاض الذهب يوم الجمعة يعكس كيف يمكن لضغط غاما أن يحفز تحركات سعرية أكبر مما ينبغي أن يحدث استنادًا فقط إلى المشاعر الأساسية للسوق. فهم ديناميكيات الخيارات المدفوعة يصبح أكثر أهمية للمستثمرين الذين يرغبون في التنقل عبر تقلبات سوق الذهب الحديثة.