عندما يتوقف التضخم عن التمرد، تبدأ الأصول في الحلم الأبيض

عندما ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، يبدأ السوق المالي على الفور في الحلم: خفض الفائدة، ضخ السيولة، ارتفاع الأصول، كأن السيناريو قد كُتب بالفعل. لكن الواقع غالبًا ما يكون أكثر برودة من النكات.
تخفيف التضخم يفتح بالفعل مجالًا للتخيل بسياسات التيسير، لكن المشكلة تكمن في — لماذا يتراجع التضخم؟ إذا كان بسبب تحسين العرض، فهذه أخبار جيدة؛ وإذا كان بسبب ضعف الطلب، فالأمر يشبه أن يكون المطعم يقدم خصومات ولا أحد يأتي، الجو غير مناسب.
السوق المالية تحب انخفاض الفائدة، لأن المال رخيص؛ سوق السندات يحب انخفاض التضخم، لأنه يحافظ على القوة الشرائية؛ الذهب أيضًا يحب ذلك، لأنه يقلل من تكلفة الفرصة البديلة. لذلك يعتقد الجميع أنهم الفائزون. لكن لا تنسَ، إذا كانت القوة الدافعة للاقتصاد غير كافية، قد تتقلص أرباح الشركات، وأسعار الأسهم ستتبع ذلك.
السوق الآن يشبه الاحتفال مبكرًا بانتهاء الامتحان، لكن لم نرَ بعد نتائج الاختبار. مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هو مجرد درجة في مادة واحدة، وليس التقييم الكلي.
الأكثر إثارة للاهتمام هو أن مزاج السوق دائمًا يتأرجح كالمنقلة: أمس خائف من التضخم، اليوم خائف من الركود، وغدًا قد يخاف من فقدان الفرصة. الأشخاص الذين يحققون أرباحًا طويلة الأمد، غالبًا ليسوا الأكثر عاطفية، بل الأكثر استقرارًا في وتيرتهم.
حقيقة مهمة: البيانات يمكن أن تؤثر على الأسعار، لكنها نادرًا ما تغير الدورة. انخفاض التضخم هو إشارة، وليس النهاية.
تفاعل: هل تعتقد أن انخفاض التضخم يفيد سوق الأسهم والسندات أكثر، أم الأصول المشفرة؟#美国核心CPI创四年新低