انخفض الذهب بأكثر من 4% في مرة واحدة، وانخفضت الفضة بنسبة 11%، هل أدى تراجع الأسهم الأمريكية الكبير إلى تفجير عمليات بيع المعادن الثمينة بواسطة التداول الآلي؟

المؤلف الأصلي: هو هاو، وول ستريت إنكويرر

يوم الخميس، شهدت الأسهم الأمريكية انخفاضًا كبيرًا، حيث هبط مؤشر ناسداك بأكثر من 2%، وقام بعض المتداولين ببيع المعادن الثمينة لتعويض خسائر سوق الأسهم، مما أدى إلى تراجع كبير في الذهب والفضة والنحاس والبلاتين والبالاديوم. وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف.

وفي ظل مخاوف السوق مرة أخرى من مدى قدرة الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي على التنفيذ على نطاق واسع، تراجعت الأسهم التقنية الأمريكية. كما انخفضت أسعار المعادن بشكل مفاجئ نتيجة عمليات بيع تبدو أنها ناتجة عن خوارزميات تداول، مما اضطر بعض المستثمرين إلى الخروج من مراكز السلع الأساسية بما في ذلك المعادن للحصول على السيولة، فيما توجه جزء من الأموال إلى سندات الخزانة الأمريكية كملاذ آمن.

تراجع سعر الذهب الفوري إلى مستوى منخفض بنسبة 4.1%، وانهارت أسعار الفضة بنسبة 11%. كما انخفض سعر النحاس على منصة تداول المعادن في لندن (LME) بنسبة 2.9%. ثم قلصت أسعار المعادن جزءًا من خسائرها:

في نهاية تداولات نيويورك يوم الخميس، انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 3.26% ليصل إلى 4918.36 دولارًا للأونصة، وظل قبل الساعة 00:00 بتوقيت بكين في حالة تراجع طفيف، محافظًا على مستوى فوق 5050 دولارًا، ثم شهد موجة هبوط حادة سجلت أدنى مستوى عند 4878.66 دولار. كما انخفضت عقود الذهب الآجلة في كومكس بنسبة 3.06% لتصل إلى 4942.50 دولار للأونصة.

وفي نهاية تداولات نيويورك يوم الخميس (12 فبراير)، انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 10.89% ليصل إلى 75.0942 دولارًا للأونصة، وظل فوق 82 دولارًا قبل الساعة 00:00 بتوقيت بكين، مع استمرار تراجع طفيف، ثم شهدت موجة هبوط سريعة اخترقت مستوى 76 دولارًا، ووصلت إلى أدنى مستوى يومي عند 74.4456 دولار قبل إغلاق سوق الأسهم الأمريكية. كما انخفضت عقود الفضة الآجلة في كومكس بنسبة 10.56% لتصل إلى 75.050 دولارًا للأونصة.

أما المعادن الأخرى المهمة، فقد انخفض سعر النحاس الآجل في كومكس بنسبة 3.65% ليصل إلى 5.7740 دولارات للرطل، وتراجع سعر البلاتين الفوري بنسبة 6.19%، وتراجع سعر البادئوم الفوري بنسبة 5.89%.

كيف ينظر المحللون؟

بالنسبة لتحركات الذهب والفضة يوم الخميس، قال خبراء الصناعة: «كل هذا حدث بسرعة كبيرة، وكأنه موجة من التراجع عن المخاطر (risk-off). في فترات الضغط السوقي الشديد، حتى الأصول التي تعتبر ملاذات آمنة مثل الذهب يمكن أن تتعرض للبيع من قبل المستثمرين الذين يحتاجون إلى السيولة بسرعة.»

كما أن بعض عمليات البيع في الذهب والفضة يوم الخميس كانت نتيجة لجني الأرباح، بعد أن شهدت ارتفاعات حادة سابقًا بدعم من عمليات شراء مضاربة.

وأشار بعض الخبراء إلى أن التداول في الذهب والفضة لا يزال إلى حد كبير مدفوعًا بالمشاعر والزخم. وفي مثل هذه الأيام، يكون أداؤها صعبًا.

منذ بداية عام 2024، شهد الذهب والفضة ارتفاعات قوية، مع زخم من عمليات الشراء التي دفعت الأسعار إلى مستويات قياسية. لكن هذا الاتجاه توقف فجأة في 29 يناير، حيث سجل الذهب أكبر انخفاض يومي منذ أكثر من عقد، وحقق الفضة أكبر انخفاض منذ تسجيلها، ثم تذبذبت المعدنان ضمن نطاق ضيق دون محفزات جديدة، مع زيادة التقلبات.

ويرى بعض المحللين أن الانخفاض المفاجئ في سعر الذهب يوم الخميس لا يعني بالضرورة بداية اتجاه هبوطي مستمر، لكنه يزيد من احتمالية استمرار التقلبات على المدى القصير. فقد قام السوق بتنظيف جزء كبير من السيولة أدنى مستوى السعر، وسيعتمد الاتجاه القادم على أداء السعر بالقرب من المستويات الفنية الرئيسية.

وأشارت تحليلات وسائل الإعلام إلى أنه على الرغم من وجود انتعاش طفيف، إلا أن الأسعار بشكل عام تعرضت لضربة قوية خلال هبوط مفاجئ يشبه «الفراغ»، وهو أشبه ببيع منظم من قبل استراتيجيات نظامية، حيث عند فقدان مستوى سعر رئيسي، يتخذ مستشارو تداول السلع (CTA) إجراءات تقليل المخاطر مدفوعة بالزخم.

وعلى الرغم من الانخفاضات الأخيرة، لا يزال العديد من المحللين يتوقعون أن يعاود الذهب الاتجاه الصاعد، معتبرين أن العوامل التي دفعت الأسعار للارتفاع سابقًا لا تزال قائمة، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، والشكوك حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، والاتجاه الأوسع نحو التحول من الأصول التقليدية (مثل العملات والسندات السيادية) إلى أصول أخرى. وتتوقع مجموعة جي بي مورغان المصرفية الخاصة أن يصل سعر الذهب إلى 6000-6300 دولار للأونصة بنهاية العام، كما حافظت دويتشه بنك وغولدمان ساكس على وجهات نظرها الصاعدة.

وفي الوقت نفسه، شهد صندوق الاستثمار في الفضة الأكثر حجمًا في العالم، iShares Silver Trust، تداولًا كبيرًا لخيارات شراء بأسعار تنفيذ بين 125 و130 دولارًا في مايو/يونيو، مع قيام المستثمرين ببيع العقود التي اشترواها سابقًا عند مستويات عالية، مما قد يزيد من ضغط البيع على الفضة.

ويتابع المتداولون حاليًا البيانات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التي ستصدر يوم الجمعة، بحثًا عن مؤشرات على مسار أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. فتكاليف الاقتراض المنخفضة عادةً ما تكون مفيدة للمعادن الثمينة التي لا تدرِ عائدًا على الفائدة.