خسائر تتجاوز 23 مليار يوان، شركة ميتوان تعلن عن تقريرها لعام 2025! الربع الأول من هذا العام لا يزال يشهد خسائر

نشرت شركة ميتوان تقرير خسائر كبير!

في مساء 13 فبراير، أصدرت شركة ميتوان في بورصة هونغ كونغ توقعات الأداء، متوقعة خسارة تقريبية تتراوح بين 23.3 مليار و24.3 مليار يوان في عام 2025، وأكدت أن الربع الأول من هذا العام سيستمر في تسجيل خسائر.

حتى إغلاق 13 فبراير، كان سعر سهم ميتوان-و هو 82.15 دولار هونغ كونغ للسهم، وقيمة السوق الإجمالية حوالي 502.1 مليار دولار هونغ كونغ (ما يعادل حوالي 445.8 مليار يوان). منذ بداية العام، انخفض سعر سهم ميتوان-و بنسبة 20.47%.

ميتوان: توقع خسارة 23.3 مليار إلى 24.3 مليار يوان في 2025

في مساء 13 فبراير، أصدرت شركة ميتوان في بورصة هونغ كونغ بيان تحذيري بشأن الأرباح، ذكرت فيه أن المجموعة تتوقع أن تسجل خسارة تقريبية تتراوح بين 23.3 مليار و24.3 مليار يوان للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025 (السنة المالية 2025)، مقارنة بأرباح قدرها حوالي 35.808 مليار يوان للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2024 (السنة المالية 2024).

وبخصوص أسباب التوقعات بالخسارة لعام 2025، أوضحت ميتوان أن السبب الرئيسي هو تحول قسم الأعمال التجارية المحلية الأساسية من أرباح تشغيلية قدرها حوالي 52.415 مليار يوان في عام 2024 إلى خسارة تشغيلية تتراوح بين 6.8 مليار و7 مليار يوان في عام 2025، بالإضافة إلى زيادة استثمارات المجموعة في الأعمال الخارجية.

كما ذكرت ميتوان أنها، لمواجهة المنافسة الشديدة غير المسبوقة في صناعة 2025، قامت بتكثيف استراتيجيتها للاستثمار في النظام البيئي بأكمله لتعزيز المزايا الأساسية ودفع النمو المستدام. تشمل هذه الإجراءات بشكل رئيسي:

1. على جانب المستهلكين، تعزيز جهود التسويق، وزيادة تأثير العلامة التجارية والتنافسية السعرية، وتحسين نشاط المستخدمين وولائهم؛

2. على جانب التوصيل، زيادة حوافز السائقين وتوسيع حقوقهم لضمان جودة الخدمة وتحسين تجربة المستخدم؛

3. على جانب التجار، استثمار الموارد بشكل مستمر لدعم تحسين كفاءة التشغيل، وتوسيع نطاق التغطية للمستهلكين، وتحديث نماذج التشغيل، وتحقيق نمو مستقر.

ذكرت ميتوان أن هذه الإجراءات أثرت على قدرة الربحية لقسم الأعمال التجارية المحلية الأساسية لعام 2025. وعلى الرغم من استمرار تأثير المنافسة، من المتوقع أن يستمر اتجاه الخسائر في الربع الأول من عام 2026. حتى تاريخ الإعلان، حافظت الشركة على وضع تشغيلي مستقر وطبيعي، وتمتلك سيولة كافية لدعم النمو المستدام للأعمال.

ومن الجدير بالذكر أن وكالة التصنيف الدولية موديز عدلت في 10 فبراير توقعاتها لميتوان من “مستقرة” إلى “سلبية”، مع التركيز على قدرة استعادة أعمال التوصيل تحت المنافسة الشديدة.

الاستحواذ الأخير على Dingdong Maicai

في الآونة الأخيرة، تصدرت عملية استحواذ ميتوان على شركة Dingdong Maicai الصينية عناوين الأخبار. في 5 فبراير، أصدرت شركة ميتوان بيانًا في بورصة هونغ كونغ أعلنت فيه عن استحواذها على 100% من أسهم Dingdong Maicai مقابل حوالي 717 مليون دولار أمريكي (ما يعادل حوالي 4.98 مليار يوان)، مع نية فصل الأعمال الخارجية قبل التسوية، حيث ستستمر Dingdong Maicai في العمل وفق النموذج السابق خلال فترة الانتقال. في نفس اليوم، كانت قيمة Dingdong Maicai السوقية قبل التداول حوالي 694 مليون دولار أمريكي (ما يعادل حوالي 4.817 مليار يوان).

تحليل شركة Huayuan Securities ذكر أن Dingdong تدير أكثر من 1000 مستودع أمامي في الصين حتى سبتمبر 2025، ويبلغ عدد المستخدمين الشهريين للشراء أكثر من 7 ملايين. تمتلك Dingdong قدرات سلسلة إمداد من الطراز الأول، مع معدل شراء مباشر من مصادر المنتجات الطازجة مرتفع، وتشكيلة منتجات ذات علامة تجارية خاصة غنية. يتوافق هذا الاستحواذ مع خطة ميتوان طويلة الأمد في مجال التجزئة للأطعمة والسلع، وقد يساعد على تعزيز قدرات الطرفين في مجالات المنتجات والتكنولوجيا والتشغيل.

وفي تعليق من Open Source Securities، أشار إلى أن هذا الاستحواذ قد يعزز من قدرة ميتوان على سد الثغرات في سلسلة التوريد ومستودعات شرق الصين، ويستفيد من نظام التشغيل والقدرات التي أثبتتها Dingdong Maicai؛ كما أن المنافسة في القطاع ستتحول بشكل أكبر نحو كفاءة سلسلة التوريد وجودة المنتجات على المدى الطويل.

بعض المؤسسات تتوقع فرصًا جيدة في استثمار تكنولوجيا هانغ سنغ

في الآونة الأخيرة، أظهر مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا، الذي يضم شركات مثل ميتوان وعلي بابا، أداءً أضعف، حيث انخفض بنسبة 6.26% منذ بداية فبراير. ومع ذلك، بشكل عام، لا تتوقع المؤسسات تراجعًا كبيرًا للمؤشر، بل ترى أن هناك فرصة نادرة للاستثمار في تكنولوجيا هانغ سنغ في “نافذة ذهبية” للاستثمار.

في 9 فبراير، أصدرت شركة China Merchants Securities تقريرًا بعنوان “ستة أسباب قوية للاستثمار في تكنولوجيا هانغ سنغ الآن”. ترى الشركة أن الأداء الضعيف مؤخرًا هو نتيجة لصدمة سيولة حادة، وأن الأساسيات والمنطق الصعودي لم تتغير. من حيث السيولة، تجاوزت ذروة التدفقات الخارجية، و"شراء الانخفاض" استراتيجية فعالة؛ من حيث التقييم، فإن خصم تكنولوجيا هانغ سنغ مقارنة بتكنولوجيا A-shares قريب من أعلى مستوى تاريخي، وقد يشهد انتعاشًا؛ ومن ناحية الاتجاه الصناعي، تتنوع النماذج الكبيرة، وتُبنى خطوة بخطوة.

كما ترى مجموعة Guotai Securities أن تكنولوجيا هانغ سنغ دخلت منطقة استراتيجية ذات احتمالات عالية وربحية عالية، مع خصائص “مستويات تقييم منخفضة، وتدفقات نقدية تتدفق عكس الاتجاه، واتجاهات أساسية صاعدة”، مما يجعلها “نافذة ذهبية” نادرة للاستثمار، وينصح المستثمرين بزيادة المراكز تدريجيًا.

أما Lu Zhe، كبير الاقتصاديين في Dongwu Securities، فذكر أن أداء مؤشر تكنولوجيا هانغ سنغ في فبراير قد يتأثر بثلاثة عوامل رئيسية: البيانات الاقتصادية الكلية، والسياسات، والأرباح. ويعد التضخم والبيانات التشغيلية في الخارج من العوامل الحاسمة في توقعات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والتي تؤثر على مرونة تقييمات تكنولوجيا هونغ كونغ؛ أما البيانات المحلية، فهي توفر أساسًا لتقدير “الفضاء السياسي ومنحنيات التصحيح”; وأخيرًا، خلال موسم التقارير المالية، ستتحول السوق من موضوعات محددة إلى تقييمات الأرباح والتدفقات النقدية.

(المصدر: شركة الأوراق المالية الصينية)