تواجه شركة زين هونغ تقلبات كبيرة في التدفق النقدي التشغيلي، وهناك اختلافات بين قيمة المشتريات وإجمالي مبيعات المواد الخاصة الواسعة

في 13 فبراير، تم إدراج شركة تشينهونغ للصناعات الثقيلة (جيانغسو) المحدودة (شركة تشينهونغ المحدودة) بنجاح في بورصة بكين، وكانت الشركة الراعية هي شركة كاثاي باسيفيك هايتونغ للأوراق المالية.

تركز شركة تشينهونغ المحدودة على البحث والتطوير والإنتاج وبيع مغازل طاقة الرياح المطروقة وغيرها من الأشكال المعدنية الكبيرة، وتستخدم منتجاتها على نطاق واسع في طاقة الرياح، والصناعة الكيميائية، والآلات، وبناء السفن، والطاقة النووية، وغيرها من المجالات الأخرى، وتشمل العملاء شركات إنفيجن إنرجي، يوندا المحدودة، مينغيانغ إنتيليجنس، مجموعة بناء السفن الصينية، شركة ساني للطاقة المتجددة وغيرها.

استمر الأداء في الارتفاع، وكان المصدر الرئيسي للدخل هو مصانع الطاقة الرياحية. من عام 2022 إلى 2025، حققت شركة تشينهونغ المحدودة دخلا تشغيليا بلغ 827 مليون يوان، و1.025 مليار يوان، و1.136 مليار يوان، و1.327 مليار يوان على التوالي، وصافي أرباح الشركة الأم بلغ 63 مليون يوان، 81 مليون يوان، 104 ملايين يوان و146 مليون يوان على التوالي، محافظة على نمو مزدوج الرقم خلال السنوات الثلاث الماضية.

وفقا لتفسير دانبينغكواي، فإن الدخل الرئيسي للأعمال يأتي بشكل رئيسي من الحدادة، حيث بلغت الإيرادات 89.62٪ على التوالي في عام 2024، منها التصنيع بالطاقة الريحية والكيمياء 612 مليون يوان و202 مليون يوان على التوالي، أي أن تطور صناعة طاقة الرياح له تأثير مباشر على الأداء.

ارتفعت الحسابات المستحقة، وتذبذب التدفق النقدي التشغيلي بشكل كبير. ومن جهة أخرى من نمو الأداء، ترتفع أيضا نسبة الحسابات المستحقة لأسهم تشنهونغ المستحقة على الحسابات، حيث بلغت 242.3116 مليون يوان، و310.9231 مليون يوان، و311.2221 مليون يوان، و499.2927 مليون يوان على التوالي خلال فترة التقرير، مما يمثل 29.29٪، 30.33٪، 27.39٪ و39.42٪ من الدخل التشغيلي الحالي على التوالي، كما انخفض معدل حجم الحسابات المستحقة من 3.69 مرة إلى 1.56 مرة.

وفي الوقت نفسه، استمر التوفير للديون المتعثرة للحسابات المستحقة في الارتفاع، حيث بلغت 16.3093 مليون يوان، و20.2971 مليون يوان، و20.0975 مليون يوان، و27.3732 مليون يوان على التوالي.

يجدر بالذكر أن التدفق النقدي التشغيلي للشركة شهد تقلبات كبيرة، حيث بلغ صافي التدفق الخارج 130.1555 مليون يوان و52.9717 مليون يوان في عامي 2022 و2023 على التوالي، وصافي تدفق داخلي بلغ 123.9083 مليون يوان في 2024، وصافي خروج 34.5204 مليون يوان من يناير إلى يونيو 2025.

هناك تفاوت بين مبلغ الشراء ومبيعات غالبية المواد الخاصة. من 2022 إلى 2024، بلغت مشتريات شركة تشنهونغ المحدودة من المواد الخاصة من أكبر مورد 167.5307 مليون يوان، و163.0536 مليون يوان، و156.7896 مليون يوان على التوالي، وكان محتوى الشراء من الفولاذ.

من 2022 إلى 2024، سيكون نطاق مبيعات أكبر خمسة عملاء لغالبية المواد الخاصة من 99.8176 مليون يوان إلى 914.1342 مليون يوان، و94.1419 مليون يوان إلى 1105.7618 مليون يوان، ومن 97.3864 مليون يوان إلى 1073.5869 مليون يوان، مما يعني أن أسهم زينهونغ من بين أفضل خمسة عميل.

يجدر بالذكر أن حجم الشراء والمبيعات بين الشركتين غير متطابقين، وأن مبيعات غالبية المواد الخاصة للعميل الرابع قريبة نسبيا من البيانات التي كشفتها أسهم تشنهونغ، حيث بلغت المبيعات في عام 2022 163.9224 مليون يوان، و162.7422 مليون يوان، و161.0134 مليون يوان، والفرق مع الشركة هو 3.6083 مليون يوان، و311,400 يوان، و4.2238 مليون يوان على التوالي.

الموردان الرئيسيان مؤمنان عليهما فقط برقم واحد. خلال فترة التقرير، كانت شركة ووشي تشاودا للطاقة المحدودة (تشاودا إنرجي) أكبر خمسة موردين لشركة تشنهونغ المحدودة، بمبلغ شراء قدره 44.6609 مليون يوان، و52.8348 مليون يوان، و57.1332 مليون يوان، و30.8131 مليون يوان على التوالي، وكان محتوى الشراء غازا طبيعيا.

وفقا للتحقيق في المؤسسة، تأسست شركة تشاودا إنرجي في مايو 2020، برأس مال مسجل قدره 10 ملايين يوان، وعدد المؤمن عليهم خلال السنوات الثلاث الماضية هو 4 و4 و3 على التوالي، وتقودها شركة ريندا إنرجي تكنولوجي (جيانغسو) المحدودة، لكن الشركة والمساهم الرئيسي رياندا للاستثمار الصناعي (جيانغسو) المحدودة لم يكن لديهما أي شخص مؤمن عليه خلال السنوات الثلاث الماضية.

ومن المصادفة أن شركة شانشي لونغشينغ هونغيه للحدادة المحدودة (لونغشينغ هونغي)، وهي مورد قطع غيار خارجية، ستدخل قائمة أكبر خمسة موردين للشركة في عام 2024، بمبلغ شراء ونسبة 38.2 مليون يوان و4.41٪ على التوالي. تأسست الشركة في نوفمبر 2015 برأس مال مسجل قدره 5 ملايين يوان، وسيكون عدد المؤمن عليهم في عامي 2021 و2022 27، والسنتين التاليتين سيكونان 3 و4 على التوالي.

وفقا للنشرة، تعتمد شركة تشنهونغ المحدودة نموذج إدارة موردين مؤهلين لكبار موردي المواد الخام، وأقسام الشراء، وقسم الجودة، وقسم الأنظمة مسؤولون عن مراجعة تأهيل الموردين الجدد، ويدرجون في قائمة الموردين المؤهلين بعد إجراءات الموافقة ذات الصلة.