إيلي ليلي مقابل نوفو نورديسك في سوق أدوية فقدان الوزن: إليك ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته.

إيلي ليلي (LLY 0.95%) ونوفو نورديسك (NVO 0.71%) تصدرتا العناوين خلال السنوات القليلة الماضية بسبب بيعهما لأحد أكثر المنتجات طلبًا في العالم: أدوية فقدان الوزن. شركة ليلي هي المصنعة لتيرزبيتيد، المعتمد لمرض السكري من النوع 2 تحت اسم مونجارو وللفقدان الوزن باسم زيبباوند. أما نوفو، فتباع سمارجلوتايد الخاصة بها لهذه الاستخدامات تحت اسمي أوزيمبيك وويغوفي، على التوالي.

كان الطلب على هذه الأدوية مرتفعًا جدًا — لدرجة أنها كانت على قائمة نقص الأدوية التي أصدرتها إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في عام 2024. قامت ليلي ونوفو بتعزيز إنتاجهما وبنيتهما التحتية التصنيعية لتلبية الطلب، وعاد الإمداد إلى مستوياته الطبيعية. لكن الناس لا يزالون يتهافتون على هذه الأدوية، وتوقعات المحللين تشير إلى أن سوق أدوية السمنة سيصل إلى ما يقرب من 100 مليار دولار بحلول نهاية العقد. لذلك، فإن أدوية فقدان الوزن على المسار الصحيح لتحقيق مزيد من النمو للشركات في هذا المجال.

الآن، في قصة إيلي ليلي مقابل نوفو نورديسك، إليكم ما يحتاج المستثمرون لمعرفته.

مصدر الصورة: Getty Images.

شعبية أدوية GLP-1

معظم فئات الأدوية ليست أسماء مألوفة جدًا. لكن أدوية GLP-1 أصبحت استثناءً. هذه المنتجات، التي تبيعها نوفو وليلي، تنتمي إلى هذه الفئة، وبفضل شعبيتها، يتحدث الجميع عن أدوية GLP-1 هذه الأيام — ليس فقط الباحثون والأطباء.

تعمل أدوية GLP-1 عن طريق التأثير على الهرمونات التي تتحكم في مستويات السكر في الدم والشهية، وبالتالي تساعد المرضى على فقدان الوزن. كانت نوفو أول من دخل السوق مع دواءها GLP-1 أوزيمبيك في عام 2017، ثم تبعته ويغوفي في 2021. في حين أن ليلي دخلت السوق مع مونجارو وزيبباوند في عامي 2022 و2023، على التوالي.

يتناول المرضى هذه الأدوية عن طريق الحقن أسبوعيًا، وخلال بضعة أشهر، يفقدون عددًا كبيرًا من الأرطال.

على الرغم من أن نوفو كانت أول من دخل السوق، إلا أن الشركة بدأت تفقد حصتها السوقية في الولايات المتحدة لصالح ليلي في يونيو 2024. في ذلك الوقت، انخفضت وصفات أدوية نوفو GLP-1، بينما بدأت وصفات ليلي في الارتفاع. بحلول فبراير من العام الماضي، تولت ليلي الصدارة، واليوم تسيطر الشركة على 60% من السوق الأمريكية.

توسع

NYSE: LLY

إيلي ليلي

التغير اليومي

(-0.95%) $-9.79

السعر الحالي

$1015.21

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

960 مليار دولار

نطاق اليوم

1012.62 - 1030.10 دولار

نطاق الـ 52 أسبوعًا

623.78 - 1133.95 دولار

الحجم

1.9 ألف

متوسط الحجم

3.4 مليون

الهامش الإجمالي

85.40%

عائد الأرباح الموزعة

0.59%

زيبباوند مقابل ويغوفي

لماذا كانت ليلي ناجحة جدًا؟ قد تفسر بعض الأسباب هذا النجاح. أجرت ليلي دراسة مقارنة مباشرة بين زيبباوند ويغوفي، وأظهرت النتائج أن المرضى فقدوا وزنًا أكثر مع دواء ليلي. فقد المشاركون في التجربة على زيبباوند متوسط 50 رطلاً خلال 72 أسبوعًا، بينما فقدوا على ويغوفي 33 رطلاً.

كما أن ليلي كانت نشطة جدًا في بناء البنية التحتية التصنيعية لمواجهة الطلب الحالي والمستقبلي. استثمرت شركة الأدوية العملاقة أكثر من 50 مليار دولار في مواقع جديدة وتوسعات منذ عام 2020، وأعلنت منذ ذلك الحين عن 10 مواقع تصنيع في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، حققت نوفو انتصارًا مؤخرًا عندما حصلت على أول موافقة على دواء GLP-1 في شكل حبوب. منحت إدارة الغذاء والدواء الموافقة على ويغوفي الفموي في ديسمبر، وتجاوزت بداية استخدام الحبوب توقعات المحللين. قد يمنح هذا نوفو دفعة في الأرباع القادمة، لكن ليلي لا تزال قريبة خلفها — حيث تدرس الجهات التنظيمية مرشح ليلي للفقدان الوزن الفموي، أورفورجليبرون، وقد تتخذ قرارًا بحلول 10 أبريل، وفقًا لوكالة رويترز.

ميزة حبة فقدان الوزن من ليلي

إذا تمت الموافقة على أورفورجليبرون، فقد يظهر كمنافس قوي، وإليكم السبب. يجب تناول ويغوفي الفموي على معدة فارغة — ويجب على المرضى الانتظار 30 دقيقة قبل الأكل أو الشرب أو تناول أدوية أخرى. أما أورفورجليبرون، فلا يتطلب قيودًا غذائية، مما يجعله خيارًا أكثر ملاءمة للأشخاص الذين يتنقلون.

لذا، على الرغم من أن نوفو لا تزال تحقق نموًا من أدوية GLP-1 الخاصة بها، إلا أن ليلي برزت كقائد جديد، وقد يعزز الموافقة المحتملة على أورفورجليبرون هذا الريادة.

بالطبع، قد يبدو تداول ليلي عند مضاعف أرباح 45 مرة على أساس الأرباح خلال 12 شهرًا مكلفًا مقارنة بنوفو، التي تتداول بمضاعف أرباح فقط 14 مرة. لكن تقييم ليلي انخفض من أكثر من 75 مرة أرباح قبل عام، ويستحق هذا السعر المميز بالنظر إلى نمو حصتها السوقية في سوق GLP-1 ومستوى الإيرادات التي تحققها هذه المنتجات. في الربع الأخير، حققت مونجارو وزيبباوند معًا أكثر من 11 مليار دولار من المبيعات.

هذا لا يعني أن جميع المستثمرين يجب أن ينسوا نوفو. فالأسهم مقيمة بشكل معقول، ويمكن أن تدعم أدوية ويغوفي الفموي وبرامج الأنابيب المستقبلية الإيرادات وربما ارتفاع سعر السهم في النهاية. لكن قد يفضل المستثمرون الباحثون عن النمو ليلي بسبب هيمنتها على سوق فقدان الوزن الذي تبلغ قيمته المليارات، واحتمال أن تستمر هذه القيادة.