نظرة على القيمة العادلة لشركة تاليوركس كوربوريشن بيرهاد (KLSE:TALIWRK)

simply wall st

السبت، 14 فبراير 2026 الساعة 9:51 صباحًا بتوقيت GMT+9 مدة القراءة: 6 دقائق

في هذا المقال:

8524.KL

0.00%

TALIWRK

الرؤى الرئيسية

• التقييم العادل المتوقع لشركة تاليوركس كوربوريشن بيرهاد هو 0.56 رينجت ماليزي استنادًا إلى التدفقات النقدية الحرة على مرحلتين لحقوق الملكية
• سعر السهم الحالي البالغ 0.46 رينجت ماليزي يشير إلى أن الشركة قد تتداول بالقرب من قيمتها العادلة
• تتداول نظيرات شركة تاليوركس حاليًا بخصم متوسط قدره 488%

في هذا المقال، سنقوم بتقدير القيمة الجوهرية لشركة تاليوركس كوربوريشن بيرهاد (KLSE:TALIWRK) من خلال أخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية. إحدى الطرق لتحقيق ذلك هي باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). لا تدع المصطلحات تثير قلقك، فالرياضيات وراءه بسيطة جدًا.

نعتقد عمومًا أن قيمة الشركة هي القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية التي ستولدها في المستقبل. ومع ذلك، فإن نموذج التدفق النقدي المخصوم هو مجرد مقياس تقييم واحد من بين العديد، وليس خاليًا من العيوب. إذا كانت لديك أسئلة ملحة حول هذا النوع من التقييم، فاطلع على نموذج التحليل الخاص بـ Simply Wall St.

الذكاء الاصطناعي على وشك تغيير الرعاية الصحية. هذه العشرين شركة تعمل على كل شيء من التشخيص المبكر إلى اكتشاف الأدوية. والأفضل من ذلك - جميعها تحت قيمة سوقية قدرها 10 مليارات دولار، لا يزال هناك وقت للدخول مبكرًا.

الطريقة

نستخدم نموذج النمو ذو المرحلتين، والذي يعني ببساطة أننا نأخذ في الاعتبار مرحلتين من نمو الشركة. في الفترة الأولى، قد يكون معدل النمو أعلى، والمرحلة الثانية عادةً ما يُفترض أن يكون لها معدل نمو مستقر. للبدء، يجب أن نحصل على تقديرات للتدفقات النقدية للسنوات العشر القادمة. نظرًا لعدم توفر تقديرات من المحللين للتدفقات النقدية الحرة، فإننا نست extrapolate التدفق النقدي الحر السابق من القيمة المبلغ عنها للشركة في آخر تقرير لها. نفترض أن الشركات ذات التدفق النقدي الحر المتناقص ستبطئ معدل الانكماش، وأن الشركات ذات التدفق النقدي الحر المتزايد ستشهد تباطؤًا في معدل النمو، خلال هذه الفترة. نفعل ذلك لتعكس أن النمو يميل إلى التباطؤ أكثر في السنوات المبكرة منه في السنوات اللاحقة.

نموذج التدفق النقدي المخصوم يعتمد على فكرة أن الدولار في المستقبل أقل قيمة من الدولار اليوم، وبالتالي يتم خصم مجموع التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية:

توقع التدفق النقدي الحر لمدة 10 سنوات

(“تقدير” = معدل نمو التدفق النقدي الحر الذي يقدره Simply Wall St)
القيمة الحالية للتدفق النقدي لمدة 10 سنوات (PVCF) = RM433م

القصة مستمرة

المرحلة الثانية تعرف أيضًا باسم القيمة النهائية، وهي التدفق النقدي بعد المرحلة الأولى. لأسباب عدة، يُستخدم معدل نمو محافظ لا يتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلد. في حالتنا، استخدمنا متوسط ​​عائد السندات الحكومية لمدة 5 سنوات (3.8%) لتقدير النمو المستقبلي. وبنفس الطريقة التي حسبنا بها فترة النمو لمدة 10 سنوات، نقوم بخصم التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية باستخدام تكلفة حقوق الملكية البالغة 8.4%.

القيمة النهائية (TV)
= التدفق النقدي في 2035 × (1 + g) ÷ (r – g)
= RM70م × (1 + 3.8%) ÷ (8.4% – 3.8%)
= RM1.6 مليار

القيمة الحالية للقيمة النهائية (PVTV)
= القيمة النهائية ÷ (1 + r)^10
= RM1.6 مليار ÷ (1 + 8.4%)^10
= RM704 مليون

إجمالي القيمة، أو قيمة حقوق الملكية، هو مجموع القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، والذي في هذه الحالة هو RM1.1 مليار. في الخطوة الأخيرة، نقسم قيمة حقوق الملكية على عدد الأسهم القائمة. مقارنة بسعر السهم الحالي البالغ RM0.5، يبدو أن الشركة تقترب من قيمتها العادلة، مع خصم بنسبة 18% عن سعر السهم الحالي. الافتراضات في أي حساب لها تأثير كبير على التقييم، لذلك من الأفضل اعتبار هذا تقديرًا تقريبيًا، وليس دقيقًا حتى آخر سنت.

KLSE:TALIWRK التدفق النقدي المخصوم 14 فبراير 2026

افتراضات مهمة

يعتمد الحساب أعلاه بشكل كبير على افتراضين. الأول هو معدل الخصم، والثاني هو التدفقات النقدية. إذا لم توافق على هذه النتائج، جرب إجراء الحساب بنفسك وعبث في الافتراضات. كما أن نموذج التدفق النقدي المخصوم لا يأخذ في الاعتبار التقلبات الدورية المحتملة للصناعة، أو متطلبات رأس المال المستقبلية للشركة، لذلك لا يمنح صورة كاملة عن الأداء المحتمل للشركة. نظرًا لأننا ننظر إلى شركة تاليوركس كوربوريشن بيرهاد كمستثمرين محتملين، يُستخدم معدل حقوق الملكية كعامل خصم، بدلاً من تكلفة رأس المال (أو متوسط ​​تكلفة رأس المال المرجح، WACC) الذي يأخذ في الاعتبار الديون. في هذا الحساب، استخدمنا 8.4%، استنادًا إلى بيتا مديون بقيمة 0.800. بيتا هو مقياس لتقلب السهم مقارنة بالسوق ككل. نحصل على بيتا من متوسط ​​بيتا الصناعة للشركات المماثلة عالميًا، مع حد مفروض بين 0.8 و2.0، وهو نطاق معقول لنشاط مستقر.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لشركة تاليوركس كوربوريشن بيرهاد

تحليل SWOT لشركة تاليوركس كوربوريشن بيرهاد

نقاط القوة

• نمو الأرباح خلال العام الماضي فاق الصناعة.
• الدين لا يُعتبر مخاطرة.
• الأرباح والتدفقات النقدية تغطي التوزيعات.

نقاط الضعف

• التوزيعات منخفضة مقارنة بأعلى 25% من مدفعي الأرباح في سوق مرافق المياه.

الفرص

• من المتوقع أن ينمو الإيراد السنوي بشكل أسرع من السوق الماليزي.
• قيمة جيدة استنادًا إلى نسبة السعر إلى الأرباح والتقييم العادل المقدر.

التهديدات

• لا توجد تهديدات واضحة لـ TALIWRK.

الخطوات التالية:

التقييم هو جانب واحد فقط من بناء فرضيتك الاستثمارية، ومن المثالي ألا يكون هو التحليل الوحيد الذي تراجعه عن الشركة. من غير الممكن الحصول على تقييم مضمون باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم. بل يجب اعتباره دليلًا لـ “ما الافتراضات التي يجب أن تكون صحيحة لكي تكون هذه الأسهم مقومة بأقل أو أعلى من قيمتها الحقيقية؟” على سبيل المثال، التغيرات في تكلفة حقوق الملكية أو معدل الخالي من المخاطر يمكن أن تؤثر بشكل كبير على التقييم. بالنسبة لشركة تاليوركس، هناك ثلاثة جوانب ذات صلة يجب أن تدرسها بشكل أعمق:

1. المخاطر: على سبيل المثال، اكتشفنا علامة تحذير واحدة على الأقل لشركة تاليوركس يجب أن تكون على علم بها قبل الاستثمار هنا.
2. الأرباح المستقبلية: كيف يقارن معدل نمو TALIWRK مع نظيراتها والسوق الأوسع؟ استكشف رقم التوقعات الخاص بالمحللين للأعوام القادمة من خلال التفاعل مع مخطط توقعات النمو المجاني الخاص بنا.
3. البدائل عالية الجودة الأخرى: هل تفضل شركة متعددة الجوانب؟ استكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عما قد تفوتك من استثمارات أخرى!

ملاحظة: تطبيق Simply Wall St يجري تقييم التدفق النقدي المخصوم لكل سهم على KLSE يوميًا. إذا أردت معرفة الحسابات لأسهم أخرى، فقط ابحث هنا.

هل لديك ملاحظات على هذا المقال؟ هل أنت قلق بشأن المحتوى؟ تواصل معنا مباشرة. أو أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى فريق التحرير (at) simplywallst.com.

هذه المقالة من Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقًا استنادًا إلى البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة، ولا يُقصد من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. هدفنا هو تقديم تحليل يركز على المدى الطويل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلاتنا قد لا تأخذ في الاعتبار أحدث الإعلانات ذات الحساسية السعرية أو المواد النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي مراكز في الأسهم المذكورة.